Średni zwrot księgowy
Średni zwrot księgowy ( AAR ) to średni zysk z projektu po odliczeniu podatków i amortyzacji , podzielony przez średnią wartość księgową inwestycji w okresie jej użytkowania. Podejście do podejmowania dotyczących budżetowania kapitałowego obejmuje średni zwrot księgowy (AAR). Istnieje wiele różnych definicji AAR. Jednak w takiej czy innej formie, roczne sprawozdanie z działalności jest zawsze definiowane jako: Pewna miara średniego zysku księgowego podzielona przez pewną miarę średniej wartości księgowej. Konkretna definicja, której użyjemy, to: średni dochód netto podzielony przez średnią wartość księgową. Akceptacja lub odrzucenie projektu finansowego jest rodzajem reguły decyzyjnej. Aby zdecydować o wartości tych projektów, potrzebna jest stopa odcięcia. Ta stopa jest rodzajem ostatecznego terminu, niezależnie od tego, czy ten projekt generuje dochód netto, czy stratę netto.
Istnieją trzy kroki do obliczenia AAR.
Najpierw określ średni dochód netto z każdego roku życia projektu. Po drugie, określ średnią inwestycję , biorąc pod uwagę amortyzację. Po trzecie, określ AAR, dzieląc średni dochód netto przez średnią inwestycję. Po ustaleniu AAR porównaj z docelową szybkością odcięcia. Na przykład, jeśli ustalony AAR wynosi 20%, a podana stopa odcięcia wynosi 25%, to ten projekt powinien zostać odrzucony. Ponieważ roczne roczne sprawozdanie finansowe jest niższe niż stopa odcięcia, więc ten projekt nie przyniesie dochodu netto wystarczającego na pokrycie kosztów początkowych. Średni zwrot księgowy (AAR) ma zalety i wady. Zalety; Jest łatwiejsza do obliczenia niż inne zasady podejmowania decyzji dotyczących budżetowania kapitałowego. Potrzebuje jedynie danych o dochodach netto i wartościach księgowych inwestycji w trakcie jej trwania. Kolejną zaletą jest to, że potrzebne informacje będą zwykle dostępne. Niekorzyść; nie bierze pod uwagę wartości pieniądza w czasie. Kiedy uśredniamy liczby, które występują w różnych momentach, traktujemy bliższą i dalszą przyszłość w ten sam sposób. W związku z tym nie ma wyraźnego wskazania rentowności. Wadą jest również stosowanie arbitralnej stopy odcięcia referencyjnego. Ostatnią wadą jest to, że opiera się na księgowym dochodzie netto i wartościach księgowych, a nie na przepływach pieniężnych i wartościach rynkowych.
Zobacz też
- ^ Ross, Stephen A .; Randolph W. Westerfield i Jeffrey Jaffe (2008). Finanse Korporacyjne . McGraw-Hill/Irwin. s. 166 . ISBN 978-0-07-310590-1 .