Złote mocowanie
London Gold Fixing (lub Gold Fix ) to ustalanie ceny złota , które odbywa się za pośrednictwem dedykowanej linii konferencyjnej. Wcześniej było ono przechowywane w londyńskiej siedzibie Nathan Mayer Rothschild & Sons przez członków The London Gold Market Fixing Ltd.
Benchmark jest ustalany dwa razy każdego dnia roboczego londyńskiego rynku złota (wyjątkiem jest Wigilia i Sylwester, kiedy rano jest tylko jeden fixing). Ma on na celu ustalenie ceny w celu rozliczenia kontraktów między członkami londyńskiego rynku kruszców, ale ustalanie złota nieformalnie zapewnia uznany kurs, który jest używany jako punkt odniesienia dla wyceny większości produktów ze złota i instrumentów pochodnych na rynkach światowych. Cena LBMA jest ustalana dwa razy każdego dnia roboczego o godzinie 10:30 i 15:00 czasu londyńskiego w dolarach amerykańskich (USD). Ceny są dostępne w szesnastu innych walutach — w tym w funtach brytyjskich , dolarach kanadyjskich , chińskich renminbi i euro — ale są to orientacyjne ceny do rozliczenia wyłącznie między członkami LBMA.
Obecnych 14 uczestników Fixingu to Bank of China , Bank of Communications , Coins 'N Things , Industrial and Commercial Bank of China , INTL FCStone , Jane Street Global Trading , HSBC Bank USA , JPMorgan Chase , Koch Supply and Trading , Marex Financial , Morgan Stanley , Standard Chartered , Bank of Nova Scotia oraz Toronto-Dominion Bank .
Historia
W dniu 12 września 1919 roku o godzinie 11:00 pięciu głównych handlarzy złotem i rafinerii tamtych czasów (NM Rothschild & Sons, Mocatta & Goldsmid , Pixley & Abell , Samuel Montagu & Co. oraz Sharps Wilkins ) przeprowadziło pierwszą londyńską wymianę złota ustalania, stając się w ten sposób pięcioma członkami założycielami. Cena złota została ustalona na 4 18/9 GBP (4,9375 GBP) za uncję . Cena złota w Nowym Jorku wynosiła 19,39 USD. Kilka pierwszych spotkań odbyło się telefonicznie, dopóki członkowie nie zaczęli się spotykać w biurach Rothschildów w New Court, St Swithin's Lane.
W 1933 r. Prezydent USA Franklin D. Roosevelt podpisał rozporządzenie wykonawcze nr 6102 , na mocy którego obywatele Stanów Zjednoczonych musieli oddać swoje złoto za 20,67 USD za uncję. Następnie cenę złota ustalono na 35 dolarów za uncję.
Z powodu stanu wojennego i kontroli rządowych ustalanie złota w Londynie zostało zawieszone w latach 1939-1954, kiedy londyński rynek złota został zamknięty.
21 stycznia 1980 r. Fixing złota osiągnął cenę 850 USD, a wartość ta została przekroczona dopiero 3 stycznia 2008 r., Kiedy to ustanowiono nowy rekord 865,35 USD za uncję troy. Jednak po uwzględnieniu inflacji, szczyt z 1980 r. odpowiada cenie 2305,18 USD w dolarach z 2011 r., a zatem rekord z 1980 r. Nadal utrzymuje się w wartościach realnych .
Fixing historycznie odbywał się w londyńskich biurach NM Rothschild & Sons przy St Swithin's Lane, ale od 5 maja 2004 odbywa się za pośrednictwem dedykowanego telefonicznego systemu konferencyjnego. Było to konieczne, ponieważ niektóre banki przeniosły swoje londyńskie operacje z Banku Anglii w rejony takie jak Canary Wharf . Do 1968 roku cena była ustalana tylko raz dziennie, kiedy to o godzinie 15:00 wprowadzono drugi fixing, który zbiegł się w czasie z otwarciem rynków w USA, ponieważ cena złota nie była już pod kontrolą Banku Anglii w wyniku upadek londyńskiej puli złota .
W kwietniu 2004 r. firma NM Rothschild & Sons ogłosiła, że planuje wycofać się z handlu złotem i londyńskiego ustalania cen złota. Barclays Capital zajął jego miejsce 7 czerwca 2004 r., a przewodnictwo w spotkaniu, poprzednio sprawowane na stałe przez Rothschildów, teraz zmienia się co roku.
