Dostawa kontra płatność

Dostawa za płatność lub DvP to powszechna forma rozliczenia papierów wartościowych . Proces ten obejmuje jednoczesne dostarczenie wszystkich dokumentów niezbędnych do dokonania przeniesienia papierów wartościowych w zamian za otrzymanie określonej kwoty płatności. Alternatywnie może obejmować przeniesienie dwóch papierów wartościowych w taki sposób, aby zapewnić, że dostawa jednego papieru wartościowego nastąpi wtedy i tylko wtedy, gdy nastąpi odpowiednia dostawa drugiego papieru wartościowego.

Ma to na celu uniknięcie ryzyka rozliczenia , na przykład gdy jedna strona nie dostarczy zabezpieczenia, podczas gdy druga strona dostarczyła już gotówkę podczas rozliczania transakcji papierami wartościowymi.

Historia

Krach rynkowy z października 1987 r. zwrócił światu uwagę na potencjalne słabości standardów stosowanych do rozliczeń i rozrachunków. Zaowocowało to licznymi badaniami, w tym jednym z Grupy Trzydziestu , która była pionierem standardów dla dostawców usług rozrachunku papierów wartościowych. Raport zawierał dziewięć zaleceń, z których jedno brzmiało, że „Dostawa za płatność (DvP) powinna być metodą rozliczania wszystkich transakcji na papierach wartościowych z systemami obowiązującymi do 1992 r.”

W grudniu 1990 r. Komitet ds. Systemów Płatniczych i Rozliczeniowych (CPSS), składający się z przedstawicieli głównych banków centralnych, rozpoczął dalsze badania DVP. Jej raport z września 1992 znalazł trzy sposoby osiągnięcia DvP:

1. Przeniesienie papierów wartościowych i funduszy dokonywane na zasadzie transakcji po transakcji, przy czym ostateczne przeniesienie papierów wartościowych następuje w tym samym czasie, co ostateczne przekazanie środków;
2. Transfer papierów wartościowych brutto, przy czym ostateczny transfer papierów wartościowych następuje w ciągu dnia, ale transfer środków netto na koniec dnia;
3. Transfer zarówno papierów wartościowych, jak i środków na bazie netto, przy czym ostateczne transfery odbywają się na koniec dnia.

Perspektywa operacyjna

Z perspektywy operacyjnej DVP to transakcja sprzedaży zbywalnych papierów wartościowych (w zamian za zapłatę gotówkową), która może zostać zlecona agentowi rozrachunkowemu za pomocą komunikatu SWIFT typu MT 543 (w standardzie ISO15022). Stosowanie tego typu standardowych typów komunikatów ma na celu ograniczenie ryzyka w rozliczeniu transakcji finansowej oraz umożliwienie automatycznego przetwarzania. W idealnym przypadku tytuł własności do aktywów i płatność są wymieniane jednocześnie. Może to być możliwe w wielu przypadkach, na przykład w centralnym systemie depozytowym, takim jak United States Depository Trust Corporation .

Nie-DvP

Główny artykuł: Non-DVP

Procesy rozliczeniowe inne niż DvP zazwyczaj narażają strony na ryzyko rozliczeniowe . Są one znane pod różnymi nazwami, w tym bezpłatna dostawa , bezpłatna dostawa lub dostawa FOP , aw Stanach Zjednoczonych dostawa kontra bezpłatna . Rozrachunek FOP polega na dostarczeniu papierów wartościowych bez jednoczesnego przelewu środków – stąd „bezpłatność”. Środki mogą zostać przekazane w inny, wzajemnie uzgodniony sposób lub płatność może w ogóle nie zostać zrealizowana. Ma to miejsce w przypadku przeniesienia papierów wartościowych w formie darowizny lub odziedziczenia lub, w kraju, w którym przechowywane są papierowe certyfikaty papierów wartościowych, w przypadku dematerializacji takich papierów wartościowych poprzez przeniesienie FOP na rzecz elektronicznego depozytariusza, z faktycznym prawem własności zachowanym przez zbywającego.

Zobacz też

• banku Herstatt
• ISO 15022
• Data rozliczenia
• Uczestnicy rynku papierów wartościowych (Stany Zjednoczone)
• T+2

Linki zewnętrzne

• ISO 15022 — Elementy biznesowe: dostawa a płatność