Papiery wartościowe z nazwami ulic
Wyrażenie „papiery wartościowe z nazwą ulicy ” lub „papiery wartościowe z nazwą nominee” jest używane w Stanach Zjednoczonych w odniesieniu do papierów wartościowych spółek, które są przechowywane elektronicznie na koncie maklera giełdowego , banku lub powiernika, podobnie jak konto bankowe . Podmiot, którego nazwa jest zarejestrowana jako prawny właściciel papierów wartościowych, jest znany jako „właściciel nominalny” i podmiot ten ma prawa własności do papieru wartościowego. Właściciel nominowany posiada te prawa własności w imieniu rzeczywistego właściciela ekonomicznego, zwanego faktycznym właścicielem .
W Stanach Zjednoczonych Cede & Co. , osoba nominowana przez Depository Trust Company , jest zazwyczaj największym akcjonariuszem firmy. W Stanach Zjednoczonych, gdzie właścicielem nazwy ulicy jest Cede & Co., wszystkie prawa korzyści, takie jak prawa głosu i dywidendy, przepływają najpierw do posiadacza nominowanego Cede, a następnie są przekazywane dalej, a ostatecznie do właścicieli rzeczywistych. W Wielkiej Brytanii nazywa się to posiadaniem akcji na rachunku powierniczym .
Oprócz terminologii różniącej się w poszczególnych krajach, praktyka handlowa różni się w poszczególnych krajach.
Popularność rachunków powierniczych, które istnieją od ponad wieku, gwałtownie wzrosła od czasu wprowadzenia internetowego obrotu akcjami pod koniec lat 90 . ten sposób może mieć wady w porównaniu z innymi metodami.
Metody trzymania
Istnieją trzy główne sposoby przechowywania papierów wartościowych:
-
Świadectwo akcji Przed zastosowaniem technologii elektronicznej wszystkie akcje były również posiadane w formie dokumentu
- jako akcje imienne, w przypadku których spółka prowadziła rejestr właścicieli akcji i wydawała świadectwa udziałowe oraz rejestrowano zmiany własnościowe, lub
- jako akcje na okaziciela Szwajcarska Giełda Papierów Wartościowych , na której własność została przeniesiona po prostu przez wręczenie świadectwa akcji na okaziciela nowemu właścicielowi.
- Jako „bezpośrednia” rejestracja elektroniczna w formie zdematerializowanej (konto osobiste CREST w Wielkiej Brytanii)
- Nazwa ulicy lub konto nominowane
Podobnie jak w przypadku bezpośredniej rejestracji elektronicznej, konta powiernicze umożliwiają handel telefoniczny i internetowy bez użycia papieru , z krótszymi okresami rozliczeniowymi i niższymi prowizjami niż w przypadku transakcji certyfikatami. Często umożliwiają one krajowym drobnym inwestorom uzyskanie dostępu do instrumentów pochodnych , takich jak warranty i kontrakty na różnice kursowe , wykonywanie różnego rodzaju zleceń oraz zakup akcji na depozyt zabezpieczający . Nie istnieje ryzyko utraty lub uszkodzenia certyfikatów w imieniu beneficjenta rzeczywistego. Możliwe jest również uzyskanie natychmiastowej wyceny całego portfela.
Ponieważ akcje są utrzymywane w imieniu maklera papierów wartościowych, banku lub powiernika, nazwa rzeczywistego właściciela nie pojawia się w rejestrze akcji . Oznacza to, że dywidendy , świadczenia dla akcjonariuszy , raporty firmowe , szczegóły działań korporacyjnych i inne komunikaty są wysyłane do maklera giełdowego, a nie do faktycznego właściciela. Zakres i metody radzenia sobie z tym mogą się znacznie różnić w zależności od brokerów. Nieprzekazanie przez maklera papierów wartościowych lub bank praw akcjonariuszy i komunikacji właścicielowi rzeczywistemu jest jedną z głównych skarg przeciwko rachunkom powierniczym i jest powodem, dla którego w Wielkiej Brytanii aktywistyczne organizacje akcjonariuszy, takie jak The United Kingdom Shareholders 'Association, sprzeciwiają się ich używaniu. W 2006 r. rząd Wielkiej Brytanii przyjął poprawkę do Ustawy o spółkach z 1985 r. , która dała nominowanym akcjonariuszom więcej praw.
Anonimowość kont powierniczych ułatwia osobom fizycznym posiadanie udziałów w kontrowersyjnych spółkach. Na przykład, gdy przeciwko prawom zwierząt grozili akcjonariuszom laboratoriów farmaceutycznych zajmujących się testami na zwierzętach, takich jak Huntingdon Life Sciences i GlaxoSmithKline . Nie mogąc zidentyfikować rzeczywistych beneficjentów, protestujący zamiast tego zastraszali pracowników firm maklerskich, aby zniechęcić ich do zajmowania się takimi akcjami.
Ramy prawne
W Stanach Zjednoczonych
Jeśli chodzi o nominatów, którzy są zarejestrowanymi właścicielami papierów wartościowych , ustawodawstwem regulującym podstawowy stosunek pełnomocnika jest artykuł 8: Inwestycyjne papiery wartościowe Jednolitego Kodeksu Handlowego z późniejszymi zmianami, który został uchwalony przez stanowe organy ustawodawcze.
Artykuł 8 przewiduje system posiadania papierów wartościowych o dużym stopniu pośrednictwa, w którym transfery są dokonywane za pomocą zapisów księgowych , a świadectwa udziałowe są rejestrowane w imieniu wyznaczonego podmiotu powierniczego.
W Zjednoczonym Królestwie
W Wielkiej Brytanii nie jest normalną praktyką, aby nominowani organizowali przesyłanie kopii rachunków i innych komunikatów akcjonariuszy do beneficjentów rzeczywistych akcji. Brytyjskie Stowarzyszenie Akcjonariuszy opublikowało listę dostrzeganych wad rachunków powierniczych dla brytyjskich klientów w porównaniu z własnością certyfikowaną lub bezpośrednią własnością elektroniczną (CREST).
Ponieważ firmy inwestycyjne oferujące usługi pełnomocnika są prawnymi właścicielami akcji, istnieje ryzyko niewłaściwego zachowania, które spowoduje utratę akcji. Na przykład firma inwestycyjna może wykorzystać posiadane akcje do krótkiej sprzedaży transakcji i nie będzie w stanie zastąpić akcji, jeśli firma inwestycyjna stanie się niewypłacalna. UK Financial Services Compensation Scheme wypłaca rekompensaty inwestorom w przypadku upadłości firmy inwestycyjnej. Jednak limit w czerwcu 2015 r. wynosił 50 000 GBP na osobę na firmę inwestycyjną, a straty powyżej tej kwoty nie byłyby pokrywane. To ryzyko utraty akcji w wyniku wykroczenia nie ma zastosowania, gdy akcje są posiadane przez inwestora w formie dokumentu.