Zarządzanie ryzykiem pogodowym

Zarządzanie ryzykiem pogodowym to rodzaj zarządzania ryzykiem prowadzony przez organizacje w celu zaradzenia potencjalnym stratom finansowym spowodowanym niezwykłą pogodą.

Przegląd

Energetyka, rolnictwo, transport, budownictwo, gminy, okręgi szkolne, podróże, przetwórcy żywności, sprzedaż detaliczna i nieruchomości to przykłady branż, na których działalność i zyski może znacząco wpłynąć pogoda. Nieoczekiwane zdarzenia pogodowe mogą spowodować znaczne straty finansowe. Na przykład niezwykle łagodne zimy zmniejszają zapotrzebowanie konsumentów na ogrzewanie i obniżają marże zysku przedsiębiorstw użyteczności publicznej. Informacje i prognozy pogodowe wykorzystywane w podejmowaniu decyzji dotyczących zarządzania ryzykiem są często określane jako wywiad meteorologiczny i oferowane przez firmy takie jak Metswift.

Rynek ryzyka pogodowego umożliwia zarządzanie finansowymi skutkami pogody poprzez instrumenty transferu ryzyka oparte na zdefiniowanym elemencie pogody, takim jak temperatura, deszcz, śnieg, wiatr itp. Zarządzanie ryzykiem pogodowym to sposób na ograniczenie ekspozycji finansowej organizacji na destrukcyjne zjawiska pogodowe. Dokonując płatności („premii”) na rzecz oddzielnej firmy, która przejmie za nią finansowe ryzyko pogodowe, organizacja zasadniczo kupuje rodzaj ubezpieczenia – firma przejmująca ryzyko zapłaci kupującemu ustaloną z góry kwotę pieniędzy które będą odpowiadać stracie lub wzrostowi kosztów spowodowanemu przez niekorzystne warunki pogodowe.

Katastrofalne zdarzenia pogodowe, takie jak huragany, są zwykle zarządzane za pomocą tradycyjnych umów ubezpieczeniowych, które wypłacają odszkodowanie w oparciu o utratę odszkodowania. Ubezpieczenia to silnie uregulowana branża o określonych wymaganiach i kryteriach kwalifikacyjnych. Ze względu na odszkodowawczy charakter ubezpieczenia przed przetworzeniem płatności należy udowodnić ubezpieczycielowi rzeczywistą stratę. Natomiast straty finansowe, takie jak erozja marży, utrata portfela lub zwiększone wydatki, zwykle nie kwalifikują się do wypłaty ubezpieczenia. Instrumenty finansowe, takie jak transakcje na instrumentach pochodnych, mogą zapewniać bardziej elastyczne i dostosowane do indywidualnych potrzeb możliwości zarządzania ryzykiem niż typowe umowy ubezpieczeniowe, ponieważ są one wyceniane i rozliczane na podstawie parametrów mierzonej pogody, a nie związanych z nimi strat finansowych.

Uczestnicy rynku

Szeroka gama dostawców kapitału tworzy rynki ryzyka pogodowego. Do tej pory rynek handlowy związany z zarządzaniem ryzykiem pogodowym składa się głównie z dedykowanych operacji związanych z handlem pogodowym, takich jak Nephila Capital Ltd, Galileo Weather Risk Management Advisors LCC, Swiss Re, RenRe i Coriolis Capital, które wykonują zlecenia handlowe w warunkach pogodowych lub zależnych od pogody handel towarami, biura handlowe instytucji finansowych i przedsiębiorstw użyteczności publicznej, takich jak Susquahanna Energy i Aquila, które zabezpieczają własne ryzyko, a także transakcje spekulacyjne dla portfela handlowego, profesjonalni handlowcy towarami, tacy jak RJO oraz fundusze hedgingowe i private equity, takie jak Tudor Capital . Transakcje mogą być realizowane na rynku pozagiełdowym (OTC) lub na giełdach towarowych, takich jak The Chicago Mercantile Exchange (CME). Jeszcze inne operacje, takie jak Storm Exchange, Inc (uwaga: Storm Exchange już nie istnieje i WeatherBill (WeatherBill nie obsługuje już rynków poza rolnictwem), prywatna eWeatherRisk zapewniają teraz klientom korporacyjnym i komunalnym kontekst finansowy niezbędny do oceny wpływ pogody na zyski i straty przed wykonaniem transakcji pozagiełdowych lub za pośrednictwem CME.

Rozporządzenie

Stany Zjednoczone

W Stanach Zjednoczonych ustawa o giełdach towarowych , sekcja 5d, określa pogodę jako kategorię rynku zwolnioną z nadzoru Komisji.

