Richarda Dennisa

W przypadku innych osób o imieniu Richard Dennis zobacz Richard Dennis (ujednoznacznienie) .

Richard J. Dennis , spekulant towarowy, znany niegdyś jako „Książę Otchłani”, urodził się w Chicago w styczniu 1949 r. Na początku lat 70. pożyczył 1600 dolarów i podobno zarobił 350 milionów dolarów w około sześć lat. Kiedy zarządzany przez niego fundusz handlu kontraktami futures poniósł znaczne straty w wyniku krachu na giełdzie w 1987 r., wycofał się z handlu na kilka lat. Aktywnie działał na demokracji i libertarianizmu , zwłaszcza w kampaniach przeciwko prohibicji narkotyków .

Kariera

Dennis został kierownikiem zleceń na parkiecie Chicago Mercantile Exchange . Kilka lat później zaczął handlować na własny rachunek na giełdzie MidAmerica Commodity Exchange, podstawowym parkiecie, na którym handlowano „mini” kontraktami. Aby ominąć zasadę wymagającą, aby handlarze mieli ukończone dwadzieścia jeden lat, pracował jako własny biegacz i zatrudnił ojca, który zamiast niego handlował w kopalni.

Dennis uzyskał tytuł licencjata z filozofii na Uniwersytecie DePaul , następnie przyjął stypendium na studia podyplomowe z filozofii na Uniwersytecie Tulane , ale potem zmienił zdanie i wrócił do handlu. Pożyczył od rodziny 1600 dolarów, co po wydaniu 1200 dolarów na miejsce na giełdzie MidAmerica Commodity Exchange pozostawiło mu 400 dolarów kapitału handlowego. W 1970 r. jego obroty wzrosły do ​​3000 dolarów, co opisał jako „w porównaniu do 400 dolarów… prawdziwego żarcia”, a w 1973 r. jego kapitał wynosił ponad 100 000 dolarów. Zarobił 500 000 dolarów na handlu soją w 1974 r. i pod koniec tego roku był milionerem, mając niecałe dwadzieścia sześć lat.

Dennis na tym skorzystał, kupując kolejno nowe tygodniowe i miesięczne maksima na inflacyjnych rynkach z lat 70. XX w., w epoce powtarzających się nieurodzajów i „wielkiego rosyjskiego rabunku na zboże ” z 1972 r., kiedy agenci Związku Radzieckiego potajemnie kupili 30% Zbiory pszenicy w USA w ciągu kilku tygodni. To przygotowało grunt pod solidne, utrzymujące się trendy cenowe w obu kierunkach na kilka następnych lat, czyli okres, w którym „każdy, kto ma prostą śledzenia trendów i tarczę do darta, może zarobić milion dolarów”.

W przeciwieństwie do zdecydowanej większości traderów na parkiecie , którzy szybko skalpowali transakcje w ciągu dnia handlowego, Dennis utrzymywał pozycje przez dłuższe okresy – przezwyciężając krótkoterminowe wahania i trzymając się w średnim okresie. Dennis często piramidował swoje pozycje. Pod koniec lat 70. kupił pełne członkostwo w droższej Chicago Board of Trade i otworzył biuro na piętrze, aby handlować na większej liczbie rynków.

Dennis wierzył, że udanego handlu można się nauczyć. Aby rozstrzygnąć debatę na ten temat z Williamem Eckhardtem , przyjacielem i współpracownikiem tradera, Dennis zrekrutował i przeszkolił 21 mężczyzn i dwie kobiety w dwóch grupach, jedną od grudnia 1983 r. i drugą od grudnia 1984 r. Dennis przeszkolił tę grupę, znaną jako Żółwie, tylko przez dwa tygodnie o prostym podążaniu za trendem handlu szeregiem towarów, walut i rynków obligacji, kupowania, gdy ceny wzrosły powyżej ostatniego zakresu i sprzedawania, gdy spadły poniżej ostatniego zakresu. Nauczono ich, jak zmniejszać wielkość pozycji w okresach strat i agresywnie piramidować – aż do jednej trzeciej lub połowy całkowitej ekspozycji, chociaż w danym momencie eksponowane byłoby tylko 24% całkowitego kapitału. Ten typ systemu transakcyjnego będzie generował straty w okresach, gdy rynek znajduje się w ograniczonym zakresie, często przez wiele miesięcy, oraz zyski podczas dużych ruchów na rynku.

