Centralne Towarzystwo Ubezpieczeń na Życie w Kentucky

Centralne Towarzystwo Ubezpieczeń na Życie w Kentucky

Przemysł	Ubezpieczenie
Założony	1959
Zmarły	12 lutego 1993
Los	Zwinięty (zlikwidowany przez Commonwealth of Kentucky w 1994; jednostka nadawcza sprzedana Grey Television )
Następca	Jefferson-Pilot
Siedziba	Lexington, Kentucky
Kluczowi ludzie	Garvice Kincaid; Williama E. „Buda” Burnetta
Liczba pracowników	1200

Kentucky Central Life Insurance Company (KCL) była jedną z największych firm ubezpieczeniowych na życie w Stanach Zjednoczonych , wystawiała polisy w 49 stanach i Dystrykcie Kolumbii aż do jej upadku w 1993 roku. W momencie upadku Kentucky Central miała ponad 43 miliardy dolarów w aktywów, co czyni go siódmym co do wielkości upadkiem ubezpieczeniowym w historii Stanów Zjednoczonych i wówczas największym upadkiem biznesowym w historii Kentucky.

Historia

Kentucky Central była małą regionalną firmą ubezpieczeniową na życie z siedzibą w Louisville w stanie Kentucky do 1959 r., Kiedy pakiet kontrolny w firmie został zakupiony przez Garvice Kincaid, który był również dyrektorem generalnym KCL aż do śmierci. Będąc już jednym z odnoszących największe sukcesy biznesmenów w Kentucky, Kincaid posiadał udziały w radiofonii i telewizji, bankowości, finansach, nieruchomościach, a także był partnerem zarządzającym we własnej kancelarii prawnej, kiedy kupił KCL.

W 1963 roku Kincaid ogłosił plany przeniesienia firmy do Lexington w stanie Kentucky, próbując skonsolidować swoje liczne interesy biznesowe w regionie Central Kentucky. Ruch Kentucky Central nastąpił podczas „złotej ery” biznesu w Lexington, kiedy gospodarka miasta przestała być agrarna (skupiając się na przemyśle tytoniowym i rasowym), podobnie jak inne duże korporacje, takie jak IBM , Ashland Oil i Jerrico przeniosły się do lub rozpoczął ekspansję w mieście.

Gdy Lexington i Kentucky Central rozwijały się w późnych latach sześćdziesiątych i wczesnych siedemdziesiątych, Kincaid miał wizję przyszłości miasta i dostępnych środków finansowych, aby urzeczywistnić swoją wizję. W tym czasie zaczął inwestować zyski z KCL w różne przedsięwzięcia biznesowe, w tym projekty deweloperskie w centrum Lexington. Centralnym punktem jego wizji byłby Kincaid Towers , 22-piętrowy wieżowiec kosztujący 20 milionów dolarów, którego ukończenie zajęło prawie sześć lat.

Kincaid nie dożył chwili, gdy jego marzenie o Kentucky Central stało się kamieniem węgielnym Lexington jako centrum finansowego południowego wschodu, kiedy zmarł w 1975 roku. Jego następcą na stanowisku dyrektora generalnego został William „Bud” Burnett, który prowadził firmę przez dodatkowy boom w firmach ubezpieczeniowych, nieruchomościach, bankowości, rolnictwie i radiofonii i telewizji. Był jednak również na czele KCL, gdy firma zaczęła upadać.

Stowarzyszenie z braćmi Webb

Podczas boomu budowlanego Lexington na początku lat 70. Kincaid nawiązał współpracę biznesową z braćmi Donaldem i Dudleyem Webbami. Bracia Webb, podobnie jak Kincaid, pochodzili z regionu Appalachów w Kentucky i wcześniej prowadzili interesy z jednym z banków Kincaid. Kincaid zaufał Webbsom, że zrealizują swoją wizję nowoczesnego centrum Lexington, a obie strony zawarły szereg transakcji biznesowych, z których wiele było zabezpieczonych pożyczkami z Kentucky Central. W tych ustaleniach Kentucky Central pożyczałoby Webbom pieniądze na rozwój projektów nieruchomości, a bracia spłacaliby pożyczki na ich różne nieruchomości.

Kincaid ufał braciom Webb do tego stopnia, że ​​pożyczając pieniądze na nieruchomości i rozwój nieruchomości, wymagał jedynie od Dudleya Webba podpisania osobistej umowy gwarancyjnej na pożyczki. Ta podstawowa umowa zapewniała jedynie, że gwarancje nie będą egzekwowane, chyba że bracia przekierowują pieniądze z projektu lub jeśli projekt ulegnie rozwiązaniu. W obu przypadkach nieruchomość wróciłaby do Kentucky Central.

