Słaba beta
W inwestowaniu, minusowa beta to beta , która mierzy związek akcji z całym rynkiem akcji ( ryzyko ) tylko w dni, w których zwrot z rynku jest ujemny. Downside beta został po raz pierwszy zaproponowany przez Roya 1952 , a następnie spopularyzowany w książce inwestycyjnej Markowitza (1959) .
Formuła
Często mierzy się r ponieważ nadwyżka wraca do bezpieczeństwa i rynku , jako średni zwrot z nadwyżki rynkowej oraz Cov i Var jako operatory kowariancji i wariancji , minus beta to
podczas gdy odwrotna beta jest dana tym wyrażeniem z odwróconym kierunkiem nierówności. Dlatego nadwyżki zwrotu z zabezpieczenia nadwyżkę zwrotu z rynku, pod warunkiem, że (nadwyżka) zwrotu z rynku
Wada beta vs. beta
Kiedyś zakładano, że minus beta ma większą moc wyjaśniającą niż standardowa beta na rynkach spadkowych. Jako taka byłaby lepszą miarą ryzyka niż zwykła beta.
Zastosowanie w równowagowych modelach ryzyka-nagrody
Model wyceny aktywów kapitałowych (CAPM) można zmodyfikować, aby działał z podwójnymi wersjami beta. Inni badacze próbowali użyć semi-wariancji zamiast odchylenia standardowego do pomiaru ryzyka.
Linki zewnętrzne
- Badanie CAPM opartego na wersji Beta i Downside Beta — studium przypadku giełdy w Karaczi , SSRN. M. Tahir, Q. Abbas, SM Sargana, U. Ayub i SK Saeed; luty 2013
- Estrada (2007). „Zachowanie średniej półwariancji: ryzyko spadku i wycena aktywów kapitałowych”. Międzynarodowy Przegląd Ekonomii i Finansów . 16 (2): 169. doi : 10.1016/j.iref.2005.03.003 .