Energia Pengrowth

Korporacja energetyczna Pengrowth

Typ	Publiczne TSX :PGF NYSE :PGEF OTCX :PGEF
Przemysł	Ropa naftowa i gaz ziemny
Założony	grudzień 1988
Założyciel	Jamesa S. Kinneara
Zmarły	7 stycznia 2020 ( 07.01.2020 )
Los	Nabyte przez Cona Resources
Siedziba	Calgary , Alberta , Kanada
Kluczowi ludzie	James S. Kinnear, dyrektor generalny (1988-2009), Derek Evans, dyrektor generalny (2009-18), Peter Sametz, dyrektor generalny (2018-20)
Produkty	Fundusze powiernicze , towary związane z ropą naftową i gazem ziemnym
Strona internetowa	www.pengrowth.com _ _

Pengrowth Energy Corporation była kanadyjską firmą naftową i gazową z siedzibą w Calgary w Albercie . Założona w 1988 r. przez przedsiębiorcę z Calgary, Jamesa S. Kinneara , była jednym z największych kanadyjskich trustów królewskich („Canroys”), z kapitalizacją rynkową w wysokości 4,12 mld USD na koniec 2007 r. Jej aktywa były w przybliżeniu równo rozdzielone między ropę naftową i gazu ziemnego.

Aktywa Pengrowth znajdują się w basenie sedymentacyjnym zachodniej Kanady , regionie geologicznym, który ma długą historię produktywności ropy naftowej i gazu ziemnego. Oprócz nieruchomości w zachodniej Kanadzie firma posiadała aktywa na Oceanie Atlantyckim u wybrzeży Nowej Szkocji . Pengrowth produkował ropę naftową, od ciężkiej ropy naftowej po lekką ropę, płynny gaz ziemny i gaz ziemny. Potwierdzone zasoby w 2006 roku wynosiły 200 milionów baryłek (32 000 000 m ³ ) ekwiwalentu ropy naftowej (boe) z dodatkowymi 160 milionami baryłek (25 000 000 m ³ ) prawdopodobnych rezerw. Średnie dzienne wydobycie w 2006 roku wyniosło 62 821 baryłek dziennie (9 987,7 m ³ /d) (bpd) z przewidywaną kwotą od 86 000 do 87 000 na rok 2007; liczby weryfikujące te sumy powinny zostać opublikowane na początku 2008 r. (szacunki za 2007 r. okazały się dość dokładne, w tym roku Pengrowth wydobył 87 401 boe dziennie, najwięcej w jakimkolwiek okresie rocznym między 2005 a 2009 r., również w 2007 r. gaz ziemny stanowił najwyższą odsetek za którykolwiek z tych lat (51%)). W 2009 roku całkowita produkcja wyniosła średnio 79 519 boe / dzień (29,0 mln baryłek rocznie), z czego 49 126 (61,78%) dotyczyło gazu ziemnego, 22 841 (28,72%) to ropa naftowa, a reszta 7551 (9,50%) ciężka ropa.

Pengrowth Energy Trust wypłacił wysoką dywidendę, uzyskując roczną stopę w wysokości 15,9% na początku 2008 roku; ponadto wypłacał co miesiąc, co jest względną rzadkością w przypadku akcji notowanych na nowojorskiej giełdzie. Ponieważ aktywa Pengrowth uznano za wyczerpujące się zasoby, wypłaty dywidendy nie były opodatkowane według zwykłej stawki dywidendy, ale raczej jako zwrot kapitału zamiast zwrotu z inwestycji; jest to dodatkowa korzyść podatkowa w Stanach Zjednoczonych i dotyczy wszystkich funduszy powierniczych. Jednak w grudniu 2015 roku firma zawiesiła wszystkie dywidendy, ponieważ walczyła o sfinansowanie nadchodzących spłat obligacji. W czerwcu 2018 roku spółka została wycofana z giełdy nowojorskiej i zmienił symbol giełdowy z PGH na PGHEF.