Bud Burnett kontynuował tę umowę z braćmi Webb, gdzie pożyczał im fundusze na projekty nieruchomościowe z umową, że gwarancje będą egzekwowane tylko wtedy, gdy projekt ulegnie rozwiązaniu lub jeśli okaże się, że fundusze zostały sprzeniewierzone lub sprzeniewierzone przez Webbów. Umowa ta ostatecznie byłaby jednym z czynników prowadzących do upadku Kentucky Central.

Podczas kadencji Burnetta jako dyrektora generalnego Kentucky Central, za pośrednictwem Donalda i Dudleya Webba, zaczęło rozwijać jeszcze więcej nieruchomości w ramach tego układu. Jednym z powodów wzrostu rozwoju między obiema stronami były projekty rewitalizacji śródmieścia związane z Lexington, w którym odbywały się Final Four NCAA mężczyzn i kobiet w 1985 r., Oraz ekspansja projektów rozwojowych w całych kontynentalnych Stanach Zjednoczonych. „Nowe centrum” Lexington, finansowane przez KCL, rozwijane i zarządzane przez braci Webb, było postrzegane w lokalnych mediach jako historia sukcesu; jednak niecałe dziesięć lat później obie strony znalazłyby się w poważnych tarapatach finansowych.

„Enron z Kentucky”

Jednym z powodów wejścia na rynek nieruchomości i deweloperów były wyższe niż oczekiwano wypłaty z niektórych produktów ubezpieczeniowych na życie wysokiego ryzyka. Kentucky Central wyznaczyło cele sprzedażowe, których nie można było osiągnąć w danych warunkach finansowych, co oznaczało, że firma czuła, że ​​musi wycisnąć jak najwięcej dochodów z inwestycji w nieruchomości. Ostatecznie doprowadziłoby to do mniejszej liczby kontroli wewnętrznych i ryzykownego biznesplanu.

Umowa między Kentucky Central a Webbs, wraz z podobnymi umowami z innymi lokalnymi liderami biznesu, zaczęła obciążać Kentucky Central pod koniec lat 80. Wiele projektów budowlanych i rozwojowych zostało później wymienionych w dokumentach sądowych jako szkodliwe dla stabilności finansowej firmy. Jednym z takich przykładów była 23-piętrowa inwestycja w San Francisco w Kalifornii dzielnica finansowa zbudowana przez braci Webb dzięki pożyczce w wysokości 46 milionów dolarów od Kentucky Central. Kiedy Webbowie nie mogli sprzedać inwestycji, majątek (wyceniony na 25–30 milionów dolarów) wrócił do KCL. Ostatecznie został sprzedany za 19 milionów dolarów, ze stratą 27 milionów dolarów. Inne przykłady podobnych ustaleń miały miejsce w przypadku inwestycji Webb w Nowym Orleanie w Colorado Springs i Lexington. Związek Kentucky Central z braćmi Webb nie był jedynym błędem finansowym, aw ostatnich dniach firmy istniały inne, bardziej rażące i wątpliwe praktyki biznesowe, z których dwie koncentrują się na byłym gubernatorze Kentucky Wallace Wilkinsonie . Wilkinson i Burnett byli wieloletnimi przyjaciółmi i współpracownikami biznesowymi. Burnett wspierał kampanię gubernatorską Wilkinsona w 1987 r., A Wilkinson mianował Burnetta członkiem Rady Powierniczej Uniwersytetu Kentucky w 1988 r.

Dokumenty sądowe wykazały, że wkrótce po zwycięstwie wyborczym Wilkinsona w 1987 roku sprzedał on hotel we Frankfort w stanie Kentucky, wyceniony na nieco ponad 6 milionów dolarów spółce zależnej Kentucky Central za 12,6 miliona dolarów, czyli ponad dwukrotnie więcej niż oszacowano. Również Wilkinson i jego żona nie zapłacili odsetek od obligacji przemysłowych o wartości 11,4 miliona dolarów, które wykorzystano do budowy kondominium wieżowca w centrum Lexington, dla którego Kentucky Central służył jako poręczyciel. Nie podjęto formalnie żadnej próby prawnej, aby Wilkinsonowie zapłacili odsetki, dopóki firma nie została postawiona w stan likwidacji.

Wilkinson, bracia Webb i inni współpracownicy biznesowi również otrzymywali pożyczki od Kentucky Central na oprocentowanie znacznie poniżej stopy rynkowej. Bank of Louisville również otrzymał stawki znacznie poniżej wartości rynkowej, a także inne wybitne postacie z Central Kentucky, w tym były dyrektor sportowy University of Kentucky Larry Ivy i były trener koszykówki Kentucky Rick Pitino . Ta praktyka udzielania pożyczek na wysokie kwoty po znacznie niższych od rynkowych stopach procentowych również doprowadziła do niestabilności finansowej Kentucky Central.

