Ryzyko makro

Ryzyko makro to ryzyko finansowe związane z czynnikami makroekonomicznymi lub politycznymi. Istnieją co najmniej trzy różne sposoby zastosowania tego wyrażenia. Może odnosić się do ryzyka gospodarczego lub finansowego występującego w akcjach i funduszach , do ryzyka politycznego występującego w różnych krajach oraz do wpływu zmiennych ekonomicznych lub finansowych na ryzyko polityczne . Ryzyko makro może również odnosić się do rodzajów czynników ekonomicznych , które wpływają na zmienność w czasie inwestycji, aktywów, portfeli i wartości wewnętrznej firm.

Ryzyko makro związane z akcjami, funduszami i portfelami zwykle dotyczy planistów finansowych, inwestorów papierów wartościowych i inwestorów o dłuższych horyzontach czasowych. Niektóre zmienne makroekonomiczne, które generują ryzyko makro, obejmują stopy bezrobocia , indeksy cen , zmienne polityki monetarnej , stopy procentowe , kursy walut , liczbę rozpoczętych budów , eksport produktów rolnych , a nawet ceny surowców, takich jak złoto .

Modele uwzględniające ryzyko makroekonomiczne są generalnie dwojakiego rodzaju. Jeden typ koncentruje się na tym, jak krótkoterminowe zmiany makroekonomicznych czynników ryzyka wpływają na zwroty z akcji. Modele te obejmują teorię cen arbitrażowych i rodziny modeli współczesnej teorii portfela .

Inne modele, które uwzględniają dane makroekonomiczne, to modele wyceny lub ściśle powiązane modele analizy fundamentalnej . Modele te, używane głównie przez osoby koncentrujące się na inwestycjach długoterminowych, w tym zarządzających majątkiem , planistów finansowych i niektórych inwestorów instytucjonalnych , są przykładami analizy wartości wewnętrznej . W takiej analizie prognozy przyszłych zysków firmy służą do oszacowania bieżącej i oczekiwanej wartości badanej inwestycji. Czynniki ryzyka makro obejmują wszelkie zmienne ekonomiczne, które są wykorzystywane do konstruowania tych szacunków.

Zrozumienie, że czynniki ryzyka w skali makro wpływają na wartość wewnętrzną konkretnej inwestycji, jest ważne, ponieważ gdy czynniki zmieniają wartości, w odpowiednich prognozach wartości wewnętrznej mogą pojawić się błędy . Inwestorzy kierujący się teorią czarnego łabędzia mogą próbować zmniejszyć ogólną ekspozycję swoich inwestycji na różne czynniki ryzyka makroekonomicznego w celu zmniejszenia wpływu wstrząsów gospodarczych. Można to osiągnąć za pomocą do optymalizacji portfela komercyjnego lub metod programowania matematycznego .

Innym sposobem wykorzystania ryzyka makroekonomicznego jest rozróżnienie krajów jako potencjalnych miejsc do inwestowania. W tym znaczeniu poziom ryzyka makroekonomicznego kraju odróżnia jego poziom stabilności politycznej i ogólne możliwości wzrostu od innych krajów, a tym samym pomaga określić preferowane kraje do inwestowania bezpośrednio lub za pośrednictwem funduszy krajowych lub regionalnych. Taka analiza ryzyka politycznego jest również wykorzystywana do celów ubezpieczenia kredytu przy sprzedaży zagranicznej oraz w innych analizach finansowych, takich jak swapy ryzyka kredytowego i inne zaawansowane produkty finansowe. Rankingi międzynarodowe krajów, często aktualizowane corocznie, dają wgląd w ich względną stabilność polityczną i społeczną oraz wzrost gospodarczy.

Nowe zastosowanie ryzyka makro jest zasadniczo odwrotnością dwóch pierwszych znaczeń; odnosi się do tego, w jaki sposób makroekonomia i wahania zmiennych finansowych generują ryzyko polityczne . Na przykład zawirowania gospodarcze, które prowadzą do wyższego lub niższego poziomu aprobaty dla polityki prezydenta, byłyby formą tego ryzyka makro.

Burmeister, Edwin; Ściana, Kent D. (1986). „Teoria cen arbitrażowych i miary czynników makroekonomicznych”. Przegląd finansowy . 21 (1): 1–20. doi : 10.1111/j.1540-6288.1986.tb01103.x .
Agmon, Tamir; Findlay, M. Chapman (listopad – grudzień 1982). „Krajowe ryzyko polityczne i wycena akcji”. Dziennik analityków finansowych . 38 (6): 74–77. doi : 10.2469/faj.v38.n6.74 . JSTOR 4478601 .
Chen, Nai-Fu; Rolka, Ryszard ; Ross, Stephen (1986). „Siły ekonomiczne i giełda” (PDF) . Dziennik biznesowy . 59 (3): 383–403. doi : 10.1086/296344 . Zarchiwizowane od oryginału (PDF) w dniu 2009-03-20 . Źródło 2008-12-01 .
Chong, James; Halcoussis, Dennis; Phillips, G. Michael (2011). „Czy zmienność rynku wpływa na zgodę prezydenta?”. Dziennik Spraw Publicznych . 11 (4): 387–394. doi : 10.1002/pa.410 .

Linki zewnętrzne

Dalsza lektura

Aretz, Kevin; Bartram, Söhnke M.; Papież, Peter F. (czerwiec 2010). „Ryzyko makroekonomiczne i modele czynnikowe oparte na cechach” (PDF) . Dziennik Bankowości i Finansów . 34 (6): 1383–1399. doi : 10.1016/j.jbankfin.2009.12.006 . S2CID 153981367 . SSRN 646522 .