Scotiabank Saddledome , siedziba Calgary Flames z NHL , był znany jako Pengrowth Saddledome od 2000 do 2010 roku, kiedy Scotiabank przejął ich prawa do nazewnictwa.

Model biznesowy

Pengrowth Energy Corporation była właścicielem Pengrowth Management Limited i Pengrowth Gas Income Fund (później przemianowanego na Pengrowth Energy Income Fund). Fundusz dochodów był funduszem powierniczym , który w całości lub w części posiadał odwierty naftowe i gazowe. Dochód , jaki studnia czerpała ze sprzedaży swoich towarów, był wypłacany akcjonariuszom w formie miesięcznych dywidend , po pokryciu kosztów związanych z utrzymaniem infrastruktury, spłatą zadłużenia i opłatami za zarządzanie. Firma zarządzająca była odpowiedzialna za negocjowanie ceny, jaką zapłaciłaby za odwiert, w oparciu o takie czynniki, jak przewidywane koszty konserwacji, ceny surowców i potwierdzone rezerwy , a także o to, ile pieniędzy można pozyskać z emisji akcji i finansowania dłużnego . Pengrowth był jednym z pierwszych, którzy przyjęli tę nową strategię inwestycyjną, która pojawiła się w wyniku interpretacji podatkowej, zgodnie z którą jest to podmiot przepływowy niepodlegający opodatkowaniu podatkiem dochodowym od osób prawnych . Ponadto, ponieważ inwestowało ono wyłącznie w amortyzację aktywów, kwalifikowało się do odroczenia podatku . Korzystne traktowanie podatkowe i unikanie początkowych kosztów poszukiwań zaowocowało wysokimi stopami dywidendy w porównaniu z innymi spółkami naftowymi i gazowymi oraz innymi funduszami powierniczymi, zwłaszcza w czasach rosnących cen ropy i gazu ziemnego. Jednak fundusz ponosił ryzyko w czasach, gdy ceny surowców były niższe niż to, co zapłacono za odwiert, lub niższe niż to, co jest potrzebne na pokrycie kosztów, takich jak spłata zadłużenia. Pengrowth był wyjątkowy spośród podobnych trustów królewskich , takich jak Enerplus , ponieważ wypłacała miesięczne, a nie kwartalne dywidendy i utrzymywała zarządzanie jako odrębną spółkę.

Historia

W 1982 r. Chartered Financial Analyst James S. Kinnear założył Pengrowth Management Limited w celu zarządzania portfelem inwestycyjnym kilku funduszy emerytalnych. Odnosząc sukces w oparciu o inwestycje w przemyśle naftowym i gazowym, założył Pengrowth Gas Corporation, w ramach której Pengrowth Management Limited miał zarządzać nowym funduszem Pengrowth Gas Income Fund. Fundusz został uruchomiony w grudniu 1988 roku z pierwszą ofertą publiczną o wartości 12,5 miliona dolarów . W ciągu następnych kilku lat Pengrowth nabył udziały w różnych szybach naftowych i gazowych w Albercie i Saskatchewan. Na przykład w 1993 roku firma zebrała 8,4 miliona dolarów, sprzedając 1,5 miliona nowych udziałów (5,50 dolara za akcję), aby kupić nowe nieruchomości za 14 milionów dolarów, a pozostałą część uzyskano poprzez finansowanie dłużne. W 1994 roku kupili Acquifund Resources Ltd. i Dunbar Oil Ltd. za 39 milionów dolarów. Fundusz szybko urósł do 1995 r., kiedy z z kapitalizacją rynkową w wysokości 213 mln USD, był notowany w indeksie TSE 300 , chociaż został usunięty z indeksu w 1997 r. z powodu braku jasności, jak prawidłowo wycenić taki fundusz w porównaniu z tradycyjnymi akcjami. W 1996 r. fundusz zmienił nazwę na Pengrowth Energy Fund.

