Rynek Inwestycji Alternatywnych

CEL
Alternative Investment Market (AIM) Logo.png
Typ Giełda Papierów Wartościowych
Lokalizacja Londyn , Anglia, Wielka Brytania
Założony 19 czerwca 1995 r
Właściciel Grupa Londyńskiej Giełdy Papierów Wartościowych
Kluczowi ludzie Marcus Stuttard Szef rynków pierwotnych i AIM w Wielkiej Brytanii
Waluta GBP , USD
Liczba aukcji 821
Strona internetowa Strona główna AIM na stronie London Stock Exchange

AIM (dawniej Alternative Investment Market ) jest rynkiem podrzędnym Londyńskiej Giełdy Papierów Wartościowych , który został uruchomiony 19 czerwca 1995 r. jako zamiennik poprzedniego rynku nienotowanych papierów wartościowych (USM) , który działał od 1980 r. Pozwala on spółkom mniejsze, słabiej rozwinięte lub chcą/potrzebują bardziej elastycznego podejścia do zarządzania w celu wprowadzenia akcji do obrotu z bardziej elastycznym systemem regulacyjnym niż ma to zastosowanie na rynku podstawowym.

W chwili uruchomienia AIM składał się tylko z 10 firm o łącznej wartości 82,2 miliona funtów. Według stanu na maj 2021 r. subrynek obejmuje 821 spółek, a średnia kapitalizacja rynkowa wynosi 80 mln GBP na notowanie. AIM zaczęła również stawać się giełdą międzynarodową, często ze względu na niskie obciążenia regulacyjne, zwłaszcza w związku z amerykańską ustawą Sarbanes-Oxley Act (chociaż tylko jedna czwarta spółek notowanych na AIM kwalifikowałaby się do notowania na amerykańskiej giełdzie jeszcze przed do uchwalenia ustawy Sarbanes-Oxley). Do grudnia 2005 roku do AIM dopuszczono ponad 270 firm zagranicznych.

Grupa FTSE prowadzi trzy indeksy do pomiaru AIM, którymi są FTSE AIM UK 50 Index , FTSE AIM 100 Index i FTSE AIM All-Share Index .

Model regulacyjny

AIM to miejsce podlegające regulacjom giełdowym , obejmujące szereg zasad opartych na zasadach dla spółek publicznych. Model regulacyjny AIM opiera się na opcji „przestrzegaj lub wyjaśnij” , która pozwala firmom notowanym na AIM albo przestrzegać stosunkowo niewielu zasad AIM, albo wyjaśnić, dlaczego zdecydowała się ich nie przestrzegać.

Doradcy nominowani (Nomadzi)

subemitenta emitenta , zwanego Nominowanym Doradcą (Nomad). Rola Nomadów jest kluczowa dla modelu regulacyjnego AIM, ponieważ podmioty te pełnią rolę strażników, doradców i regulatorów spółek AIM. Doradzając każdej firmie, jakich zasad należy przestrzegać i w jaki sposób należy spełnić istniejące wymagania, Nomads zapewnia podstawową usługę polegającą na umożliwieniu firmom przestrzegania dostosowanych przepisów, zmniejszając koszty regulacyjne w tym procesie. Teoretycznie Nomadzi odpowiadają za szkody wynikające z tolerowania wykroczeń w imieniu nadzorowanych przez siebie firm, w tym za utratę kapitału reputacyjnego. Jednak to duże poleganie na Nomads było krytykowane jako powodujące konflikt interesów, ponieważ Nomads otrzymują opłaty od firm, które rzekomo nadzorują, podczas gdy w praktyce udaje im się uniknąć odpowiedzialności za niewłaściwe postępowanie na rynku.

W 2006 roku Londyńska Giełda Papierów Wartościowych rozpoczęła przegląd działalności Nomadów, w wyniku którego w 2007 roku Financial Services Authority opublikował „podręcznik” regulacyjny dla Nomadów .

