Szukaj funduszu

Fundusz poszukiwawczy to narzędzie inwestycyjne, za pomocą którego przedsiębiorca pozyskuje środki od inwestorów w celu nabycia firmy, w której chce pełnić aktywną, codzienną rolę lidera. Obecnie istnieją trzy podstawowe typy pojazdów, z których może korzystać fundusz wyszukiwania: samofinansujący się, tradycyjny i sponsorowany solo. Większość materiałów i danych akademickich odnosi się do modelu tradycyjnego.

Samofinansujący się Poszukiwacz postępuje podobnie jak poszukiwacze tradycyjni i samotnie sponsorujący, poza samofinansowaniem procesu wyszukiwania, a czasem własnym nabyciem. Nie szukają inwestorów, tylko żyją z oszczędności, dopóki nie kupią firmy. W tym momencie proszą o finansowanie kapitału własnego w spółce, którą chcą nabyć. Samofinansujący się poszukiwacz utrzymuje 50% lub więcej udziałów w firmie po przejęciu. Często ponad 70%.

Poszukiwacze tradycyjni i wspierani przez sponsorów indywidualnych otrzymują fundusze w dwóch punktach. Po pierwsze, aby sfinansować okres pozyskania: obejmuje to ich wynagrodzenie, koszty należytej staranności i inne wydatki, które mogą się pojawić. Po drugie, aby sfinansować część kapitałową firmy, którą chcą nabyć. Często trzymają od 8% do 25% udziałów w firmie, a ich inwestorzy 75% lub więcej. Różnica między funduszem wyszukiwania tradycyjnego a funduszem wyszukiwania sponsorów indywidualnych polega na liczbie wspierających je inwestorów.

Proces poszukiwania funduszu składa się z wielu etapów. W pierwszym etapie niewielka grupa inwestorów wspiera potencjalnego menedżera operacyjnego lub „poszukiwacza” w znalezieniu i przejęciu firmy. To etap zbierania funduszy. Po otrzymaniu środków fundusz poszukiwawczy wejdzie w drugi etap: deal sourcing . Fundusz może znaleźć docelowe przejęcie lub nie firma. Jeśli znajdą firmę i przekonają swoich pierwotnych inwestorów do zapewnienia kapitału w celu przejęcia ich firmy, wejdą w trzeci etap: prowadzenie firmy. Przez średnio pięć lat poszukiwacz będzie próbował rozwijać biznes, który przejął jako nowy dyrektor generalny, spłacać dług z procesu przejęcia i spłacać swoich inwestorów. Czwarty i ostatni etap ma miejsce mniej więcej siedem lat po zebraniu funduszy: wyjście. Fundusz poszukiwawczy będzie szukał nowych nabywców, aby przejąć od nich firmę i podzielić się zyskami z inwestorami.

Najpopularniejszym źródłem akademickim opisującym proces, krótką historię i wyniki jest Stanford Search Fund Primer . Podczas gdy branża narodziła się z partnerstwa wykładowcy Harvard Business School i niedawnego absolwenta, wiele dalszych badań i inwestycji w model tradycyjny przeprowadzono w Graduate School of Business w Stanford.

Inwestorzy mogą zainwestować proporcjonalny udział w spółce docelowej, zgodnie z ich indywidualnymi upodobaniami.

Tradycyjne fundusze wyszukiwania zazwyczaj celują w spółki w przedziale cenowym od 5 do 50 mln USD, wymagające milionów dolarów kapitału własnego od swoich inwestorów i kolejnych milionów w długach, w rozdrobnionych branżach, o stabilnej pozycji rynkowej, historii stabilnych przepływów pieniężnych i długoterminowej możliwości doskonalenia się i rozwoju. W przeszłości popularnymi celami były firmy usługowe i firmy zajmujące się lekką produkcją spoza branż zaawansowanych technologii. Ostatnio SAAS i inne firmy związane z technologią zyskały na popularności. Często te firmy są niedostatecznie zarządzane przed przejęciem.

Większość funduszy poszukiwawczych jest zakładana przez osoby lub partnerów z ograniczonym doświadczeniem operacyjnym i prawdopodobnie bez bezpośredniego doświadczenia w docelowej branży. Celem inwestora jest wspieranie obiecujących, zmotywowanych menedżerów w środowisku o dużym prawdopodobieństwie sukcesu, biorąc pod uwagę dopasowanie menedżera do biznesu, który chcą przejąć.

Początki funduszu wyszukiwania często wywodzą się od H. Irvinga Grousbecka , profesora Graduate School of Business na Uniwersytecie Stanforda , który zapoczątkował tę koncepcję w 1984 r. podczas wykładów w Harvard Business School . Szacuje się, że od tego czasu powstało lub powstaje 627 tradycyjnych funduszy, z czego 198 działa obecnie. Większość udanych funduszy poszukiwawczych została zebrana przez absolwentów elitarnych MBA z dostępem do silnych sieci private equity. Uniwersytet Stanforda udokumentował ponad 177 funduszy wyszukiwania.

Społeczności zawodowe, takie jak searchfunder, stały się popularne w ostatnich latach. Istnieje jako zasób umożliwiający znajdowanie różnych członków w świecie funduszy wyszukiwania i komunikowanie się z nimi prywatnie lub na forach.

weterani branży tworzą książki, blogi, podcasty i bezpłatne przewodniki, takie jak The Search Guide , aby dzielić się swoimi doświadczeniami i polecanymi zasobami. Obejmuje to instrukcje, jak założyć i obsługiwać fundusz poszukiwawczy z odpowiednimi narzędziami, a także listy inwestorów, którzy pomogą sfinansować przejęcie. Oprócz niektórych z tych społeczności i bezpłatnych zasobów powstaje wiele grup, które pobierają pieniądze za nauczanie na temat wyszukiwania. Niektóre z nich są prowadzone przez weteranów branży, podczas gdy inne nie, pomimo pobierania tysięcy dolarów. searchfund.org to jeden z przykładów, który spełnia obie te funkcje — oferując pewne bezpłatne zasoby z góry lub linki partnerskie do zakupu książek, ale także oferując nauczanie o doświadczeniu wieloletniego finansisty i inwestora w branży, łącząc je z procesami, które lubili w swoim portfolio jak również odpowiednie osoby trzecie, które pomogą w zakupie firmy, a także setki lub tysiące dolarów opłat w zależności od kursu.

Linki zewnętrzne