W 1997 roku firma Pengrowth dokonała jednego z najważniejszych zakupów. Z kapitalizacją rynkową w wysokości 440 milionów dolarów, firma zgodziła się na zakup nieruchomości Judy Creek i Swan Hills należących do Imperial Oil Ltd. za 595 milionów dolarów i dodatkowo zakup za 106 milionów dolarów w 1999 roku. Do tego czasu Canadian Bond Rating Service opracował sposób na uszeregowanie trustów licencyjnych i sklasyfikował Pengrowth jako „umiarkowany”, podniesiony do „pozytywnego” w następnym roku w oparciu o zrównoważony rozwój i zmienność (tj. ceny towarów, stopy procentowe, własność kapitałowa vs. finansowanie dłużne itp.). Do 2000 roku firma była wyceniana na ponad 1 miliard dolarów i posiadała właściwości produkujące 30 000 baryłek ekwiwalentu ropy naftowej dziennie. W tym roku, w imieniu Pengrowth Management Limited, Kinnear nabył prawa do nazewnictwa dla Calgary Saddledome przez następne 10 lat; w latach 2000-2010 nosiłby nazwę „Pengrowth Saddledome”.

W 2001 roku firma wraz z Emera nabyła 8,4% udziałów w projekcie Sable Offshore Energy Project, ponieważ rząd Nowej Szkocji starał się pozbyć się swojej działalności związanej z ropą i gazem. Pomimo kilku korekt wielkości potwierdzonych rezerw gazu Sable w ciągu następnych kilku lat, Pengrowth nadal tam inwestował, wykupując Emerę i nabywając podmorski rurociąg i infrastrukturę przetwórczą. W tym czasie firma była największym funduszem licencyjnym naftowym i gazowym w Kanadzie, z kapitalizacją rynkową przekraczającą 1,2 miliarda USD i udziałami w ponad 60 nieruchomościach naftowych i gazowych, aż do Canadian Oil Sands Trust , wraz z przejęciem Athabasca Oil Sands Trust, wyprzedził Pengrowth. W kwietniu 2002 r., szukając lepszego dostępu do inwestorów amerykańskich, firma notowała akcje po USD na nowojorskiej giełdzie papierów wartościowych, ubiegając się o limit 250 mln USD – w tym czasie akcje TSE sprzedawano po 16,01 CDN ; był to drugi kanadyjski trust energetyczny, zaraz po Enerplus , który szukał inwestorów na NYSE. Później w tym samym roku, z Calpine chcąc wyjść z rynku kanadyjskiego, Pengrowth przejął udziały Calpine w Kolumbii Brytyjskiej, głównie ropę naftową. Przejęcie zwiększyło Pengrowth do 2 miliardów dolarów, choć nadal jest drugie za Enerplusem i ma 600 milionów dolarów długu, a jego akcje są wyceniane na 14,73 dolarów. Wraz z przejęciem w 2004 roku większości kanadyjskich nieruchomości Murphy Oil, Pengrowth powiększył się do 3,3 miliarda dolarów.

Pengrowth osiągnął szczyt w połowie 2006 roku, z ceną akcji 27 USD i miesięcznymi dywidendami w wysokości 25 centów. Osiągnęła kapitalizację rynkową prawie 5 miliardów dolarów w 2006 roku po fuzji z gazem ziemnym Esprit Energy Trust i ogłoszeniu nabycia nieruchomości o wartości 1 miliarda dolarów od nowo nabytej firmy ConocoPhillips Burlington Resources Canada . Jednak firma poniosła pierwszą poważną porażkę, ponieważ rozpoczęła długi spadek, wraz z ogłoszeniem przez rząd federalny 31 października, że ​​​​rozpocznie, począwszy od 2011 r., Opodatkowanie dystrybucji powierniczych opłat licencyjnych, co spowoduje spadek ceny jej akcji do 19 USD w listopadzie. Ceny gazu ziemnego osiągnęły najwyższy poziom już w 2005 r. po załamaniu giełdy jesienią 2008 r . Założyciel i dyrektor generalny Kinnear przeszedł na emeryturę we wrześniu 2009 r. I został zastąpiony przez Dereka Evansa, który był prezesem i dyrektorem operacyjnym Pengrowth od marca 2008 r. Cena akcji ponownie osiągnęła najwyższy poziom zaledwie 14 USD wiosną 2011 r., tuż przed ich obiektem w Judy Creek doszło do wycieku około 1,9 miliona litrów wyprodukowanej wody i oleju w wyniku korozji naprężeniowej . Niemniej jednak w 2012 roku Pengrowth sfinalizował swoją ostatnią dużą akwizycję w ramach transakcji o wartości 1,9 miliarda dolarów i zwiększył swoją kapitalizację rynkową do 6,6 miliarda dolarów, kupując NAL Energy Corporation.

