Zdyskontowany okres zwrotu
Zdyskontowany okres zwrotu ( DPB ) to czas potrzebny (w latach), aby początkowy koszt projektu zrównał się z zdyskontowaną wartością oczekiwanych przepływów pieniężnych lub czas potrzebny do osiągnięcia progu rentowności z inwestycji. Jest to okres, w którym skumulowana wartość bieżąca netto projektu jest równa zeru.
Obliczenie
Skumulowane zdyskontowane przepływy pieniężne rozpoczną się od wartości ujemnej ze względu na pierwotny koszt inwestycji, ale ponieważ środki pieniężne są generowane każdego roku po pierwotnej inwestycji, zdyskontowane przepływy pieniężne za te lata będą dodatnie, a skumulowane zdyskontowane przepływy pieniężne będą się rozwijać w dodatni kierunek do zera. Kiedy ujemne skumulowane zdyskontowane przepływy pieniężne stają się dodatnie lub odzyskują wartość, następuje DPB.
Zdyskontowany okres zwrotu obliczany jest według wzoru:
- DPB = Rok przed wystąpieniem DPB + Skumulowany zdyskontowany przepływ pieniężny w roku przed odzyskaniem ÷ Zdyskontowany przepływ pieniężny w roku po odzyskaniu
Zalety
Zdyskontowany okres zwrotu pomaga firmom odrzucić lub zaakceptować projekty, pomagając określić ich rentowność, biorąc pod uwagę wartość pieniądza w czasie. Odbywa się to za pomocą reguły decyzyjnej: Jeżeli DPB jest krótszy niż jego okres użytkowania lub dowolny z góry określony okres, projekt może zostać zaakceptowany. Jeżeli DPB jest większy niż określony okres lub okres użytkowania projektu, projekt powinien zostać odrzucony. DPB pomaga również porównać wzajemnie wykluczające się projekty, ponieważ projekt z krótszym DPB powinien zostać zaakceptowany.
Niedogodności
Metoda zdyskontowanego zwrotu wciąż nie oferuje konkretnych kryteriów decyzyjnych pozwalających określić, czy inwestycja zwiększa wartość firmy. W celu obliczenia DPB wymagane jest oszacowanie kosztu kapitału. Inną wadą jest to, że przy tej metodzie całkowicie ignorowane są przepływy pieniężne wykraczające poza zdyskontowany okres zwrotu.
Zobacz też