Obligacje Uridashiego

Obligacja Uridashi to wtórna oferta obligacji poza Japonią. Mogą być denominowane w jenach lub wydawane w walucie obcej . Obligacje te są sprzedawane japońskim inwestorom domowym. Obligacje Uridashi są zwykle emitowane w wysokodochodowych walutach, takich jak dolary nowozelandzkie lub dolary australijskie, aby zapewnić inwestorowi wyższy zwrot niż historycznie niska krajowa stopa procentowa w Japonii.

Pod warunkiem utrzymania różnicy w oprocentowaniu w walucie obcej i lokalnej, inwestor otrzyma wyższe oprocentowanie, niż gdyby zainwestował w obligacje denominowane w jenach japońskich . Oprócz ryzyka kredytowego emitenta obligacji, inwestor bierze na siebie również ryzyko walutowe ponieważ płatności kuponowe denominowane w walutach obcych będą musiały zostać wymienione na jeny japońskie dla inwestora indywidualnego lub jeśli inwestor zechce sprzedać obligację i wymienić wpływy ze sprzedaży z powrotem na jeny japońskie. Jeżeli obligacje są emitowane w jenach japońskich, są one zwykle powiązane z walutą obcą lub indeksem akcji, takim jak Nikkei.

Obligacje Uridashi stały się bardzo popularne w 2000 roku i są często kojarzone z transakcjami typu carry trade , w ramach których zaciąga się pożyczkę w walucie o niskim oprocentowaniu na zakup instrumentów w walucie o wyższej stopie zwrotu. Podczas kryzysu finansowego w 2008 r. obligacje typu carry trade i obligacje w walutach obcych były ogólnie krytykowane w Japonii za przyczynienie się do kryzysu.

W dniu 1 listopada 2015 r. wielkość rynku obligacji Uridashi wynosiła równowartość 33,2 mld USD w 15 różnych walutach.