Strategia ze sztangą

W finansach strategia sztangi powstaje, gdy inwestor inwestuje w obligacje długo- i krótkoterminowe , ale nie inwestuje w obligacje średnioterminowe. Ta strategia jest przydatna, gdy stopy procentowe rosną; w miarę odnawiania krótkoterminowych terminów zapadalności otrzymują one wyższą stopę procentową, co podnosi wartość. Kontrastującą strategią jest strategia typu bullet , która polega na inwestowaniu wyłącznie w obligacje średnioterminowe.

Pojęcie

Strategia sztangi jest jednym z kilku różnych rodzajów strategii portfelowych, które mają na celu uzyskanie rozsądnego zwrotu z inwestycji wchodzących w skład portfela aktywów . Strategia sztangi opiera się na koncepcji skupienia się na terminach zapadalności papierów wartościowych w portfelu poprzez upewnienie się, że terminy zapadalności są albo bardzo bliskie, albo odległe. Jest to podobne do drabinkowego .

Aplikacja

Kluczem do zastosowania strategii sztangi jest próba uwzględnienia obligacji i innych papierów wartościowych o terminie zapadalności w krótkim lub długim terminie. Chociaż zawsze dobrym pomysłem jest uwzględnienie kombinacji inwestycji z różnymi datami zapadalności, to podejście koncentruje te daty na przeciwległych krańcach spektrum. Oznacza to, że w ramach portfela tworzone są dwa bloki lub grupy, zamiast posiadania papierów wartościowych o spójnym terminie zapadalności z jednego okresu na drugi.

Korzyści

Strategia sztangi pozwala na szybki obrót znacznej ilości aktywów w portfelu w jednym czasie. Na przykład należy zwrócić uwagę na blok inwestycji krótkoterminowych, tak aby wszystkie można było przełożyć na nowe inwestycje krótkoterminowe, gdy osiągną termin zapadalności. Zazwyczaj prowadzi to do wzrostu wartości obracanych inwestycji, zwiększając tym samym ogólną wartość portfela inwestycyjnego.

Wyniki teoretyczne

Przy uproszczonych założeniach dotyczących kursów terminowych wykazano, że portfel sztangowy obejmujący tylko obligacje o najkrótszym terminie i najdłuższą ofertę maksymalizuje zmodyfikowaną nadwyżkę zwrotu.

Wariacje

Jedna odmiana strategii sztangi polega na inwestowaniu 90% swoich aktywów w niezwykle bezpieczne instrumenty, takie jak bony skarbowe, a pozostałe 10% jest wykorzystywane do dokonywania zróżnicowanych, spekulacyjnych zakładów, które mają ogromny potencjał wypłat. Innymi słowy, strategia ogranicza maksymalną stratę do 10%, jednocześnie zapewniając ekspozycję na ogromny wzrost. Ta strategia działa najlepiej w okresach wysokiej inflacji z trzech powodów: Wysokie stopy procentowe sprawiają, że opcje sprzedaży są tańsze zgodnie z formułą wyceny opcji Blacka Scholesa , krachy giełdowe zdarzały się historycznie w okresach wysokich stóp procentowych ( 1987 , 1998, 2000 , 2007 itd.), a wysoka stopa procentowa pomaga sfinansować bankroll tradera, kiedy rynek nie załamuje się, czyli przez większość czasu. Przy zerowych stopach procentowych ta strategia jest znacznie mniej skuteczna. Obligacje trzydziestoletnie płacą więcej, ale są niestabilne. Obligacje zagraniczne i korporacyjne są również dość niestabilne i dalekie od ryzyka.

Linki zewnętrzne

• Cohen, Marilyn (9 maja 2005). „Strategia sztangi” . Forbesa .
• Co to jest strategia ze sztangą? W hindi