Model przedpłaty PSA

Model przedpłat PSA to skala przedpłat opracowana przez Public Securities Association w 1985 r. do analizy amerykańskich papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką . Model PSA zakłada rosnące stawki przedpłat przez pierwsze 30 miesięcy po udzieleniu kredytu hipotecznego, a następnie stałą stopę przedpłat. Jest to zbliżone do rzeczywistych doświadczeń, że w ciągu pierwszych kilku lat kredytobiorcy hipoteczni:

• rzadziej przeprowadzają się do innego domu,
• są mniej skłonni do refinansowania nowego kredytu hipotecznego, oraz
• są mniej skłonni do dokonywania dodatkowych spłat kapitału.

Model standardowy (zwany także „100% PSA”) działa w następujący sposób: Począwszy od rocznej stopy przedpłaty w wysokości 0,2% w pierwszym miesiącu, stawka wzrasta o 0,2% każdego miesiąca, aż do osiągnięcia 6% w miesiącu 30. Od 30. począwszy od miesiąca model zakłada roczną stopę wcześniejszej spłaty w wysokości 6% pozostałego salda. Zakłada się, że każda miesięczna przedpłata reprezentuje pełną spłatę poszczególnych pożyczek, a nie częściową przedpłatę, która pozostawia pożyczkę ze zmniejszonym saldem głównym.

Warianty modelu wyrażono w procentach; np. „150% PSA” oznacza miesięczny wzrost rocznej stopy przedpłat o 0,3%, aż do osiągnięcia szczytowego poziomu 9% po 30 miesiącach. Kolejne miesiące mają stałą roczną stopę przedpłaty w wysokości 9%.

1667% PSA odpowiada mniej więcej 100% stawce przedpłaty w 30 miesiącu lub później.