Dług bezzwrotny
Zadłużenie bez regresu lub pożyczka bez regresu (czasami łączone jako bez regresu ) to zabezpieczona pożyczka (dług), która jest zabezpieczona zastawem zabezpieczenia , zazwyczaj nieruchomością , ale za którą pożyczkobiorca nie ponosi osobistej odpowiedzialności. Jeśli pożyczkobiorca nie wywiązuje się ze zobowiązań , pożyczkodawca może przejąć i sprzedać zabezpieczenie, ale jeśli zabezpieczenie zostanie sprzedane po cenie niższej niż dług, pożyczkodawca nie może dochodzić od pożyczkobiorcy salda niedoboru — jego odzyskanie ogranicza się tylko do wartości zabezpieczenia. W związku z tym zadłużenie bez regresu jest zwykle ograniczone do 50% lub 60% stosunku kredytu do wartości , tak że sama nieruchomość zapewnia „nadbezpieczenie” pożyczki.
Zachęty dla stron znajdują się na pozycji pośredniej między zachętami w postaci pożyczki zabezpieczonej z pełnym regresem a pożyczką całkowicie niezabezpieczoną. Podczas gdy pożyczkobiorca jest na pozycji pierwszej straty, pożyczkodawca przyjmuje również znaczne ryzyko, więc pożyczkodawca musi gwarantować pożyczkę z dużo większą ostrożnością niż w przypadku pożyczki z pełnym regresem. Zwykle wymaga to od pożyczkodawcy znacznej wiedzy specjalistycznej w dziedzinie i wiedzy w zakresie modelowania finansowego.
Finanse konsumenckie
W Europie kredyty hipoteczne zabezpieczone nieruchomościami osobistymi to zazwyczaj kredyty regresowe. Większość stanów w Stanach Zjednoczonych zezwala również na regres mieszkaniowy w przypadku hipotek mieszkaniowych, ale ustawy zapobiegające niedoborom w mniejszości stanów wymagają hipotek bez regresu. Około 13 stanów można sklasyfikować jako stany bez regresu, w zależności od standardów klasyfikacji badacza.
Samodzielni inwestorzy IRA , którzy zdecydują się na zakup nieruchomości inwestycyjnych, mogą wykorzystać swój zakup za pomocą pożyczki bez regresu. Ze względu na Urzędu Skarbowego osobiste poręczenie kredytu na nieruchomości będące własnością samozarządzającego IKE byłoby uważane za naruszenie statusu kwalifikowanego konta emerytalnego .
Pożyczka na czystą energię (PACE) oceniana na nieruchomości , wykorzystywana przez niektóre stany do finansowania ulepszeń energetycznych w budynkach mieszkalnych, jest przykładem pożyczki, która nie jest regresem dla pożyczkobiorcy.
Pożyczki komercyjne
Zadłużenie bez regresu jest zwykle wykorzystywane do finansowania nieruchomości komercyjnych, transportu morskiego lub innych projektów o wysokich nakładach kapitałowych, długich okresach kredytowania i niepewnych strumieniach przychodów. Jest również powszechnie stosowany w przypadku pożyczek na akcje i innych struktur pożyczkowych zabezpieczonych papierami wartościowymi. Ponieważ większość nieruchomości komercyjnych jest własnością struktury partnerskiej (lub podobnej struktury podatkowej), pożyczanie bez regresu daje właścicielowi nieruchomości korzyści podatkowe wynikające ze struktury partnerskiej rozliczanej przez podatek (tj . opodatkowanie ), a jednocześnie ogranicza odpowiedzialność osobistą do wartości inwestycji. Dług bez regresu w wysokości 30 miliardów dolarów został wyemitowany przez Rezerwę Federalną na rzecz JPMorgan Chase w celu zakupu Bear Stearns w dniu 16 marca 2008 r. Pożyczka bez regresu została udzielona z mniej płynnymi aktywami Bear Stearns jako zabezpieczenie, co oznacza, że Rezerwa Federalna pochłonie stratę jeżeli wartość tych aktywów będzie niższa od ich wartości zabezpieczenia.
Branża finansowania prawnego zapewnia produkty finansowe bez regresu, które służą do udzielania pomocy finansowej powodom zaangażowanym w proces sądowy oparty na sytuacjach awaryjnych , takich jak wypadek samochodowy. Środki są przekazywane konsumentowi od potencjalnej rozliczenia . Te pieniądze to prawdziwe finansowanie bez regresu, jeśli sprawa zostanie przegrana, nie jest się nic winnym firmie finansującej pozew. Jest to zakup środka trwałego, a nie pożyczka.
