Zarządzanie aktywami Brandywine

Zarządzanie aktywami Brandywine, Inc.
Typ	Prywatny
Przemysł	Zarządzanie inwestycjami
Założony	1982
Założyciel	Michaela Devera
Siedziba	Thornton w Pensylwanii, Stany Zjednoczone
Kluczowi ludzie	Michaela Devera
AUM	66 miliardów USD (2020)
Strona internetowa	www .brandywine .com

Brandywine Asset Management, Inc. to amerykańska firma zarządzająca inwestycjami, założona i zarządzana przez Michaela Devera . Firma jest zarejestrowana jako doradca w handlu towarami .

Historia

Michael Dever rozpoczął osobisty handel uznaniowy w 1979 roku.

Dever założył Brandywine Asset Management, Inc. w 1982 roku, a Brandywine kontynuował handel kontraktami terminowymi na zasadach uznaniowych.

W latach 80. Dever zaczął opracowywać komputerowe badania zachowań cen towarów. Podstawowe koncepcje badań i modelowania portfolio, których używa dziś Brandywine, zostały opracowane w ramach dużego projektu badawczego prowadzonego w latach 1987-1991 z udziałem naukowców, studentów i wykładowców z kilku uniwersytetów, w tym Wharton School of the University of Pennsylvania, Villanova University i West Chester University . Celem tych badań było przetestowanie wszystkich pomysłów zgromadzonych przez Dever w celu ustalenia, czy są one statystycznie ważne.

Począwszy od roku 1989, Brandywine opracowała program Brandywine Benchmark, którym Brandywine handlowała w latach 1991-1998. Brandywine Benchmark Program był szeroko zróżnicowanym, w pełni skomputeryzowanym programem, który obejmował oparte na podążaniu za trendami , sezonowości, arbitrażu i strategiach fundamentalnych. Program Brandywine Benchmark przestał działać pod koniec 1998 r., gdy Dever zaczął koncentrować się na swojej działalności związanej z rozwojem przedsięwzięć.

Dever jest pionierem w zarządzaniu ryzykiem i jest uznawany za twórcę jednego z najwcześniejszych kompleksowych modeli zarządzania ryzykiem. W latach 80. opracował statystyczny model zarządzania pieniędzmi i alokacji ryzyka. Celem modelu było równe przydzielenie wag strategiom i rynkom w ramach portfela w celu utrzymania równowagi zwrotów ze wszystkich kombinacji strategia-rynek. Celem tego modelu alokacji portfela jest zapewnienie, że żaden pojedynczy rynek ani kombinacja strategii i rynku nie zdominuje portfela przez dłuższy czas. Od tego czasu elementy tego modelu handlu spopularyzowały się jako inwestowanie według parytetu ryzyka . W 1991 roku model ten został włączony do programu Brandywine Benchmark, który był pierwszym programem handlowym wykorzystującym zarządzanie portfelem parytetu ryzyka .

W latach 1999-2007 Brandywine handlował wieloma strategiami i programami, w tym arbitrażem funduszy inwestycyjnych , neutralnymi rynkowo akcjami, akcjami typu long-short i strategiami futures. Ponadto alokacja Brandywine do typu venture capital wzrosła do ponad 50% jej działalności.

Brandywine wierzy w dynamiczną naturę rynków i znaczenie aktywnego podejścia do badań. Firma opiera się na strukturze i filozofii, które wymagają ciągłej identyfikacji i rozwoju nowych strategii dywersyfikacji portfela.

Biura Brandywine mieszczą się w wielokrotnie nagradzanym, odnowionym młynie zbożowym z XVII wieku w Dolinie Brandywine, niedaleko Filadelfii w Pensylwanii. Projekt renowacji młyna, który obejmuje faktycznie zrekonstruowane działające koło wodne młyna, został zaprojektowany przez Thomasa Devera, dyrektora Dever Architects i brata Michaela. Projekt otrzymał w 1997 roku nagrodę Building Excellence Award od Philadelphia Business Journal.

Aktualny stan

Podejście handlowe Brandywine opiera się na podstawach, ale jest systematycznie stosowane.

