Tweedy, Browne

Tweedy, Browne Company LLC to amerykańska firma zajmująca się doradztwem inwestycyjnym i zarządzaniem funduszami , założona w 1920 roku z siedzibą w Stamford w stanie Connecticut . Według stanu na grudzień 2012 r. zarządzał około 13 miliardami dolarów na oddzielnych rachunkach i czterema funduszami inwestycyjnymi.

Historia

Firma została założona w 1920 roku przez Foresta Berwinda „Billa” Tweedy'ego, który początkowo koncentrował się na tak zwanych akcjach o „rzadkim obrocie” mniejszych spółek, często rodzinnych, które były przedmiotem obrotu w mniejszej liczbie i mniejszym wolumenie niż akcje większych spółek. Ta nisza pozwoliła mu kupować akcje ze znaczną zniżką ze względu na ograniczone możliwości dla sprzedawców. Koncentracja Tweedy'ego na kupowaniu akcji ze zniżką zwróciła uwagę Benjamina Grahama , ojca inwestowania w wartość , który w latach 20. i 30. formalizował swoje teorie. Tweedy i Graham w końcu zostali przyjaciółmi i wyszło z tego samego Biurowiec w Nowym Jorku .

Po dziesięcioleciach pracy solo, do Tweedy'ego dołączyli Howard Browne i Joe Reilly w 1945 roku. Walter Schloss przyjaźnił się z Tweedym i obaj dzielili się teoriami inwestycyjnymi i rekomendacjami biznesowymi, ale Schloss nigdy oficjalnie nie pracuje w Tweedy w Browne. Bill Tweedy przeszedł na emeryturę w 1957 roku, a Howard Browne został prezesem firmy.

Warren Buffett , protegowany Grahama, był ściśle powiązany z Tweedy, Browne na wczesnych etapach swojej kariery inwestycyjnej. Używał Tweedy, Browne jako swojego preferowanego brokera dla Buffet Partnership, Ltd. (1956-1966) i kupił swoje pierwsze akcje Berkshire Hathaway za pośrednictwem firmy.

W latach sześćdziesiątych Tweedy, Browne rozwinął się z biura maklerskiego i animatora rynku do zarządzania pieniędzmi dla inwestorów zewnętrznych. Buffett wyróżnił Tweedy'ego i Browne'a jako najlepszych inwestorów w swoim artykule z 1984 roku „ The Superinvestors of Graham-and-Doddsville ”, zauważając , że w latach 1966-1982 osiągnęli lepsze wyniki zarówno od Dow Jones Industrial Average , jak i S&P 500 .

W 1997 Tweedy, Browne został zakupiony przez holding Affiliated Managers Group za 300 milionów dolarów.

Dyrektorami zarządzającymi firmy byli znany inwestor wartościowy Christopher H. Browne , syn Howarda Browne'a i autor The Little Book of Value Investing (2007). Christoper Browne zmarł 13 grudnia 2009 r. Podczas kadencji Christophera Browne'a dwa fundusze inwestycyjne firmy osiągnęły wyniki lepsze od średnich rynkowych w latach 1993-2009.

Menedżerowie Tweedy, Browne, opublikowali również szereg ogólnodostępnych artykułów na temat strategii inwestycyjnych.

Filozofia inwestowania

Wszystkie fundusze firmy są zarządzane zgodnie z zasadami Value Investing spopularyzowanymi przez Benjamina Grahama . Tweedy poznał Grahama na początku lat trzydziestych.

W artykule Tweedy z 1992 roku Browne przedstawił pięć cech, których używają do wyboru akcji. (1) Niska cena w stosunku do wartości księgowej; (2) niski stosunek ceny do zysku ; (3) znaczne zakupy akcji przez kierownictwo firmy, zwłaszcza gdy cena akcji spada, co wskazuje, że osoby z wewnątrz mają zaufanie do długoterminowych perspektyw firmy; (4) znaczny spadek kursu akcji; (5) mała kapitalizacja rynkowa . Chociaż te cechy nie gwarantują pozytywnego wyniku, firma cytuje badania akademickie z całego świata, aby wskazać, że te cechy mogą zwiększyć szanse na sukces w inwestowaniu, jeśli są konsekwentnie stosowane w czasie.

Linki zewnętrzne

• Witryna Tweedy, Browne