Zwrot okresu posiadania

W finansach zwrot z okresu utrzymywania (HPR) to zwrot z aktywów lub portfela w całym okresie, w którym były one utrzymywane . Jest to jeden z najprostszych i najważniejszych mierników efektywności inwestycji .

HPR to zmiana wartości inwestycji, aktywów lub portfela w określonym okresie. Jest to całkowity zysk lub strata, czyli suma dochodów i zysków kapitałowych , podzielona przez wartość na początek okresu.

HPR = (wartość końcowa - wartość początkowa) / wartość początkowa

gdzie wartość końcowa obejmuje dochód, taki jak dywidendy, uzyskany z inwestycji:

${\ Displaystyle HPR_ {n} \ = \ {\ Frac {Dochód + P_ {n + 1} -P_ {n}} P_{n}}}}$

gdzie $n}}$$jest$ okresu utrzymywania i wartością koniec okresu przetrzymywania.

Roczna stopa zwrotu z okresu posiadania

Przez wiele lat

Roczna stopa zwrotu z okresu utrzymywania oznacza znalezienie równoważnej stopy zwrotu w ciągu roku. Zakładając, że dochody oraz zyski i straty kapitałowe są reinwestowane, tj. zatrzymywane w portfelu, wówczas:

${\ Displaystyle {\ tekst {roczna stopa zwrotu}} = \ lewo ({\ Frac {\ tekst {wartość końcowa}}} {\ tekst {wartość początkowa} }} \ prawej) ^ {\ Frac {1} {t}} -1}$

${\ Displaystyle = \ lewo ({\ tekst {powrót okresu wstrzymania}} + 1\right)^{\frac {1}{t}}-1}$

t oznacza długość okresu utrzymywania mierzoną w latach. Na przykład, jeśli posiadasz tę pozycję przez pół roku, t będzie równe 1/2, więc 1/ t będzie równe 2. (Jednak specjaliści od wyników inwestycyjnych generalnie odradzają podawanie rocznego zwrotu w okresie utrzymywania krótszym niż rok ).

Z kwartalnego okresu utrzymywania zwrotów

Aby obliczyć roczny HPR na podstawie czterech kwartalnych HPR, należy wiedzieć, czy dochód jest reinwestowany w każdym kwartale, czy nie. Jeżeli HPR1 do HPR4 są zwrotami z okresu utrzymywania dla czterech kolejnych okresów, przy założeniu, że dochód jest reinwestowany, roczny HPR jest zgodny z zależnością:

${\ Displaystyle 1 + HPR = \ lewo (1 + HPR_{1}\right)\left(1+HPR_{2}\right)\left(1+HPR_{3}\right)\left(1+HPR_{4}\right)}$

Przykład: akcje o niskiej zmienności i regularna kwartalna dywidenda, przy założeniu, że dywidendy nie są reinwestowane.

Po prawej stronie znajduje się przykład inwestycji w akcje jednej akcji zakupionej na początku roku za 100 USD. Załóżmy, że dywidendy nie są reinwestowane. Pod koniec pierwszego kwartału cena akcji wynosi 98 USD. Akcje kupione za 100 USD można sprzedać tylko za 98 USD, co stanowi wartość inwestycji na koniec pierwszego kwartału. To mniej niż cena zakupu, więc inwestycja poniosła stratę kapitałową. Zwrot z pierwszego kwartału okresu utrzymywania wynosi:

<building IPaw