Spójny proces ustalania cen

Spójny proces wyceny (CPP) to dowolna reprezentacja ( beztarciowych ) „cen” aktywów na rynku. Jest to proces stochastyczny w filtrowanej przestrzeni prawdopodobieństwa ${\ Displaystyle (\ Omega, {\ mathcal {F}}, \ {{\ mathcal {F}} _ {t} \} _ {t = 0} ^ {T}, P)}$$\ displaystyle t}$ że w czasie można traktować jako cenę ${$ dla zasobu $\ displaystyle i ^ {th}}$ .

$_$ CPP $\ displaystyle \ mathbb {R} ^ {d}}$ rynku $-$ procesem d jeśli Z jest martyngałem w odniesieniu do miary prawdopodobieństwa fizycznego $Z$ jeśli t $Displaystyle Z_ {t} \ w K_ {t} ^ {+} \ odwrotnym ukośnikiem \ {0 \}}$ przez cały czas tak, że $\$$displaystyle K_ {t}}$ jest stożkiem wypłacalności rynku w danym momencie $styl wyświetlania t}$${\$ .

CPP pełni rolę równoważnej miary martyngału na rynkach z kosztami transakcyjnymi . $W$ szczególności istnieje zgodność 1 $do$ 1 CPP a EMM