Niektóre z rekrutowanych żółwi:

• Stiga Ostgaarda
• Elżbieta Cheval
• Lucy Wyatt Mattinen
• Michaela Cavallo
• R. Jerry'ego Parkera
• Russela J. Sandsa
• Pawła Rabara
• Filip Lu
• Craiga Soderquista
• Jamesa DiMarii
• Briana Proctora
• Howarda Seidlera
• Toma Shanksa
• Jeffa Gordona
• Michael Carr
• Jiri „George” Swoboda
• Curtisa Faitha
• Michaela Shannona

W styczniu 1984 roku, po zakończeniu dwutygodniowego okresu szkolenia, Dennis dał każdemu z Żółwi konto handlowe i kazał im handlować systemami, których ich nauczono. W tym miesięcznym okresie handlowym pozwolono im handlować maksymalnie 12 kontraktami na rynek. Po zakończeniu okresu próbnego dał do zarządzania nielicznym osobom, które pomyślnie sprzedały system podczas miesięcznego okresu próbnego, konta o wartości od 250 000 do 2 milionów dolarów.

Kiedy jego eksperyment zakończył się pięć lat później, jego Żółwie podobno zarobiły łączny zysk w wysokości 175 milionów dolarów. Dokładny system, którego nauczył Żółwie Dennis, został opublikowany w co najmniej dwóch książkach i można go zweryfikować w celu sprawdzenia jego działania w ostatnich latach. Wynik takiej analizy historycznej pokazuje drastyczny spadek wyników po 1986 r., a nawet stały poziom w latach 1996–2009. Jednakże pewna liczba żółwi (np. Jerry Parker z Chesapeake Capital, Liz Cheval z EMC, Paul Rabar z Rabar Market Research, Tom Shanks z Hawksbill Capital Management, Howard Seidler z Saxon Investment Corporation, Jim DiMaria z JPD Enterprises, Inc.) rozpoczęli i kontynuowali karierę jako odnoszący sukcesy menedżerowie ds. handlu towarami, stosując techniki podobne, ale nie identyczne, do systemu Turtle.

Dennis przez pewien czas zarządzał grupami kapitału dla innych na rynkach, ale wiosną 1988 roku wycofał się z takiego zarządzania, gdy jego klienci ponieśli ciężkie straty. Podobno podczas w Czarny poniedziałek w 1987 r. stracił 10 milionów dolarów, z czego łącznie 50 milionów dolarów w latach 1987–1988. W 1990 roku jego firma rozstrzygnęła skargi inwestorów dotyczące nieprzestrzegania przez niego własnych zasad na kwotę ponad 2,5 miliona dolarów, nie przyznając się ani nie zaprzeczając żadnemu nieprawidłowościowi. Przez pewien czas w połowie i pod koniec lat 90. zarządzał także funduszami, zamykając tę ​​działalność po stratach latem 2000 roku.

Dennis publikował artykuły w The New York Times , The Wall Street Journal i Chicago Tribune . Jest prezesem Dennis Trading Group Inc. i wiceprezesem C&D Commodities, byłym przewodniczącym rady doradczej Drug Policy Alliance, członkiem Rady Dyrektorów Instytutu Cato oraz członkiem Zarządu Opiekunowie Fundacji Powód .

Dalsza lektura

•   Schwager, Jack D. (1993). Czarodzieje rynku: wywiady z najlepszymi traderami . Collinsa; Wydanie wznowione. P. 85 . ISBN 0-88730-610-1 .
•   Wiara, Curtis M. (2007). Droga żółwia: sekretne metody, które zmieniły zwykłych ludzi w legendarnych handlarzy . McGraw-Hill. ISBN 978-0-07-148664-4 .
•   Covel, Michael W. (2009). Podążanie za trendami (wydanie zaktualizowane): Naucz się zarabiać miliony na rynkach rosnących i spadających . FT Prasa; 1 Wydanie zaktualizowane. ISBN 978-0-13-702018-8 .
•   Covel, Michael W. (2009). Kompletny TurtleTrader: Jak 23 początkujących inwestorów stało się milionerami z dnia na dzień . Biznes Collinsa. ISBN 978-0-06-124171-0 .
• Collins, Sztuka (kwiecień 2005). „Wywiad: Richard Dennis” . Magazyn akcji i towarów .

Linki zewnętrzne

• Występy w C-SPAN