Dow 36.000
 | |
| Autorski | |
|---|---|
| Tytuł roboczy | Dow 36.000 |
| Kraj | Stany Zjednoczone |
| Gatunek muzyczny | Inwestycje |
| Wydawca | Firma koronna |
Data publikacji |
1 października 1999 r |
| Strony | 304 |
| ISBN | 978-0812931457 |
Dow 36,000: The New Strategy for Profiting From the Coming Rise in the Stock Market to książka z 1999 roku, napisana przez konsorcjalnego felietonistę Jamesa K. Glassmana i ekonomistę Kevina A. Hassetta , w której argumentowali, że akcje w 1999 roku były znacznie niedowartościowane i doszli do wniosku, że być czterokrotnym wzrostem rynku, a Dow Jones Industrial Average (DJIA) wzrośnie do 36 000 do 2002 lub 2004 r. Pęknięcie bańki internetowej w 2000 r., ataki z 11 września 2001 r. oraz kryzys finansowy w latach 2007–2008 zapewniły, że tytułowy cel nie zostałby osiągnięty w sugerowanym przez autora terminie. Dopiero w 2021 roku Dow 36 000 został faktycznie osiągnięty, 22 lata po opublikowaniu książki.
Kontekst
Glassman i Hassett przewidzieli, że
jeden najważniejszy fakt dotyczący akcji u zarania XXI wieku: są tanie... Jeśli martwisz się, że przegapisz wielki ruch na rynku, odkryjesz, że nie jest za późno. Akcje są teraz w trakcie jednorazowego wzrostu do znacznie wyższego poziomu – do poziomu około 36 000 w średniej przemysłowej Dow Jones.
— Glassman i Hassett. 1999. „Wprowadzenie”. Dow 36.000
Książka została opublikowana w 1999 roku, na krótko przed pęknięciem bańki internetowej i przewidywała, że akcje szybko wzrosną do 36 000. Chociaż DJIA osiągnął rekordowy poziom 11 750,28 w styczniu 2000 r., po pęknięciu bańki dot-com stale spadał . Po atakach z 11 września 2001 r. DJIA spadł jeszcze bardziej, osiągając najniższy poziom 7 286,27 w październiku 2002 r. Chociaż DJIA powrócił do nowego rekordowego poziomu 14 164,53 w październiku 2007 r., spadł z powrotem do okolic 6500 w pierwszych miesiącach 2009, podczas globalnej recesji . [ potrzebne źródło ]
Wyniki historyczne
Fragmenty książki zostały opublikowane w The Atlantic Monthly w 1999 roku. W styczniowym numerze The Atlantic Monthly z 2000 roku Glassman i Hassett odpowiedzieli krytykowi ich teorii, że „jeśli Dow jest bliżej 10 000 niż 36 000 za dziesięć lat, każdy z nas przekaże po 1000 dolarów na wybraną przez ciebie organizację charytatywną”. Aby Dow był bliżej 10 000 niż 36 000, musiałby być poniżej 23 000. Jak się okazało, indeks nie był nawet w połowie tej wartości dziesięć lat po przewidywaniach Glassmana i Hassetta (najwyższe zamknięcie Dow w styczniu 2010 r. wyniosło 10 725, osiągnięte 19 stycznia). Na początku 2010 roku Glassman i Hassett przyznali, że przegrali zakład i każdy z nich przekazał Armii Zbawienia po 1000 dolarów. Dopiero 18 października 2017 r., przypadkowo dzień przed 30. rocznicą Czarnego Poniedziałku , Dow Jones zamknął się powyżej 23 000, ostatecznie osiągając ponad połowę drogi od 10 000 do 36 000. Po wielu spadkach, w tym krachu na giełdzie w 2020 r ., Dow Jones nadal rósł w kierunku tytułowego kamienia milowego . Dow Jones Industrial Average ostatecznie osiągnął 36 000 w handlu w ciągu dnia 1 listopada 2021 r. i zamknął się powyżej tego poziomu następnego dnia.
Podsumowanie głównego argumentu
Według Johna Quiggina , piszącego w Australian Financial Review , Glassman i Hassett uważali, że zarówno inwestorzy, jak i oficjalni komentatorzy błędnie uważali akcje za ryzykowne inwestycje, które powinny wymagać wyższego zwrotu w porównaniu z „bezpiecznymi” inwestycjami, takimi jak obligacje rządowe . Argumentowali, że gdyby akcje i obligacje były traktowane jako równie ryzykowne, indeks Dow Jones wynosiłby około 36 000. Dlatego każdy, kto wejdzie teraz i zostanie na dłużej, może spodziewać się zwrotu w wysokości około 300 procent (oprócz normalnej stopy procentowej), gdy reszta rynku się obudzi. Kiedy ta historyczna korekta dobiegnie końca, hipoteza rynku efektywnego będzie obowiązywać.
Quiggin umieścił Glassmana i Hassetta w czasie, gdy boom gospodarczy w Stanach Zjednoczonych w latach 90. doprowadził do „odrodzenia giełdy” - indeks Dow Jones wzrósł z 1000 na początku lat 80. do ponad 10 000 do 2000 r. z Nasdaq , indeks oparty na technologii z jeszcze bardziej dramatycznym wzrostem.
Z optymistycznego punktu widzenia Glassman i Hassett argumentują, że strategia „kup i trzymaj” oparta na akcjach największych spółek wchodzących w skład indeksu Dow Jones przyniesie 300-procentowy zwrot w ciągu najbliższych kilku lat. Shiller podchodzi do sugestii z niepokojem i sugeruje pozostanie na uboczu, dopóki obecny atak „irracjonalnego entuzjazmu” nie dobiegnie końca.