W drugich wyborach z rzędu Martín Torrijos, syn byłego władcy wojskowego Omara Torrijosa , został kandydatem Demokratycznej Partii Rewolucyjnej (PRD); w 1999 roku przegrał z Mireyą Moscoso . Torrijos występował na platformie wzmacniania demokracji i negocjowania umowy o wolnym handlu z USA, a był wspierany przez popularnego muzyka i polityka Rubéna Bladesa ; Torrijos uczynił później Bladesa narodowym ministrem turystyki. Głównym rywalem Torrijosa był Guillermo Endara , który był prezydentem w latach 1990-1994. Endara kandydował jako kandydat Partii Solidarności , na platformie walki z przestępczością i korupcją rządu. Endara i inni kandydaci wyemitowali także serię negatywnych reklam podkreślających powiązania PRD z byłym władcą wojskowym Manuelem Noriegą . Endara zajął drugie miejsce w wyścigu, otrzymując 31% głosów na 47% głosów Torrijosa.
Torrijos objął urząd 1 września 2004 r. Wyborcy wybrali także jego dwóch wiceprezydentów, którzy startują na listach partyjnych razem z kandydatami na prezydenta.