Samoregulacja

Ponieważ AIM jest nieuregulowanym segmentem rynku, wymyka się większości obowiązkowych przepisów zawartych w dyrektywach Unii Europejskiej – wdrożonych w Wielkiej Brytanii – oraz innych zasadach mających zastosowanie do spółek notowanych na LSE. AIM uważa, że ​​samoregulacja ma kluczowe znaczenie dla niskiego obciążenia regulacyjnego AIM: firmy ubiegające się o notowanie na AIM nie podlegają istotnym wymogom dotyczącym przyjęcia; po uzyskaniu dopuszczenia firmy muszą przestrzegać bieżących zobowiązań, które są stosunkowo niższe niż te, które regulują działanie większych giełd; a niektóre przepisy dotyczące ładu korporacyjnego nie są obowiązkowe dla spółek AIM. Dlatego spółki notowane na AIM są często przedmiotem manipulacji ze strony inwestorów instytucjonalnych. Spółki notowane na AIM są zwykle zobowiązane jedynie do przestrzegania wymogów ładu korporacyjnego obowiązujących w ich macierzystej jurysdykcji, które w praktyce są bardzo zróżnicowane.

Jednak wymogi regulacyjne są bardziej uciążliwe niż w przypadku spółek prywatnych, a spółki notowane na AIM są zobowiązane do sporządzania zbadanych rocznych sprawozdań finansowych zgodnie z MSSF .

Baza inwestorów

Kolejnym ważnym elementem modelu AIM jest skład bazy inwestorów. Chociaż spółki notowane na AIM nie są start-upami , większość z nich jest mała i potencjalnie bardziej ryzykowna niż notowania na FTSE. Może to okazać się niebezpieczne dla nieskomplikowanych inwestorów, którym brakuje zarówno wiedzy, jak i zasobów, aby przeprowadzić odpowiednie badanie perspektyw i działalności firmy, lub nawet większych inwestorów, którzy nie mają ścisłych wymagań w zakresie kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem. W rezultacie baza inwestorów AIM składa się głównie z inwestorów instytucjonalnych i zamożnych osób fizycznych.

Kapitalizacja rynkowa

W poniższej tabeli wymieniono 10 największych spółek AIM na dzień 31 maja 2021 r.

Ranga Firma Kapitalizacja rynkowa (GBP)
1 ASOS PLC 4,869 miliarda
2 Grupa Boohoo PLC 4,035 miliarda
3 Abcam PLC 3,211 miliarda
4 Hutchmed (Chiny) Ltd 3,060 miliarda
5 Fevertree Drinks PLC 2,977 miliarda
6 Sterownik Jet2 2,897 miliarda
7 RWS Holdings PLC 2,487 miliarda
8 PLC mocy ITM 2,166 miliarda
9 Ceres Power Holdings PLC 2,070 miliarda
10 Słowa kluczowe Studios PLC 1,967 miliarda

Firmy

Poniższa tabela zawiera listę 100 największych spółek AIM według kapitalizacji rynkowej na dzień 25 kwietnia 2020 r.

