Rynki GXG
 | |
| Typ | Giełda Papierów Wartościowych |
|---|---|
| Lokalizacja | Horsens , Dania |
| Założony | 1998 |
| Właściciel | GXG Global Exchange Group (Szwecja) |
| Kluczowi ludzie |
Carl Johan Hogbom prezes Peter Almberg dyrektor zarządzający Mikael Rosenberg dyrektor wykonawczy |
| Waluta | DKK, GBP i EURO |
GXG Markets był europejskim rynkiem regulowanym, który obsługiwał rynek papierów wartościowych skupiający się na spółkach z sektora MŚP , obsługując trójpoziomową strukturę rynku z segmentem OTC ( Over-the-counter ) o nazwie GXG First Quote (platforma informacyjna i handlowa dla inwestorów profesjonalnych), wielostronna platforma handlowa (MTF) o nazwie Główne Kwotowanie GXG oraz Rynek Regulowany o nazwie Oficjalna Lista GXG.
GXG Markets korzystało z zastrzeżonej elektronicznej platformy transakcyjnej GXG Tellus należącej do swojej spółki macierzystej, GXG Global Exchange Group. GXG Markets miał dwa rodzaje członków: Doradców Korporacyjnych i Dealerów Brokerów. Doradca Korporacyjny był odpowiedzialny za notowanie firm na Rynku, podczas gdy oficjalny (regulowany) Makler Dealer mógł zakładać konta handlowe, handlować i rozliczać akcje lub dług giełdy na MTF i Rynkach Regulowanych.
Kody identyfikacyjne rynku
GXGR (Oficjalna lista GXG – „Rynek Regulowany”), GXGM (Główne Kwotowanie GXG – „MTF”), GXGF (Pierwszy Kwotowanie GXG – „OTC”).
Zgodnie z ISO10383 i ESMA (Europejski Urząd Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych).
Tło
GXG Markets została założona w 1998 roku jako Dansk Autoriseret Markedsplads.
Firma jako pierwsza została zatwierdzona przez duńską Komisję Nadzoru Finansowego do prowadzenia autoryzowanego rynku.
W sierpniu 2010 roku firma została przejęta przez szwedzką GXG Global Exchange Group. Zachowali prezesa Grupy Carla-Johana Hogboma i dyrektora generalnego Petera Almberga, którzy kontynuowali działalność do dnia zamknięcia, ale nie sprawowali kontroli wykonawczej.
Naciskali na nowe notowania, a listy GXG wzrosły z 12 (wrzesień 2012) do ponad 100 do połowy 2014. Początkowy wzrost pochodził od firm przenoszących się z innych rynków, na których przepisy były zaostrzane. Wiele notowanych spółek pochodziło spoza UE. W 2013 r. brytyjski HMRC dodał rynki oficjalnej listy GXG i głównego notowania GXG do listy wyznaczonych uznanych giełd papierów wartościowych.
Jej model biznesowy opierał się na zapewnieniu miejsca notowań, które miało bardzo niski koszt, biorąc pod uwagę całkowity stos opłat (tj. sumę opłat giełdowych i opłat doradczych). Ponieważ rynek został zaprojektowany z myślą o profesjonalnych inwestorach, można to osiągnąć poprzez zmniejszenie obciążeń sprawozdawczych spoczywających na spółkach planujących notowanie na rynku w porównaniu z podobnymi rynkami UE. Ponieważ tylko profesjonalni inwestorzy mogli handlować na rynku, byliby w stanie podejmować własne decyzje dotyczące spółek bez potrzeby dodatkowej sprawozdawczości, takiej jak na przykład kosztowne niezależne sprawozdania dotyczące kapitału obrotowego, aby uzasadnić twierdzenia dyrektorów o posiadaniu wystarczającego kapitału obrotowego .
W związku z tym GXG było przedmiotem zainteresowania:
- bardzo małe firmy, których nie było stać na koszty związane z bardziej znanymi rynkami
- międzynarodowe firmy bez efektywnej lokalnej giełdy papierów wartościowych
- spółki na wczesnym etapie rozwoju, które nie miały historii lub nie były w stanie dostarczyć informacji wymaganych na innych rynkach
- lub spółek spekulacyjnych oraz ich brokerów i doradców.
To właśnie ta ostatnia grupa była najbardziej problematyczna dla GXG.
