Zarządzanie zabezpieczeniami

Zabezpieczenie było stosowane od setek lat w celu zapewnienia zabezpieczenia przed możliwością niewywiązania się z płatności przez stronę przeciwną w transakcji. Zarządzanie zabezpieczeniami rozpoczęło się w latach 80. XX wieku, kiedy Bankers Trust i Salomon Brothers przyjęli zabezpieczenie ekspozycji kredytowej. Nie było norm prawnych, a większość obliczeń wykonywano ręcznie na arkuszach kalkulacyjnych. Zabezpieczanie ekspozycji na instrumenty pochodne stało się powszechne na początku lat 90. Standaryzacja rozpoczęła się w 1994 roku wraz z pierwszą ISDA .

We współczesnym sektorze bankowym zabezpieczenia są najczęściej wykorzystywane w transakcjach pozagiełdowych (OTC) . Jednak zarządzanie zabezpieczeniami ewoluowało szybko w ciągu ostatnich 15–20 lat wraz z rosnącym wykorzystaniem nowych technologii, presją konkurencyjną w branży finansów instytucjonalnych oraz zwiększonym ryzykiem kontrahenta wynikającym z szerokiego wykorzystania instrumentów pochodnych , sekurytyzacji pul aktywów i dźwigni finansowej . W rezultacie zarządzanie zabezpieczeniami jest obecnie bardzo złożonym procesem z powiązanymi funkcjami, w które zaangażowanych jest wiele stron. Od 2014 r. duże emerytalne i państwowe fundusze majątkowe , które zazwyczaj posiadają wysoki poziom wysokiej jakości papierów wartościowych, szukają możliwości, takich jak przekształcenie zabezpieczenia, aby zarobić na opłatach.

Podstawy zabezpieczeń

Co to jest zabezpieczenie i dlaczego jest stosowane?

Pożyczenie środków często wymaga ustanowienia zabezpieczenia ze strony pożyczkobiorcy .

Zabezpieczenie to prawnie wodoszczelna, wartościowa płynna własność, która jest zastawiona przez odbiorcę jako zabezpieczenie wartości pożyczki .

Głównym powodem przyjmowania zabezpieczeń jest ograniczenie ryzyka kredytowego , zwłaszcza w okresie niespłacalności zadłużenia , kryzysu walutowego i upadku głównych funduszy hedgingowych . Istnieje jednak wiele innych powodów, dla których strony przyjmują od siebie zabezpieczenia:

  • Zmniejszenie ekspozycji w celu prowadzenia większej liczby transakcji ze sobą, gdy limity kredytowe są pod presją
  • Możliwość uzyskania oszczędności w kapitale regulacyjnym poprzez przeniesienie lub zastawienie kwalifikujących się aktywów
  • Oferta korzystniejszej wyceny ryzyka kredytowego
  • Poprawa dostępu do płynności rynku poprzez zabezpieczenie ekspozycji międzybankowych instrumentów pochodnych
  • Dostęp do bardziej egzotycznych biznesów
  • Możliwość robienia ryzykownych egzotycznych transakcji

Te motywacje są ze sobą powiązane, ale dominującym motywatorem stosowania zabezpieczeń jest chęć ochrony przed ryzykiem kredytowym. Wiele banków nie zawiera transakcji z kontrahentami bez umów zabezpieczających. Dzieje się tak zazwyczaj w przypadku funduszy hedgingowych .

Rodzaje zabezpieczeń

Istnieje szeroki wachlarz możliwych zabezpieczeń wykorzystywanych do zabezpieczania ekspozycji kredytowych o różnym stopniu ryzyka. Zaangażowane strony stosują następujące rodzaje zabezpieczeń:

Najbardziej dominującą formą zabezpieczenia jest gotówka i rządowe papiery wartościowe. Według ISDA gotówka stanowi około 82% otrzymanych zabezpieczeń i 83% dostarczonych zabezpieczeń w 2009 r., co jest zasadniczo zgodne z wynikami z ubiegłego roku. Rządowe papiery wartościowe stanowią w tym roku mniej niż 10% otrzymanych zabezpieczeń i 14% dostarczonych zabezpieczeń, podobnie jak na koniec 2008 roku. Pozostałe rodzaje zabezpieczeń są stosowane rzadziej.

Co to jest zarządzanie zabezpieczeniami?

