Darmowa jazda (giełda)
Freeride (znany również jako freeride lub freeride ) to termin używany w obrocie akcjami do opisania praktyki kupowania i sprzedawania akcji lub innych papierów wartościowych bez faktycznego posiadania kapitału na pokrycie transakcji. Na rachunku pieniężnym naruszenie swobodnej jazdy ma miejsce, gdy inwestor sprzedaje akcje, które zostały zakupione za nierozliczone środki.
Rozporządzenie T Rady Rezerwy Federalnej wymaga od brokerów „zamrożenia” kont, które dopuszczają się naruszeń freeridingu, na 90 dni. Konta z tym ograniczeniem nadal mogą handlować, ale nie mogą kupować akcji za nierozliczone wpływy ze sprzedaży (rozliczenie akcji zajmuje dwa dni). Freeride'u często można uniknąć, korzystając z konta zabezpieczającego.
Dzień handlowy + 2 dni
W Stanach Zjednoczonych rozliczenie zapasów zajmuje dwa dni robocze . Jeśli kupisz akcje w poniedziałek, nie musisz płacić za zakup do środy. Jest to znane jako dzień handlowy plus 2 dni lub T+2 . Ten dwudniowy okres rozliczeniowy jest uważany za przedłużenie kredytu od brokera do klienta. Ponieważ transakcja jest uważana za emisję kredytową, Rezerwa Federalna jest odpowiedzialna za regułę, która oficjalnie nosi nazwę Rozporządzenia Zarządu Rezerwy Federalnej T.
Jeśli klient domu maklerskiego zostanie zatwierdzony do handlu z depozytem zabezpieczającym, zostanie ustanowiona linia kredytowa, która „zamortyzuje” dwudniowy okres rozliczeniowy, ale istnieje limit. Ten kredyt pozwala klientom handlować, gdy transakcja się rozlicza. Klient w dobrej wierze zobowiązuje się do dokonania pełnej wpłaty rozliczonych środków lub zdeponowania papierów wartościowych w ciągu dwudniowego okresu rozliczeniowego oraz do niesprzedawania nowo zakupionych akcji przed dokonaniem wpłaty.
W przypadku kont bez depozytu zabezpieczającego (inaczej „rachunków gotówkowych”) inwestorzy, którzy kupują akcje, muszą mieć lub zdeponować wystarczającą ilość gotówki na koncie w dniu, w którym mają zapłacić za zakupy (T + 2). Podobnie, jeśli trader sprzedaje akcje, gotówka może zostać natychmiast zaksięgowana na jego koncie, ale transakcja nie zostanie rozliczona przez dwa dni. Wszelkie akcje kupione za tę nierozliczoną gotówkę muszą być przechowywane do czasu rozliczenia gotówki, zdeponowania środków lub zwiększenia marży, aby umożliwić rozliczenie zakupu przed sprzedażą.
Naruszenie bezpłatnej jazdy konnej
Komisja Papierów Wartościowych i Giełd stwierdza: „Na rachunku pieniężnym musisz zapłacić za zakup akcji, zanim będziesz mógł je sprzedać. Jeśli kupujesz i sprzedajesz akcje przed zapłaceniem za nie, jeździsz na gapę, co narusza przepisy dotyczące przedłużenia kredytu Zarządu Rezerwy Federalnej. Jeśli korzystasz z darmowej jazdy, Twój broker musi zamrozić Twoje konto na 90 dni”.
Jeśli ktoś handluje szybko i wykorzystuje całą gotówkę dostępną na koncie do kupowania i sprzedawania, osoba ta prawdopodobnie otrzyma „naruszenie swobodnej jazdy”. Klienci mogą nadal handlować podczas 90-dniowego ograniczenia, ale tracą możliwość dokonywania zakupów z nierozliczonymi wpływami ze sprzedaży.
Dobra wiara i wolna jazda
Główną różnicą między naruszeniem dobrej wiary a jazdą na gapę jest ewentualna wpłata środków na pokrycie zakupu. W przypadku jazdy na gapę kupujący sprzedaje papier wartościowy bez deponowania środków na opłacenie początkowego zakupu.
Rezerwa Federalna uważa naruszenie dobrej wiary za „nadużycie kredytu” i wymaga, aby broker je śledził. Jeśli przedsiębiorca dopuści się czterech naruszeń w dobrej wierze w ciągu jednego roku, broker jest zobowiązany do ograniczenia konta. Porównuje się to do naruszenia zasady swobodnej jazdy, które skutkuje automatycznym ograniczeniem.
Likwidacja i wolna jazda
Naruszenie likwidacji ma miejsce, gdy klient sprzedaje papier wartościowy w celu zaspokojenia zobowiązania pieniężnego na zakup innego papieru wartościowego po dacie zawarcia transakcji. Jest to naruszenie, ponieważ sprzedaż drugiego papieru wartościowego nie zostanie rozliczona do czasu rozliczenia pierwszego zakupu. Naruszenie likwidacji pociąga za sobą takie same kary jak naruszenie dobrej wiary.
Działania egzekucyjne SEC
Oprócz naruszeń zasad kredytowych nieodłącznie związanych z jazdą na gapę, bardziej znaczące i bezpośrednie szkody mogą wyniknąć, gdy klient nigdy nie płaci ani nie wpłaca depozytu na pokrycie transakcji, pozostawiając brokera trzymającego torbę (jeśli transakcja zakończyła się sukcesem, broker kompensuje transakcje; jeśli jednak nie, klient będzie musiał wpłacić różnicę). Komisja Papierów Wartościowych i Giełd wszczęła skuteczne postępowania egzekucyjne w drodze nakazu cywilnego przeciwko gapowiczom, a następnie wszczęła postępowanie karne przez prokuratora USA w Nowym Jorku, gdzie nałożono wysokie wyroki więzienia, zarówno za naruszenia kredytu, jak i zwalczanie oszustw, w przypadku gdy było jasne, że klient nigdy nie zamierzał pokryć handlował i wykorzystywał tylko kolejnych brokerów do gry na rynku, mając nadzieję na sukces i powodując poważne straty brokerów. Zob . SEC przeciwko Sholomowi Teitelbaumowi, SEC News Digest https://www.sec.gov/news/digest/1981/dig061181.pdf (cywilne powództwo o zaprzestanie szkodliwych praktyk, wydany nakaz) oraz https://www.sec.gov/news/digest/1981/dig012381.pdf (postępowanie karne, równoległy wyrok 18 miesięcy).