Zasada 36.2 definiuje te towary, które kwalifikują się do handlu na zwolnionej izbie handlowej jako towary posiadające:

Niemal niewyczerpana podaż, którą można dostarczyć;
Dostarczona dostawa, która jest wystarczająco duża, a rynek kasowy wystarczająco płynny, aby jakikolwiek kontrakt będący przedmiotem obrotu na towarze był wysoce nieprawdopodobny, aby był podatny na groźbę manipulacji;
Brak rynku kasowego.

Commodity Futures Trading Commission ustaliła, że indeksy pogodowe mogą być przedmiotem obrotu na EBOT zarządzeniem z dnia 30 maja 2002 r.

Opodatkowanie

Rozliczanie instrumentów pochodnych OTC związanych z pogodą jako zabezpieczenia

Firmy, które podlegają publicznemu ujawnieniu organom regulacyjnym lub ich akcjonariuszom, muszą wykazać, że zakup lub sprzedaż instrumentu pochodnego jest prawdziwym i uczciwym zabezpieczeniem, a nie spekulacją. SFAS 133 i MSR zawierają wytyczne dotyczące wymaganych kroków. FAS 133 Rachunkowość derywatów pogodowych : Zgodnie z amerykańskimi standardami rachunkowości, pozagiełdowe (OTC) pogodowe transakcje pochodne mogą generalnie podlegać wyłączeniu w ramach zasad ujawniania instrumentów pochodnych i zabezpieczeń zawartych w Standardzie Rachunkowości Finansowej nr 133 sekcja 10 dla kontraktów innych niż giełdowe rozliczanych zmienne klimatyczne, chociaż specyficzne struktury i zastosowania muszą być ocenione dla każdego środowiska przedsiębiorstwa. Wszystkie pisemne, niewymieniane, będące w obrocie, oparte na opcjach na pogodowe instrumenty pochodne należy wykazywać w wartości godziwej, a późniejsze zmiany wartości godziwej wykazywać w bieżących zyskach.

Rachunkowość giełdowych i spekulacyjnych instrumentów pochodnych związanych z pogodą

Kiedy zostaną ujednolicone i będą przedmiotem obrotu na giełdach, pogodowe instrumenty pochodne będą objęte zakresem SFAS 133. EITF wydanie nr 99-2 „Rachunkowość pogodowych instrumentów pochodnych” zawiera wytyczne dotyczące rozliczania pogodowych instrumentów pochodnych, które nie są przedmiotem obrotu giełdowego. Podmioty, które zawierają kontrakty spekulacyjne lub kontrakty na instrumenty pochodne inne niż giełdowe, powinny stosować metodę wewnętrzną.

Zobacz też

Uwagi i odniesienia

Dalsza lektura

Considine, G., 2000, „Wprowadzenie do derywatów pogodowych” , Weather Derivatives Group, Aquila Energy.
Peter Robison, „Fundusze zwiększają zainteresowanie kontraktami terminowymi na pogodę” , Bloomberg News , 2 sierpnia 2007.
USA Today (2008), „Derywaty pogodowe stają się gorącymi towarami” , USA Today Online opublikowane 6/9/2008.
Alice Gomstyn, Rich Blake i Dalia Fahmy, „Chcesz prognozę pogody? Zapytaj Wall Street” ABC News , 8 lutego 2010.
Dischel, RS, wyd. (2002). „Ryzyko klimatyczne i rynek pogodowy: zarządzanie ryzykiem finansowym z zabezpieczeniami pogodowymi” , książki o ryzyku.
Jewishson, S., A. Brix i C. Ziehmann (2005). „Wycena instrumentów pochodnych pogody: podstawy meteorologiczne, statystyczne, finansowe i matematyczne” . Cambridge, Cambridge University Press.
Golden, LL, M. Wang i CC Yang „Obsługa ryzyka związanego z pogodą na rynkach finansowych: względy ryzyka kredytowego, ryzyka bazowego i zabezpieczenia”. Journal of Risk & Insurance, tom. 74, nr 2, s. 319–346, czerwiec 2007.
Myers, R. (2008) „Co każdy dyrektor finansowy powinien wiedzieć o zarządzaniu ryzykiem pogodowym” , Storm Exchange, Inc. i CME Group
Mathews, JS (2009) „Dni psa i dni stopni” , Grupa CME
Tang, K., wyd. (2010). „Zarządzanie ryzykiem pogodowym: przewodnik dla korporacji, funduszy hedgingowych i inwestorów” , Księgi ryzyka.
Finas, B. (2012). „Przeniesienie ryzyka pogodowego wobec wyzwań przyszłości” , SCOR.

Linki zewnętrzne