Operacje bezpośrednie

Operacje bezpośrednie to termin, w którym bank centralny kupuje obligacje bezpośrednio od swojego rządu .

Operacje bezpośrednie działają w następujący sposób: rządy zazwyczaj sprzedają obligacje, gdy ich wydatki przekraczają dochody z podatków (jest to znane jako deficyt budżetowy). Ta emisja obligacji ma miejsce na rynku pierwotnym , a wartość wyemitowanych obligacji stanowi dług publiczny .

Płacenie odsetek od wyemitowanych obligacji oznacza, że ​​stawki podatkowe będą wyższe, ale długi narodowe mają przewagę: mogą być niezwykle przydatne w prowadzeniu polityki pieniężnej. Kiedy bank centralny chciałby zwiększyć podaż pieniądza, może po prostu kupić wcześniej wyemitowane obligacje. Gdy chce skurczyć podaż pieniądza, może je sprzedać. Jest to znane jako rynek wtórny , ale aby to zadziałało, obligacje muszą oczywiście zostać wyemitowane wcześniej na rynku pierwotnym.

Ale jeśli kraj nie ma znacznego długu narodowego, potrzebne są operacje bezpośrednie. Zasadniczo rząd drukuje i sprzedaje obligacje bankowi centralnemu na zasadzie ad hoc; bank centralny z kolei emituje walutę, aby za nie zapłacić. Zasadniczo rząd otrzymuje środki pieniężne na zaspokojenie swoich potrzeb, chociaż stworzył odpowiednie zobowiązanie.