Repo 105
Repo 105 to nazwa manewru księgowego stosowanego przez Lehman Brothers , gdy krótkoterminowa umowa odkupu jest klasyfikowana jako sprzedaż. Środki pieniężne uzyskane w wyniku tej „sprzedaży” są następnie wykorzystywane do spłaty zadłużenia , co sprawia wrażenie, że firma zmniejsza dźwignię finansową poprzez tymczasową spłatę zobowiązań – tylko na tyle długo, aby odzwierciedlić to w opublikowanym bilansie firmy . Po sprawozdaniach finansowych spółki są publikowane, spółka pożycza środki pieniężne i odkupuje pierwotne aktywa .
Używany przez Lehman Brothers
syndyka sądu upadłościowego z marca 2010 r., bank inwestycyjny Lehman Brothers skorzystał z transakcji Repo 105 trzykrotnie . W raporcie stwierdzono, że audytorzy Lehmana, firma Ernst & Young , byli świadomi tej wątpliwej klasyfikacji. Kancelaria Linklaters została nieprzychylnie potraktowana przez prasę w związku z wydaniem przez nią opinii prawniczej w języku angielskim, w której scharakteryzowano ustalenia jako prawdziwą sprzedaż w przeciwieństwie do przeniesienia dokonanego przez Lehmana z obciążeniem zwrotnym na rzecz przekazującego. Najwyraźniej skorzystanie z brytyjskiej kancelarii było wymuszone faktem, że żadna kancelaria prawna w USA nie była gotowa wydać opinii prawnej na temat legalności stosowania Repo 105
Raport egzaminatora
Raport opublikowany 11 marca 2010 roku nosił tytuł „Lehman Brothers Holdings Inc. Rozdział 11 Postępowanie”. Egzaminatorem w tej sprawie był Anton R. Valukas , Prezes Jenner & Block . W raporcie szczegółowo opisano zastosowanie zarówno „repo 105”, jak i „repo 108”, które są identycznymi procedurami, przy czym pierwsza kosztuje 4,76%, a druga 7,41% wymienianych aktywów. Innymi słowy, aktywa wycenione na 105 przyniosą odpowiednio 100 w gotówce, a aktywa wycenione na 108 wygenerują odpowiednio 100 w gotówce.
Po opublikowaniu raportu Examiner Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) wysłała pisma do dyrektorów finansowych prawie dwudziestu dużych firm finansowych i ubezpieczeniowych z pytaniami o stosowanie przez ich firmy umów odkupu , w tym o liczbę i kwotę takich umów, które kwalifikują się do do rozliczania sprzedaży oraz szczegółową analizę powodów, dla których takie transakcje można traktować jako sprzedaż. Przewodnicząca SEC Mary Schapiro wskazała, że agencja próbuje ustalić, czy inne firmy stosują podobne techniki jak „repo 105” stosowane przez Lehman Brothers.
Zarzuty o oszustwo
W odpowiedzi na raport audytorzy stwierdzili, że transakcje zostały rozliczone zgodnie z Ogólnie Przyjętymi Zasadami Rachunkowości . Jednak prokurator generalny Nowego Jorku Andrew Cuomo wniósł oskarżenie przeciwko Ernst & Young w grudniu 2010 r., twierdząc, że firma „znacząco pomogła… w masowym oszustwie księgowym”, zatwierdzając podejście księgowe, żądając 150 milionów dolarów. Ostatecznie pozew został rozstrzygnięty w 2015 roku na kwotę 10 milionów dolarów (z których większość miała zostać wypłacona posiadaczom obligacji Lehman), a E&Y nie przyznała się do żadnego wykroczenia. Wall Street zwrócił uwagę na rosnący poziom wynagrodzeń pobieranych przez spółkę Ernst & Young od spółki Lehman w latach 2001–2008.
Przegląd podejścia księgowego
RMSR i FASB , organy wyższego szczebla odpowiedzialne za ustalanie standardów rachunkowości , spotkały się w kwietniu 2010 r. w celu przeglądu podejścia księgowego do takich transakcji z przyrzeczeniem odkupu .
Porównanie ze schematami Tobashi
Kilku autorów stwierdziło, że Repo 105 było zasadniczo schematem tobashi .