Przez dwadzieścia trzy lata firma księgowa Deloitte & Touche była audytorem ksiąg rachunkowych i finansowych Kentucky Central. Jeden przykład dotyczył Bruce'a Burnetta (syna dyrektora generalnego Buda Burnetta), niezależnego agenta ubezpieczeniowego w Lexington, któremu nie udało się przekazać milionowych składek Kentucky Central płaconych firmie przez klientów, a firma z kolei nigdy nie domagała się zapłaty aż do po likwidacji .

Zawalić się

Nieprawidłowości finansowe, pożyczki udzielane po stawkach znacznie niższych od rynkowych oraz brak zebrania braków poprzez osobiste gwarancje wobec ponad 30 różnych pożyczkobiorców pożyczek w późnych latach 80. i wczesnych 90. spowodowały straty finansowe w Kentucky Central przekraczające 141 milionów dolarów. 12 lutego 1993 r. Departament Ubezpieczeń Kentucky przejął Kentucky Central i po szeroko zakrojonym audycie uznał firmę za niewypłacalną. Po prawie stuleciu działalności jedna z wiodących w kraju firm ubezpieczeniowych na życie faktycznie wypadła z interesu, a ponad 1000 pracowników zostało bez pracy.

Chory na raka mózgu Bud Burnett zmarł wkrótce po ogłoszeniu niewypłacalności Kentucky Central, a postępowanie likwidacyjne rozpoczęło się na początku 1994 roku. Rok później Jefferson-Pilot przejął obowiązki związane z życiem i rentą firmy oraz zapewnił 250 milionów dolarów wsparcia. Bankers Trust Company kupiła od KCL nieruchomości o wartości prawie 225 milionów dolarów. Sprzedano również dwa media Lexington ( radio WVLK-590 AM i telewizję WKYT-27 ), a także WYMT-TV w Hazard . WVLK jest obecnie własnością Cumulus Media a dwie stacje telewizyjne są własnością Gray Television .

Inne interesy biznesowe zostały sprzedane różnym firmom, aw sądach Kentucky wniesiono ponad trzydzieści pozwów w celu odzyskania funduszy. Jeden z początkowych pozwów wniesionych przez państwo dotyczył zarządu KCL i majątku Buda Burnetta, domagając się odszkodowania w wysokości 200 milionów dolarów. Likwidatorzy pozwali również Dudleya, Donalda (i jego żonę) Julie Webb, a także byłego gubernatora Wallace'a Wilkinsona. Webbowie zostali pozwani na 108 milionów dolarów, ale po latach sporów sądowych ugodzili się na łączną kwotę 3,85 miliona dolarów.

Kontrowersje wokół Steve'a Besheara

Podczas kampanii gubernatorskiej w 2007 roku kandydat Demokratów Steve Beshear został oskarżony przez swojego przeciwnika, ówczesnego gubernatora Erniego Fletchera , o udział w upadku Kentucky Central. Kancelaria Besheara, Stites & Harbison, została zatrudniona jako główny radca prawny likwidatora Donalda Stephensa, który był komisarzem ds. Ubezpieczeń stanowych.

Jednak Stites & Harbison reprezentował już Bank of Louisville, którego zasoby obejmowały miliony dolarów papierów wartościowych stanowiących zabezpieczenie pożyczki związanej z Kentucky Central w skomplikowanej transakcji dotyczącej nieruchomości. Stephens poprosił inną firmę prawniczą w 1995 r. o zbadanie zarzutów, że Stites & Harbison miał konflikt interesów reprezentujący Urząd Ubezpieczeń, jednocześnie nadal reprezentując Bank of Louisville. W raporcie stwierdzono, że Beshear nie był bezpośrednio zaangażowany, ale miał „ogólną wiedzę” o konflikcie interesów i powinien był powiedzieć komisarzowi ubezpieczeniowemu. Później hrabstwo Jefferson Sędzia dokonał przeglądu sprawy i nie stwierdził żadnych naruszeń prawnych ani etycznych ze strony Beshear.

Fletcher próbował wykorzystać tę kwestię, aby pokazać, że konflikt interesów uniemożliwił Beshearowi uratowanie firmy i dokonał porównania między kierownictwem Beshear i Enron w czasie upadku tej firmy. Jednak próby byłego gubernatora nie powiodły się, ponieważ przegrał kandydaturę na reelekcję na rzecz Besheara prawie 200 000 głosów (18%).