Pomoc finansowa (kupno akcji)

Pomoc finansowa prawna odnosi się do pomocy udzielanej przez spółkę przy zakupie akcji własnych lub udziałów w holdingach . W wielu jurysdykcjach taka pomoc jest prawnie zabroniona lub ograniczona. Na przykład wszystkie UE są zobowiązane do ograniczenia pomocy finansowej ze strony spółek publicznych do limitu rezerw spółki podlegających podziałowi, chociaż niektórzy członkowie idą dalej, na przykład Belgia , Bułgaria , Francja i Holandia ograniczają pomoc finansową ze strony wszystkich spółek . Udzielenie takiej pomocy z naruszeniem obowiązującego prawa spowoduje unieważnienie danej transakcji i może stanowić przestępstwo .

Zarys

Pomoc może mieć różne formy. Najbardziej powszechnym rodzajem pomocy jest gwarancja finansowa pożyczki i/lub zabezpieczenie strony trzeciej w celu umożliwienia pożyczkobiorcy pożyczenia pieniędzy na zakup akcji, która jest rutynowo udzielana (w zakresie, w jakim jest to prawnie możliwe) po wykupie lewarowanym w celu wsparcia nowego właściciela dług akwizycyjny. Zwykle obejmuje to również darowiznę lub pożyczkę od spółki lub jakąkolwiek inną czynność, która zmniejsza aktywa netto spółki w istotnym stopniu, jeżeli ma to na celu nabycie udziałów w niej samej lub w jej spółce macierzystej.

Uzasadnienie dla takich praw jest czysto ekonomiczne; opiera się na założeniu, że jeżeli spółka wspiera zakup własnych akcji, powoduje to de facto spadek wartości spółki w rękach pozostałych akcjonariuszy (o których zakłada się, że po transakcji nadal będą posiadać). Wyrażono również sprzeczne obawy, a mianowicie, że taka pomoc finansowa sztucznie zawyża cenę akcji powyżej jej poziomu rynkowego.

Chociaż władze nie są jasne, wydaje się, że pomoc finansowa mogła być również przestępstwem na mocy angielskiego prawa zwyczajowego przed jego kodyfikacją w ustawie. Jeśli to prawda, to prawa przeciwko pomocy finansowej mogą być znacznie bardziej rozpowszechnione niż się zwykle zakłada i miałyby również zastosowanie w wielu anglojęzycznych krajach Wspólnoty Narodów .

Przepisy zakazujące pomocy finansowej są czasami kontrowersyjne ze względu na trudności, jakie mogą powodować w kontekście wykupu lewarowanego , a niektóre jurysdykcje, które je uchwaliły, później je uchyliły. Niektóre jurysdykcje przewidują tak zwane procedury „wybielania”, w ramach których akcjonariusze mogą autoryzować transakcje, które w przeciwnym razie byłyby nieważne w przypadku pomocy finansowej. Większość jurysdykcji, które zabraniają pomocy finansowej, zezwala spółce na zakup jej własnych akcji i trzymanie ich w skarbcu , a następnie spółka może je ponownie wyemitować na warunkach, które byłyby zabronione, gdyby starała się udzielić pomocy finansowej w równoważny sposób osobie trzeciej zakup na imprezę.