Efekt Kongresu

Efekt Kongresu to zjawisko giełdowe , w którym ceny akcji wykazują korelację w wynikach i zmienności z harmonogramami operacyjnymi Kongresu Stanów Zjednoczonych. Zjawisko to zostało nazwane „efektem Kongresu” przez Erica T. Singera, nowojorskiego specjalistę ds. finansów i funduszami inwestycyjnymi .

Singer stwierdził, że łącznie indeks S&P 500 radzi sobie lepiej w dni, w których obie izby Kongresu nie mają sesji, w porównaniu z dniami, w których obie izby Kongresu są w trakcie sesji. Zmniejsza się również zmienność mierzona odchyleniem standardowym .

Zarządzanie efektami kongresu wykazało, że indeks S&P 500 odnotowywał dzienną aprecjację cen w ujęciu rocznym o 0,31% w dniach, w których odbywała się sesja kongresowa od 1 stycznia 1965 r. do 31 grudnia 2008 r. W tym samym przedziale czasowym nastąpił roczny wzrost cen o 16,15% na transakcjach dni Kongres był poza sesją. Od 1 stycznia 2008 do 31 grudnia 2008 Congressional Effect Management wykazuje przyspieszenie efektu Kongresu. W wyżej wymienionym okresie w dniach sesyjnych nastąpił roczny spadek cen o -12,45%, podczas gdy dni poza sesją odnotowano roczny wzrost o 8,81%.

Efekt został po raz pierwszy opisany w Barrons 2 marca 1992 roku przez Singera i zatytułowany „Prawodawcy, wracaj do domu! –Jak Kongres może pomóc giełdzie”.

Kolejne badania

1) 13 marca 2006 Michael F. Ferguson i H. Douglass Witte opublikowali artykuł zatytułowany „Congress and the Stock Market”, w którym podsumowali: „Znajdujemy silny związek między działalnością Kongresu a zwrotami z giełdy, który utrzymuje się nawet po uwzględnieniu znanych dziennych anomalie zwrotne. Zwroty z akcji są niższe, a zmienność wyższa, gdy trwa sesja Kongresu. Ten „Efekt Kongresu” może być dość duży – ponad 90% zysków kapitałowych w okresie istnienia DJIA miało miejsce w dniach, gdy Kongres był poza sesją”.

2) W 1997 r. badanie opublikowane przez Reinholda P. Lamba, KC Ma, R. Daniela Pace'a i Williama F. Kennedy'ego zatytułowane „The Congressional Calendar and Stock Market Performance” wykazało, że „prawie cały wzrost rynku (DJIA) od 1897 r. odpowiadał okresom zamknięcia Kongresu. Otwarty Kongres widzi tylko niewielki wzrost rynku. To zachowanie jest niesamowite, biorąc pod uwagę fakt, że Kongres jest otwarty prawie dwa razy dłużej niż jest zamknięty”.

Kongresowy Fundusz Efektów (CEFFX)

W dniu 23 maja 2008 r. Singer uruchomił Congressional Effect Fund (symbol: CEFFX), fundusz inwestycyjny, który stara się wykorzystać efekt Kongresu dla inwestorów.