Znaczna część promocji jej usług notowań była prowadzona z biura w Londynie, które działało w ramach unijnych ustaleń paszportowych dotyczących usług finansowych , które obowiązywały podczas członkostwa Wielkiej Brytanii w UE. Rynek GXG był szczególnie atrakcyjny w Londynie, gdzie całkowity koszt notowań na GXG mógł być mniejszy niż jedna trzecia w porównaniu z ugruntowanymi rynkami brytyjskimi, takimi jak AIM lub wtedy znany jako Plus Market . Podczas gdy wolumen obrotu na AIM lub PLUS był potencjalnie wyższy, różnica między GXG a samym dolnym segmentem rynków brytyjskich była niewielka. W związku z tym oferta GXG stanowiła potencjalnie poważne zagrożenie konkurencyjne dla rynków juniorów w Wielkiej Brytanii i przychodów sieci doradców NOMADS /sponsorów, prawników i księgowych. Spowodowało to napięcie między duńskimi i brytyjskimi organami regulacyjnymi.
Korzyści, jakie może oferować odmienne podejście GXG do obsługi rynku w porównaniu z tradycyjnymi rynkami londyńskimi oraz poglądy brytyjskiego regulatora były słabo rozumiane i słabo wyrażane przez GXG. Zostało to dodatkowo zaostrzone przez słabości w wewnętrznej kontroli zgodności kandydatów na liście przez GXG, niską jakość niektórych doradców, których zatwierdzili jako agentów sponsorujących, oraz szybki wzrost rynku. Spowodowało to, że jakość spółek notowanych na giełdzie GXG była mocno krytykowana bez względu na to, że jest to rynek tylko dla profesjonalistów.
Z biegiem czasu GXG zaostrzył swoje wymagania dotyczące notowań, zgodnie ze schematem „podkręcania prawa” obserwowanym na rynkach Wielkiej Brytanii pod presją brytyjskich organów regulacyjnych za pośrednictwem Duńskiego Urzędu Nadzoru Finansowego. Kroki te obejmowały zmuszenie wszystkich już notowanych spółek do przeprowadzenia dalszych raportów due diligence pod groźbą wycofania z obrotu.
Chociaż wydaje się, że w dużej mierze winne są złe zarządzanie i słabe wykonanie, dokładna rola brytyjskiego Urzędu Nadzoru Finansowego (FCA) w upadku GXG nie została w pełni wyjaśniona. Wniosek o wolność informacji dotyczący informacji przechowywanych przez brytyjską FCA został odrzucony. Rola, jaką duński regulator odegrał w jego upadku, również nie została publicznie zbadana, aw szczególności jego zdolność do regulowania rynku oferującego usługi małym firmom z jurysdykcji spoza UE oraz rola pobocznych międzynarodowych doradców finansowych.
Przywództwo
GXG Markets przewodniczył Carl Johan Hogbom, były dyrektor generalny giełdy OMX Stockholm, obecnie znanej pod nazwą Nasdaq Nordic . Prezesem był Peter Almberg.
Oficjalni dealerzy brokerów GXG
Doradcy korporacyjni GXG
Zamknięcie, zarzuty złego zarządzania i roszczenia z tytułu strat
W maju 2015 r. Duński Urząd Nadzoru Usług Finansowych zadał poważne pytania dotyczące działalności GXG. Stwierdzili, że „GXG wielokrotnie i rażąco zaniedbała i zlekceważyła własne zasady i wewnętrzne wytyczne. W wyniku tego zaniedbania GXG naraziła siebie i rynek na dokładnie te same elementy ryzyka, którym te same zasady mają zarządzać i łagodzić. Przeciwko w tym kontekście Finanstilsynet ocenia, że GXG nie prowadziła swojego rynku regulowanego i wielostronnych platform obrotu w odpowiedni i właściwy sposób. Taka operacja jest nie do pogodzenia z kontynuacją licencji spółki, dlatego Finanstilsynet ocenia, że licencje spółki powinny zostać cofnięte”.
W rezultacie, pomimo prób znalezienia nowego regulatora, 29 czerwca 2015 r. GXG ogłosiło zaprzestanie wszystkich nowych notowań. 6 lipca ogłosił, że zdecydował się zamknąć ostatnim obrotem na rynku 18 sierpnia.
W dniu 22 lipca 2015 r. Przewodniczący giełdy papierów wartościowych na Wyspach Normandzkich (CISE) , Jon Moulton , ogłosił, że złożył ofertę na rynek. Wkrótce potem 31 lipca ogłosił, że nie będzie kontynuował badania due diligence.
GXG Markets zostało oficjalnie zamknięte 18 sierpnia 2015 r. o godzinie 13:00 17:00 czasu środkowoeuropejskiego.
Co najmniej jedna grupa złożyła pozwy prawne przeciwko GXG i jej prezesowi, Carlowi Johanowi Hogbomowi, twierdząc, że oszustwo na miliardy euro zostało ułatwione przez GXG i bezpośrednie straty w wysokości 50 milionów euro.