Firma Serce
AB Dynamics Sp ABDP
Abcam pl ABC
Advanced Medical Solutions Group plc AMS
Alliance Pharma Sp APH
Alpha Financial Markets Consulting Plc AFM
Alpha FX Group pl AFX
Andrews Sykes Group plc ASY
Applegreen spółka z ograniczoną odpowiedzialnością APGN
ASOS pl ASC
Atalaya Mining plc ATIM
Benchmark Holdings pl BMK
Blue Prism spółka z ograniczoną odpowiedzialnością PRSM
Grupa Boohoo spółka z ograniczoną odpowiedzialnością GWIZD
Breedon Group spółka z ograniczoną odpowiedzialnością BREE
Grupa Brooksa Macdonalda BRK
Burford Capital Ltd RZEP
Bushveld Minerals Ltd BMN
Kamelia KRZYWKA
Caretech Holdings pl CTH
Metale z Azji Środkowej CAML
Ceres Power Holdings CWR
Grupa Clinigen Sp CLIN
Codemasters Group Holdings Limited CDM
Kohorta spółka z ograniczoną odpowiedzialnością CHRT
Craneware spółka z ograniczoną odpowiedzialnością CRW
Creo Medical Group Sp CREO
CVS Group Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością CVSG
Dart Group spółka z ograniczoną odpowiedzialnością DTG
Diversified Gas & Oil Plc DGOC
dotDigital Group plc KROPKA
Draper Esprit spółka z ograniczoną odpowiedzialnością ROSNĄĆ
Eddie Stobart Logistics plc ESL
Grupa Emis Sp EMIS
Fevertree Drinks plc FEVR
Focusrite spółka z ograniczoną odpowiedzialnością MELODIA
Frontier Developments pl FODCH
Gamma Communications Ltd GAMA
Gateley Holdings pl GTLY
Grupa GB spółka z ograniczoną odpowiedzialnością GBG
GlobalData spółka z ograniczoną odpowiedzialnością DANE
Gooch & Housego GHH
Greencoat Renewables plc TWS
Górskie wydobycie złota HGM
Horizon Discovery Group plc HZD
Hotel Chocolat Group plc GORĄCY
Hurricane Energy spółka z ograniczoną odpowiedzialnością HUR
Hutchison China Meditech HCM
Ideagen spółka z ograniczoną odpowiedzialnością POMYSŁ
IG Design Group pl IGR
IMImobile pl IMO
Impax Asset Management Group Sp IPX
Grupa Iomart IOM
IQE spółka z ograniczoną odpowiedzialnością IQE
Firma ITM Power Sp ITM
Jadestone Energy Inc JSE
James Halstead spółka z ograniczoną odpowiedzialnością JHD
Johnson Service Group pl JSG
Sędziowie naukowi pl JDG
Kape Technologies Sp KAPE
Słowa kluczowe Studios plc KWS
Grupa Rycerzy Hldgs KGH
Learning Technologies Group plc LTG
Leżaki spółka z ograniczoną odpowiedzialnością LGRS
MP Evans Group Sp błąd graniczny
Marlowe plc NDP
Mattioli Woods Sp MTW
Midwich Group Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością MIDW
Biuro Doradztwa Hipotecznego (Holdings) Sp MAB1
Następna piętnasta grupa komunikacyjna NFC
Nichols spółka z ograniczoną odpowiedzialnością NICL
Firma Numis LICZ
Zasoby panafrykańskie plc PAF
Pebble Group spółka z ograniczoną odpowiedzialnością PEBB
Polar Capital Holdings Plc POLR
Premier Miton Group plc PMI
PurpleBricks Group plc PURP
Randall & Quilter Investment Holdings Ltd RQIH
Odnów Holdings Plc RNWH
Przywróć Plc RST
RWS Holdings pl RWS
Grupa Scapa sp SCPA
Bezpieczny dochód REIT plc PAN
Firma Serica Energy Sp SQZ
Silence Therapeutics plc SLN
Inteligentne systemy pomiarowe plc SMS-y
Grupa Strix sp KETL
Grupa sumo SUMO
Team17 Group Sp TM17
Telit Communications Sp TCM
Thorpe (FW) plc TFW
Tracsis spółka z ograniczoną odpowiedzialnością TRCS
Tremor International Ltd TRMR
Uniphar spółka z ograniczoną odpowiedzialnością UPR
Wiktoria spółka z ograniczoną odpowiedzialnością VCP
Wandisco pl RÓŻDŻKA
Magazyn REIT spółka z ograniczoną odpowiedzialnością WHR
Watkin Jones spółka z ograniczoną odpowiedzialnością WJG
YouGov Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością TY
Browar Young & Co YNGA
Browar Young & Co YNGN

Krytyka

Środowisko „kasyna”.