Po obniżeniu dywidendy z 7 do 4 centów cena akcji Pengrowth ponownie spadnie w 2012 roku i utrzyma się w przedziale od 4 do 7 dolarów do 2014 roku. Firma przenosiła swój główny cel z nabywania i przedłużania życia starzejących się aktywów na rozwój własnych długoterminowych zakład wydobycia ropy naftowej. Będąc nadmiernie obciążonym długiem, zaczął sprzedawać aktywa w celu opracowania odwadniania grawitacyjnego wspomaganego parą wodną w pobliżu Lindbergh w Albercie na piaskach roponośnych Cold Lake . Odnotowując straty, sprzedali aktywa o wartości ponad 1 miliarda dolarów w 2013 roku, aby sfinansować projekt Lindbergh, który ma zostać uruchomiony na początku 2015 roku i kosztować 590 milionów dolarów (skorygowany w połowie 2014 roku do 630 milionów dolarów) oraz spłacić część 2 miliardy dolarów długu. Jednak gdy ceny ropy i gazu gwałtownie spadły w 2015 r., Pengrowth miał trudności z dotrzymaniem harmonogramów spłaty zadłużenia. Podczas gdy projekt Lindbergh był w trakcie produkcji, jego ekspansja i wszystkie nowe wydatki zostały odroczone. W ciągu 2015 roku firma znacząco ograniczyła zatrudnienie, ponieważ więcej aktywów zostało sprzedanych lub odpisanych i obniżył dywidendy do 2 centów przed zakończeniem wszystkich wypłat dywidend w listopadzie. W marcu 2016 r., kiedy akcje kosztowały 1,40 USD, miliarder z Toronto, Seymour Schulich, nabył 14,7% udziałów w Pengrowth, kupując 80 milionów akcji w obrocie . Kontynuował skupowanie przez cały 2016 rok, osiągając 19% do października i do 30% w 2019 roku. Jednak ceny towarów nie wzrosły zgodnie z oczekiwaniami, a firma kontynuowała sprzedaż nieruchomości, dopóki jedynymi pozostałymi głównymi aktywami nie były obiekt Lindbergh i gaz ziemny infrastruktury w Groundbirch w Kolumbii Brytyjskiej , chociaż spłaciła 1,3 miliarda dolarów swojego długu. Dyrektor generalny Pengrowth, Derek Evans, przeszedł na emeryturę w marcu 2018 r., Zastąpiony przez Petera Sametza. Firma odniosła częściowy sukces w swoich wysiłkach zmierzających do restrukturyzacji lub przedłużenia zadłużenia, ale musiała zabiegać o oferty sprzedaży lub połączenia pozostałej części przedsiębiorstwa. W listopadzie 2019 r., Kiedy akcje kosztowały 71 centów, firma ogłosiła zamiar przejęcia przez Cona Resources, spółkę operacyjną założoną przez fundusz private equity Waterous Energy Fund, za 5 centów za akcję (łącznie około 28 mln USD) plus odziedziczenie pozostałych 712 milionów dolarów długu Pengrowtha. Podczas gdy obrót amerykańskimi akcjami firmy został przeniesiony z giełdy nowojorskiej na giełdę OTCQX w czerwcu 2018 r., ze skutkiem od 7 stycznia 2020 r., Pengrowth został wycofany z giełdy Toronto Stock Exchange i OTCQX.

Linki zewnętrzne

• Oficjalna strona internetowa