Brandywine Collective Investment Trust został uruchomiony w 2023 roku i opiera się na ponad 40-letnim doświadczeniu inwestycyjnym Brandywine. Fundusz powierniczy obejmuje pakiet funduszy inwestycyjnych, które mają na celu rozwiązywanie ryzyka „sekwencji zwrotu” w planach emerytalnych.

Filozofia inwestowania

Dwa kamienie węgielne podejścia inwestycyjnego Brandywine to dywersyfikacja i brak korelacji strategii i rynków. Brandywine wdraża podejście wielostrategiczne, co jest ewenementem w branży. Filozofia Brandywine polega na stworzeniu relatywnie zabezpieczonego portfela, nie poprzez kupowanie zabezpieczeń, które kosztują premię, ale poprzez włączenie do portfela wielu strategii handlowych, które wzajemnie się uzupełniają. Brandywine stosuje metodologię opartą na „czynnikach zwrotu” w handlu szeroko zdywersyfikowanymi portfelami na globalnych rynkach walutowych, stóp procentowych, indeksów giełdowych, metali, energii i kontraktów terminowych na produkty rolne. Czynnik zwrotny jest podstawowym powodem, który napędza cenę na rynku. Filozofia inwestycyjna Brandywine opiera się na przekonaniu, że najbardziej spójne, trwałe i przewidywalne zwroty z inwestycji w różnych środowiskach rynkowych można najlepiej osiągnąć poprzez połączenie wielu nieskorelowanych strategii handlowych (każda zaprojektowana w celu czerpania korzyści z logicznego, odrębnego czynnika zwrotu) w prawdziwie zdywersyfikowany portfel. Każda strategia musi mieć duże znaczenie wystąpienia w przyszłości.

Filozofia handlowa Brandywine opiera się na szerokiej strategii i dywersyfikacji rynku.

Prawdziwą dywersyfikację można osiągnąć jedynie poprzez dywersyfikację pod względem czynników wpływających na zwrot i strategii handlowych, a nie klas aktywów. Większość inwestorów uczy się budowania portfela w oparciu o klasy aktywów (takich jak akcje i obligacje) oraz utrzymywania pozycji w długim terminie. Według Devera takie podejście jest odpowiednikiem hazardu.

Brandywine koncentruje się na trwałości strategii handlowych i stara się opracować strategie z dużym prawdopodobieństwem zachowania ważności w czasie (pokolenie lub więcej). Dever nie ma zaufania do krótkoterminowych strategii opartych na technice, ponieważ uważa, że strategie te nie opierają się na rozsądnych czynnikach zwrotu iw większości przypadków są losowe.

Strategia handlowa składa się z dwóch elementów: systemu, który wykorzystuje czynnik zwrotny oraz rynek, który najlepiej nadaje się do przechwytywania zwrotów obiecanych przez czynnik zwrotny.

Proces inwestycyjny Brandywine opiera się na metodzie naukowej i obejmuje następujące podstawowe elementy:

Zacznij od zidentyfikowania kierowcy powrotu.
Rozwiń koncepcję w strategię handlową.
Przetestuj strategię handlową na wielu rynkach i ramach czasowych.
Połącz setki różnych kombinacji strategia-rynek w zdywersyfikowany portfel.

Brandywine minimalizuje ryzyko zdarzenia. Zdywersyfikowane portfele podlegają znacznie mniejszemu ryzyku zdarzeń niż portfele konwencjonalne. Dźwignię można nawet dodać do zdywersyfikowanego portfela, a zdywersyfikowany portfel nadal charakteryzowałby się mniejszym ryzykiem zdarzeń i zmiennością niż konwencjonalny portfel przypisany do akcji (60%) i obligacji (40%). Filozofią Brandywine jest włączenie do portfela jak największej liczby zróżnicowanych czynników generujących zwrot, tak aby nie wszystkie podlegały tym samym czynnikom zewnętrznym. Ale zawsze istnieje ryzyko straty, niezależnie od wielkości dywersyfikacji.

Dever uważa, że wypłaty są największą przeszkodą dla silnych, dodatnich zwrotów w czasie.

Linki zewnętrzne