W marcu 2007 r. amerykański regulator papierów wartościowych Roel Campos zasugerował, że zasady AIM dotyczące obrotu akcjami stworzyły rynek przypominający „ kasyno ”. Campos podobno powiedział: „Obawiam się, że 30% emitentów notowanych na AIM zniknie w ciągu roku. Czuję się jak w kasynie i wierzę, że inwestorzy tak to potraktują”. Komentarz zaowocował kilkoma gniewnymi ripostami, w tym jedną z Londyńskiej Giełdy Papierów Wartościowych, która kontroluje AIM, wskazując, że liczba firm, które przechodzą w stan likwidacji lub administracji w ciągu roku, jest w rzeczywistości mniejsza niż 2%.

Od tego czasu AIM wydał nowe zasady wymagające od spółek notowanych na giełdzie utrzymywania strony internetowej.

Kaliber uczestników rynku został również skrytykowany przez zarządzającego funduszem Johna Hempton z Bronte Capital Management.

Oszustwo Crown Corporation / Langbar International

W 2003 roku Langbar International został przyjęty do AIM.

W 2011 roku były dyrektor generalny Langbar, Stuart Pearson, został uznany za winnego „trzech zarzutów składania wprowadzających w błąd oświadczeń poprzez fałszywe twierdzenie w komunikatach giełdowych, że firma posiada aktywa w posiadaniu Banco do Brasil i że niektóre aktywa są przenoszone do firmy”, osadzony w więzieniu na 12 miesięcy i zbanowany za bycie dyrektorem firmy na pięć lat.

związane z akcjami o wartości 365 milionów funtów (750 milionów dolarów) zostało zbadane przez Biuro ds. Poważnych Nadużyć Finansowych i londyńską policję, kiedy w listopadzie 2005 roku odkryto, że Langbar nie posiadał żadnego z aktywów, które zadeklarował podczas notowań. Wynikało to częściowo z faktu, że Nomad (Nominowany Doradca) nie przeprowadził należytej staranności . Giełda nie zapewniła również przestrzegania zasad AIM. AIM zmienił zasady dla Nomads w 2006 roku. 19 października 2007 roku ukarali Nabarro Wells grzywną w wysokości 250 000 funtów (512 500 dolarów) i publicznie skrytykowali ich za naruszenie zasad AIM.

Trendy

W marcu 2007 r. The Daily Telegraph zauważył tendencję do wykorzystywania pojazdów giełdowych zarejestrowanych w zagranicznych centrach finansowych przed wejściem na AIM. Około 35% spółek notowanych na AIM w 2006 r. pochodziło z OFC, z czego większość pochodziła z Wysp Normandzkich lub Brytyjskich Wysp Dziewiczych .

W dniu 29 stycznia 2009 roku ogłoszono, że AIM ma stanowić podstawę zorientowanego na Azję rynku wzrostu lub inkubatora o nazwie „Tokyo AIM”, który będzie prowadzony jako wspólne przedsięwzięcie pomiędzy Tokyo Stock Exchange i LSE . Tokyo AIM będzie replikować system nadzoru AIM przez NOMAD, przy czym „J-Nomads” zostanie „wybrany i zatwierdzony przez TOKYO AIM… w celu oceny przydatności firm do rynku”. W lipcu 2012 TOKYO AIM zmienił nazwę na TOKYO PRO Market i od tego czasu Tokyo Stock Exchange, Inc. kontynuuje działalność TOKYO AIM w oparciu o pierwotną koncepcję rynku.

Dywidendy

Na dzień 1 października 2018 r. prawie jedna trzecia spółek notowanych na AIM wypłaciła akcjonariuszom dywidendę w ciągu ostatniego roku obrotowego. Do największych firm, które wypłaciły dywidendy, należą: Fvertree Drinks PLC (FEVR) , Burford Capital Ltd (BUR) i Abcam PLC (ABC) . Do najmniejszych spółek, które wypłaciły dywidendę, należą: Holders Technology PLC (HDT), Aeorema Communications PLC (AEO) oraz Stilo International (STL).

Zobacz też

Linki zewnętrzne

Pobrane z „ https://en.wikipedia.org/w/index.php?title=Alternative_Investment_Market&oldid=1136652927 ”