Charakterystyka w finansach przedsiębiorstw
bilansie spółki będącej dłużnikiem jako zobowiązanie, a zabezpieczenie jest ujmowane jako składnik aktywów. Dla celów federalnego podatku dochodowego w Stanach Zjednoczonych interakcja między pojęciami (1) „kwota zrealizowana” na podstawie dyspozycji, (2) kwota długu bez regresu oraz (3) kwota skorygowanej podstawy w nieruchomości jest dość skomplikowana. Konsekwencje podatkowe rozporządzania zależą od tego, czy podatnik nabył nieruchomość wraz z zajętym już długiem bez regresu, czy też podatnik zaciągnął dług bez regresu po nabyciu nieruchomości, oraz od względnych relacji między wartością godziwą a ceną nabycia i ceną zbycia . Przy sprzedaży lub innym rozdysponowaniu nieruchomości zgodnie z amerykańskimi przepisami dotyczącymi podatku dochodowego, zysk podlegający opodatkowaniu zazwyczaj powstaje, gdy kwota zrealizowana ze sprzedaży lub innego rozdysponowania nieruchomości przekracza kwotę skorygowanej podstawy podatnika w tej nieruchomości.
Zasadniczo zrealizowana kwota to kwota środków pieniężnych i innych świadczeń otrzymanych przez podatnika. Kwota każdej umorzonej lub zwolnionej pożyczki jest na ogół częścią tego wynagrodzenia.
Skorygowana podstawa jest sumą następujących elementów:
- Kwota pierwotnego kosztu poniesionego przez podatnika przy nabyciu nieruchomości, w tym kwota długu bez regresu przejętego przez właściciela/podatnika w ramach nabycia (znanego również jako „podstawa pierwotna”),
- Plus koszty ewentualnych ulepszeń dokonanych przez podatnika w nieruchomości,
- Pomniejszona o kwotę amortyzacji (lub podobnych) odliczeń dozwolonych (lub dopuszczalnych) podatnikowi od tej nieruchomości.
Jeżeli zrealizowana kwota przekracza kwotę skorygowanej podstawy, podatnik zrealizował zysk w momencie zbycia. Jeżeli skorygowana podstawa przekracza zrealizowaną kwotę, poniesiono stratę. Wpływ długu bez regresu na federalny podatek dochodowy można wyjaśnić, najpierw rozważając skutek podatkowy rozporządzenia dotyczącego długu regresowego (tj. może pozostać po przejęciu nieruchomości przez pożyczkodawcę), a następnie zestawienie z podobnymi faktami dotyczącymi długu bez regresu w następujący sposób:
Załóżmy na przykład:
- Niespłacona kwota główna długu regresowego wynosi 100 000 USD;
- Uczciwa wartość rynkowa nieruchomości wynosi 80 000 USD;
- Skorygowana podstawa podatnika w nieruchomości wynosi 45 000 USD.
Zakładając, że wierzyciel przejmuje nieruchomość i że 20 000 USD nadwyżki zadłużenia nad godziwą wartością rynkową nieruchomości (100 000 USD minus 80 000 USD) jest umownie spłacane (dla symetrii dydaktycznej z przykładem bez regresu, załóżmy, że w przeciwieństwie do komercyjnego punktu regresu pożyczki, że wierzyciel całkowicie umorzył dług, bez faktycznej spłaty), podatnik zrealizowałby kwotę 20 000 USD jako dochód z umorzenia zadłużenia. Te 20 000 dolarów przebaczenia podlegałoby opodatkowaniu podatnika jako zwykły dochód, mimo że podatnik nie otrzymał gotówki w momencie zwolnienia. Nadwyżka o 35 000 USD godziwej wartości rynkowej nad skorygowaną podstawą (80 000 USD minus 45 000 USD) byłaby traktowana jako podlegający opodatkowaniu zysk kapitałowy ze „sprzedaży lub innego rozdysponowania” nieruchomości – ponownie, mimo że podatnik nie otrzymał gotówki w momencie wykluczenie.
Zakładając te same fakty, z wyjątkiem tego, że dług jest bez regresu, wynik byłby zupełnie inny. Z umorzenia długów podatnik osiągnąłby zerowy dochód podlegający opodatkowaniu. Zamiast tego cała różnica 55 000 USD między niespłaconym kapitałem długu a skorygowaną podstawą podatnika (100 000 USD minus 45 000 USD) byłaby traktowana jako podlegający opodatkowaniu zysk kapitałowy na „sprzedaży lub innym rozdysponowaniu” nieruchomości – ponownie, nawet jeśli nie ma gotówki otrzymane przez podatnika w momencie egzekucji.
Przy sprzedaży, egzekucji lub innym rozdysponowaniu dług bez regresu zaciągnięty w ramach finansowania nabycia oraz pieniądze pozyskane z inwestycji poprzez zastawienie hipoteki są traktowane tak samo: oba podlegają opodatkowaniu dopiero w momencie zbycia nieruchomości, nawet jeżeli w momencie zbycia nieruchomość jest warta mniej niż kwota hipoteki. Dług bez regresu, który istnieje w momencie nabycia nieruchomości, jest uwzględniony w podstawie, Crane przeciwko komisarzowi , późniejsze pożyczki nie. Woodsam Associates, Inc. przeciwko komisarzowi . Późniejsze wpływy z pożyczki są ponownie inwestowane w podlegającą amortyzacji nieruchomość, dzięki czemu unikają Woodsam i wykorzystują Crane'a .