fiskalizm

Fiskalizm to termin używany czasami w odniesieniu do teorii ekonomicznej , zgodnie z którą rząd powinien polegać na polityce fiskalnej jako głównym instrumencie polityki makroekonomicznej . Fiskalizm w tym sensie przeciwstawiany jest monetaryzmowi , który wiąże się z poleganiem na polityce pieniężnej . Fiskaliści odrzucają monetaryzm w niewymienialnym systemie płynnego kursu jako nieefektywny, jeśli nie również nieskuteczny

Istnieją dwa rodzaje fiskalizmu:

• Powstrzymany fiskalizm nie pozwala gospodarce rosnąć lub spadać tak bardzo, jak to możliwe.
• Podwyższony fiskalizm nie pozwala gospodarce upaść, ale umożliwia jej nieskrępowany wzrost

Korzenie

Fiskalizm w dużym stopniu opiera się na teoriach keynesowskich, zgodnie z którymi aktywna interwencja rządu jest niezbędna do zapewnienia wzrostu gospodarczego i stabilności.

Dla fiskalistów najważniejsze jest zatrudnienie. Y (dochód) jest zmienną niezależną w PY = MV (gdzie P = poziom cen, M = ilość pieniędzy, V = prędkość/obrót pieniądza), której zmiany wpływają na efektywny popyt. Tak więc fiskaliści utrzymują, że Y należy kontrolować za pomocą polityki fiskalnej, która wpływa na efektywny popyt. Efektywny popyt przyciąga inwestycje w celu zaspokojenia możliwości zysku, a efektywny popyt jest zależny od dochodu, ponieważ konsumpcja nie może być finansowana poprzez wyciąganie oszczędności, sprzedaż aktywów ani finansowana przez trwałe pożyczki. Jeśli podaż i popyt ustabilizują się przy optymalnym wykorzystaniu zasobów, zmniejszy się bezrobocie.

Fiskalizm i nowoczesna teoria monetarna

Świętym Graalem makroekonomii jest pełne zatrudnienie wraz ze stabilnością cen, co oznacza wysoce efektywne wykorzystanie zasobów przy jednoczesnym kontrolowaniu poziomu cen.

Po pierwsze, Nowoczesna Teoria Monetarna (MMT) praktycznie całkowicie odrzuca wyjaśnienia monetarystyczne, twierdząc, że opierają się one na błędnym spojrzeniu na faktyczne działania Skarbu Państwa, banku centralnego i bankowości komercyjnej oraz na ich interakcje. Po drugie, MMT wyjaśnia, jak odnieść sukces w poszukiwaniu świętego Graala poprzez zastosowanie podejścia równowagi sektorowej opracowanego przez Wynne Godley i finansów funkcjonalnych opracowanych przez Abbę Lernera. Istotą tego podejścia jest utrzymanie efektywnego popytu wystarczającego na zakup produkcji (podaży) przy pełnym zatrudnieniu poprzez zrównoważenie pozarządowej chęci oszczędzania z równowagą fiskalną emitenta waluty. To stabilizuje zagregowany popyt i zagregowaną podaż przy pełnym zatrudnieniu (dostosowując zagregowany popyt do zmian w populacji i produktywności) bez ryzyka inflacji wynikającej z nadmiernego popytu.

Należy zauważyć, że nie dotyczy to wzrostu poziomu cen w wyniku szoku podażowego, takiego jak kryzys naftowy wywołany monopolem kartelu lub brak realnych zasobów, np. w wyniku klęski żywiołowej, wojny lub klimatu. Jest to odrębna kwestia i według MMT musi być rozwiązana inaczej.

W niewymienialnym systemie monetarnym o zmiennym oprocentowaniu emitent waluty nie jest ograniczony operacyjnie. Jedynym ograniczeniem są realne zasoby. Jeśli efektywny popyt przekroczy zdolność gospodarki do ekspansji, aby go zaspokoić, nastąpi inflacja. Jeśli efektywny popyt jest mniejszy niż zdolność gospodarki do produkcji przy pełnym zatrudnieniu, gospodarka się skurczy, otworzy się luka produktowa i wzrośnie bezrobocie.

Pogląd ten opiera się na systemie monetarnym opartym na Skarbie Państwa, w którym pieniądz jest tworzony poprzez emisję waluty za pośrednictwem rządowych wydatków fiskalnych. Emisja skarbowych papierów wartościowych w celu zrekompensowania deficytów działa jak drenaż rezerw, który funkcjonuje jako operacja pieniężna umożliwiająca bankowi centralnemu osiągnięcie docelowej stopy procentowej, a nie jako operacja fiskalna obejmująca finansowanie. Podobnie podatki nie są postrzegane jako operacja finansowania wydatków rządowych, ale jako środek do wycofania pozarządowych aktywów finansowych netto utworzonych wydatków rządowych, w celu kontrolowania efektywnego popytu, a tym samym zmniejszenia presji inflacyjnej w razie potrzeby iaw pisownię podejście bilansowe i finanse funkcjonalne.

Pogląd ten jest zupełnym przeciwieństwem opartych na kredytach założeń monetarnych, które MMT uważa za odpowiednie dla systemu wymienialnego kursu stałego, takiego jak standard złota, ale nie dla obecnego systemu niewymienialnego kursu płynnego, który rozpoczął się, gdy prezydent Nixon zamknął giełdę złota. 15 sierpnia 1971 r., a później została przyjęta przez większość krajów, z wyjątkiem tych, które powiązały swoje waluty, prowadziły izby walutowe lub zrzekły się suwerenności walutowej, podobnie jak członkowie Europejskiej Unii Walutowej, przyjmując euro jako wspólną walutę.

Należy zauważyć, że ekonomiści MMT nie zalecają przyjęcia systemu monetarnego opartego na Skarbie Państwa. Twierdzą raczej, że obecny system monetarny jest już operacyjnie oparty na Skarbie Państwa, nawet jeśli rządy zdecydują się nałożyć ograniczenia polityczne, które naśladują przestarzałe praktyki i stwarzają wrażenie, że są one operacyjnie konieczne.

MMT zaleca również program gwarancji pracodawcy (ELR, JG) w celu stworzenia bufora zatrudnionych, z którego sektor prywatny może korzystać w razie potrzeby. Zmniejsza to niewykorzystane zasoby i stwarza możliwość osiągnięcia rzeczywistego pełnego zatrudnienia (dopuszczając 2% na okres przejściowy) wraz ze stabilnością cen, którą monetaryzm zakłada jako inflacyjną. Program ELR ustanawia również dolną granicę płac jako kotwicę cenową dla stabilności cen.