W dniu 28 czerwca 2012 r. pracownik Barclays manipulował procesem ustalania złota, aby uniemożliwić wypłatę produktu pochodnego sprzedanego wcześniej klientowi. Pracownik, a następnie Barclays, sami zgłosili incydent.
W styczniu 2014 roku Deutsche Bank wycofał się z paneli mocujących złote i srebrne mocowania.
W dniu 23 maja 2014 r. Urząd Nadzoru Finansowego ogłosił, że nałożył na Barclays grzywnę w wysokości 26 mln GBP za awarie systemów i kontroli oraz konflikt interesów w związku z ustalaniem złota w ciągu dziewięciu lat do 2013 r. Oraz za manipulowanie ceną złota w dniu 28 czerwca 2012 r. .
Proces
Pięć uczestniczących banków to animatorzy rynku . Mogą mieć zlecenia na złoto we własnym imieniu ( handel na własny rachunek ), w imieniu swoich klientów ( pośrednictwo ) lub często niektóre z nich. Zlecenia klientów będą na ogół zleceniami z limitem . Zlecenie z limitem sprzedaży nie jest realizowane, chyba że cena jest wyższa od ustalonej wartości. Zlecenie kupna z limitem nie jest realizowane, chyba że cena jest poniżej ustalonej wartości.
Wiodący uczestnik rozpocznie proces fixingu, proponując cenę zbliżoną do aktualnej ceny spot złota . Następnie uczestnicy symulują wynik handlu po tej cenie. Symulacje uwzględniają nie tylko fizyczne złoto, ale także kontrakty na handel złotem („papierowe złoto”), które mają marginalne zabezpieczenie i które w związku z tym zawyżają wolumeny rynkowe i zmieniają formuły wyceny podaży/popytu, które w innym przypadku miałyby zastosowanie do fizycznego towaru będącego złotem.
Po pierwsze, każdy bank patrzy na swoje zlecenia z limitem i określa, ile z nich kwalifikuje się do handlu po tej cenie. Mogą również rozważyć, ile złota ich własny dział handlowy handlowałby po tej samej cenie. Następnie bank podaje jedną wartość, kwotę netto (w uncjach) złota, którą chce kupić lub sprzedać. Po podaniu tej wartości przez każdy bank ustalają, czy całkowita kwota netto wynosi zero. Jeśli tak, wszystkie transakcje powiodły się i poprawka została zakończona. Następnie przewodniczący stwierdza: „Nie ma flag i jesteśmy naprawieni”.
W przeciwnym razie przewodniczący musi zmienić proponowaną cenę. Jeśli ilość złota, którą banki proponowały kupić, jest wyższa niż ilość proponowana na sprzedaż, musi podnieść cenę. Zmniejszy to liczbę proponowanych zakupów, zarówno ze względu na niepowodzenie większej liczby zleceń kupna z limitem, jak i ze względu na inwestorów na własny rachunek. Jednocześnie zwiększa liczbę proponowanych sprzedaży, zarówno z powodu powodzenia większej liczby zleceń sprzedaży z limitem, jak iz powodu handlu na własny rachunek.
I odwrotnie, jeśli kwota proponowana do sprzedaży jest wyższa, musi obniżyć cenę. Będzie to miało dokładnie odwrotny skutek niż powyżej, zwiększając liczbę proponowanych zakupów i zmniejszając liczbę proponowanych sprzedaży.
Ten proces powtarza się, dopóki nie zostanie znaleziona poprawka. Kupujący są obciążani opłatą w wysokości 20 centów za uncję trojańską jako premię na sfinansowanie procesu naprawy; skutkuje to niejawnym spreadem kupna i sprzedaży .
Podobnie jak w przypadku innych form animowania rynku, uczestnicy próbują przewidzieć kierunek rynku i zwiększyć zyski poprzez wyczucie czasu.
Uczestnicy mogą dowolnie przerywać postępowanie. Pierwotnie odbywało się to poprzez podniesienie małego Union Jacka na ich biurku. W ramach systemu telefonicznego uczestnicy mogą zarejestrować pauzę, wypowiadając słowo „flaga”.
Zobacz też
Linki zewnętrzne
- Aktualna cena Fixingu złota z London Bullion Market Association.
- LONDYŃSKI RYNEK ZŁOTA w 1964 roku