Wielki Wybuch (rynki finansowe)

Wyrażenie Wielki Wybuch , używane w odniesieniu do nagłej deregulacji rynków finansowych , zostało ukute w celu opisania środków, w tym zniesienia stałych opłat prowizyjnych i rozróżnienia między giełdowymi a maklerami giełdowymi na Londyńskiej Giełdzie Papierów Wartościowych oraz przejścia od otwartego protestu do opartego na ekranie handel elektroniczny , wprowadzony przez premier Wielkiej Brytanii Margaret Thatcher w 1986 r.

Historia

Wielki Wybuch był wynikiem porozumienia zawartego w 1983 r. przez rząd Thatcher i Londyńską Giełdę Papierów Wartościowych w celu rozstrzygnięcia szeroko zakrojonej sprawy antymonopolowej, wszczętej za poprzedniego rządu przez Office of Fair Trading przeciwko Londyńskiej Giełdzie Papierów Wartościowych w ramach Restrictive Trade Ustawa o praktykach z 1956 r . . Te restrykcyjne praktyki obejmowały zasady Londyńskiej Giełdy Papierów Wartościowych ustanawiające stałe minimalne prowizje, zasadę „jednego podmiotu” (która narzucała oddzielenie brokerów działających jako agenci swoich klientów na podstawie prowizji od pracowników, którzy tworzyli rynki i teoretycznie zapewniali płynność poprzez utrzymywanie linii akcji i akcji w ich księgach), wymóg, aby zarówno brokerzy, jak i pośrednicy pracy byli niezależni i nie należeli do żadnej szerszej grupy finansowej, a także wykluczenie przez giełdę wszystkich cudzoziemców z członkostwa w giełdzie.

Dzień zmiany zasad Londyńskiej Giełdy Papierów Wartościowych, 27 października 1986 r., został nazwany „Wielkim Wybuchem” ze względu na wzrost aktywności rynkowej oczekiwany w wyniku agregacji działań mających na celu zmianę struktury rynku finansowego .

Efekt Wielkiego Wybuchu doprowadził do znaczących zmian w strukturze rynków finansowych w Londynie. Zmiany spowodowały przejęcie wielu starych firm przez duże banki, zarówno zagraniczne, jak i krajowe, i doprowadziły w następnych latach do dalszych zmian w otoczeniu regulacyjnym, które ostatecznie doprowadziły do powstania Urzędu Nadzoru Usług Finansowych .

Konsekwencje

Skutki Wielkiego Wybuchu były dramatyczne, a pozycja Londynu jako stolicy finansowej zdecydowanie się wzmocniła, do tego stopnia, że w 2006 roku był prawdopodobnie najważniejszym centrum finansowym świata. Boom spowodował przeniesienie instytucji do nowych osiedli w pobliskim obszarze Isle of Dogs , zwłaszcza w Canary Wharf .

Chociaż „Wielki Wybuch” złagodził transakcje giełdowe, w Wielkiej Brytanii toczy się debata na temat tego, jak dalece wpłynął on na kryzys finansowy w latach 2007–2008 .

W 2010 roku Nigel Lawson , kanclerz skarbu Margaret Thatcher w czasie Wielkiego Wybuchu, pojawił się w programie BBC Radio Four Analysis , aby omówić reformę bankową.

W trakcie programu Nigel Lawson jest zgłaszany jako „nawrócony na sprawę Glassa-Steagalla” [oddzielenia bankowości detalicznej od bankowości inwestycyjnej] ze względu na obawy związane z pokusą nadużycia („[banki] nie będą tak ostrożne i tak ostrożne i tak ostrożny, jak powinien być”) oraz banki „zbyt duże, by upaść” (na koszt podatników, jak widać podczas kryzysu finansowego w latach 2007–2008 ).

Podczas programu prezenter Edward Stourton mówi: „Lord Lawson nie jest odosobniony w swoim przyznaniu, że [poprzez„ Wielki Wybuch ”] wkroczyliśmy do nowego świata bankowości, nie rozumiejąc tak naprawdę ryzyka z nim związanego” [kończąc separację banki handlowe i banki kupieckie]. Nigel Lawson rozmyśla: „W tamtym czasie nie zastanawiałem się nad tym zbytnio. Uznałem tę separację za oczywistą, ponieważ zgodnie ze zwyczajem i praktyką mieliśmy to przez te wszystkie lata (zawsze to mieliśmy). , ale była to zupełnie nieprzewidziana konsekwencja reform giełdowych”.

John Reed (były bankier Citigroup) mówi, że „po prostu nie zdawaliśmy sobie sprawy z ryzyka, w które się pakujemy” (od uchylenia Glass-Steagall w 1999 r.). Przypisuje jego uchylenie (w Stanach Zjednoczonych) jako spowodowane tym, że jego klienci („duże międzynarodowe instytucje”) chcą emitować papiery komercyjne zamiast pożyczać bezpośrednio od banków, a także od Wielkiego Wybuchu, ze względu na „zglobalizowane rynki” oraz „połączone rynki kapitałowe”, co utrudnia sytuację, gdy w Londynie istnieje jeden reżim, a inny w Nowym Jorku.

W 2011 roku były premier Wielkiej Brytanii Gordon Brown wyraził ubolewanie, że nie wdrożył ostrzejszych przepisów podczas swojej kadencji kanclerza w latach 1997-2007, odpowiadając na „nieustanną presję” ze strony miasta, aby nie wprowadzać nadmiernych regulacji.

Z perspektywy czasu wiemy, co przegapiliśmy. Powołaliśmy Financial Services Authority (KNF) wierząc, że problem będzie wynikał z upadku pojedynczej instytucji, więc stworzyliśmy system monitoringu, który przyglądał się poszczególnym instytucjom. To był wielki błąd.

Nie rozumieliśmy, w jaki sposób ryzyko było rozłożone w systemie, nie rozumieliśmy powiązań różnych instytucji z innymi i nie rozumieliśmy, chociaż o tym rozmawialiśmy, jak wyglądały sprawy globalne, w tym równoległy system bankowy jako również system bankowy.

To był nasz błąd, ale obawiam się, że był to błąd popełniony przez prawie wszystkich, którzy byli w branży regulacyjnej.

— Gordona Browna

Podobne wydarzenia

Kolejne podobne działania, takie jak deregulacja japońskich rynków finansowych około 1997 r., analogicznie również zostały oznaczone frazą Wielki Wybuch.

Zobacz też

Efekt Wimbledonu