Idea zarządzania zabezpieczeniami

Praktyka składania zabezpieczenia w zamian za pożyczkę od dawna jest częścią procesu pożyczkowego między przedsiębiorstwami. Wraz z rosnącą liczbą instytucji poszukujących kredytu, a także wprowadzeniem nowszych form technologii, zakres zarządzania zabezpieczeniami wzrósł. Zwiększone ryzyko w dziedzinie finansów zainspirowało większą odpowiedzialność pożyczkobiorców, a celem zarządzania zabezpieczeniami jest zapewnienie, że ryzyko jest jak najniższe dla zaangażowanych stron. [ potrzebne źródło ]

Zarządzanie zabezpieczeniami to metoda udzielania, weryfikacji i doradzania w transakcjach zabezpieczających w celu ograniczenia ryzyka kredytowego w niezabezpieczonych transakcjach finansowych. Podstawowa idea zarządzania zabezpieczeniami jest bardzo prosta, tzn. gotówka lub papiery wartościowe są przekazywane od jednego kontrahenta do drugiego jako zabezpieczenie ekspozycji kredytowej. W zamiany między stronami A i B strona A osiąga zysk według wartości rynkowej (MtM), podczas gdy strona B ponosi odpowiednią stratę MtM . Strona B następnie przedstawia stronie A jakąś formę zabezpieczenia w celu złagodzenia ekspozycji kredytowej, która powstaje w wyniku dodatniego MtM . Forma zabezpieczenia uzgadniana jest przed zawarciem umowy. Umowy zabezpieczające są często dwustronne. Zabezpieczenie musi zostać zwrócone lub przekazane w przeciwnym kierunku, gdy ekspozycja maleje. W przypadku pozytywnego MtM instytucja żąda zabezpieczenia, aw przypadku negatywnego MtM musi wnieść zabezpieczenie.

Zarządzanie zabezpieczeniami ma wiele różnych funkcji. Jedną z tych funkcji jest wzmocnienie zdolności kredytowej , w ramach którego pożyczkobiorca może otrzymać bardziej przystępne oprocentowanie kredytu. Aspekty ryzyka portfela, zarządzania ryzykiem , adekwatności kapitałowej , zgodności z przepisami oraz zarządzania ryzykiem operacyjnym i pasywami są również uwzględnione w wielu sytuacjach związanych z zarządzaniem zabezpieczeniami. Innym powszechnie stosowanym aspektem zarządzania zabezpieczeniami jest technika bilansowa, która służy maksymalizacji zasobów banku, zapewnieniu przestrzegania zasad pokrycia zobowiązań z tytułu aktywów oraz pozyskiwaniu dodatkowego kapitału z pożyczania nadwyżki aktywów. Kilka podkategorii, takich jak arbitraż zabezpieczeń, outsourcing zabezpieczeń, trójstronne umowy odkupu i ocena ryzyka kredytowego to tylko niektóre z funkcji uwzględnionych w zarządzaniu zabezpieczeniami.

Zaangażowane strony

Zarządzanie zabezpieczeniami obejmuje wiele stron:

Ustanowienie powiązania zabezpieczającego

Analizy Kredytowej przeprowadza podstawową analizę kredytową tego klienta . Tylko klienci posiadający zdolność kredytową będą mogli handlować bez zabezpieczenia. W kolejnym kroku strony negocjują i dochodzą do stosownego porozumienia. W największych światowych centrach handlowych kontrahenci stosują głównie standardy ISDA Credit Support Annex (CSA) , aby zapewnić istnienie jasnych i skutecznych umów przed rozpoczęciem transakcji. Ważne punkty w umowie zabezpieczenia, które należy uwzględnić, to:

  • Waluta bazowa
  • Rodzaj umowy
  • Kwantyfikacja parametrów takich jak niezależna kwota, minimalna kwota przelewu i zaokrąglenia
  • Odpowiednie zabezpieczenie, które może wnieść każdy kontrahent
  • Kwantyfikacja redukcji wartości, które dyskontują wartość różnych form zabezpieczenia przy zmienności cen
  • Terminy dotyczące dostarczenia zabezpieczenia ( częstotliwość wezwania do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego , czas powiadomienia, okresy dostawy)
  • Stopy procentowe należne za zabezpieczenie gotówkowe

Następnie zespoły zabezpieczeń po obu stronach ustanawiają relację zabezpieczeń. Kluczowe szczegóły są przekazywane i wprowadzane do dwóch systemów zabezpieczeń. Niektóre zabezpieczenia wstępne mogą zostać wniesione, aby umożliwić kontrahentom natychmiastowe zawieranie transakcji na niewielką skalę. Po pełnym założeniu konta kontrahenci mogą swobodnie handlować.

Proces operacji zarządzania zabezpieczeniami

Odpowiedzialność działu Zarządzania Zabezpieczeniami to duże i złożone zadanie. Codzienne działania obejmują:

  • Zarządzanie przepływami zabezpieczeń: rejestrowanie szczegółów relacji zabezpieczonej w systemie zarządzania zabezpieczeniami, monitorowanie ekspozycji klienta i otrzymanych lub wniesionych zabezpieczeń zgodnie z uzgodnioną wyceną według wartości rynkowej, żądanie wniesienia depozytu zabezpieczającego zgodnie z wymaganiami, przekazywanie zabezpieczenia kontrahentowi raz na dokonano ważnego wezwania, aby sprawdzić kwalifikowalność zabezpieczenia, które ma zostać otrzymane, ponownie wykorzystać zabezpieczenie zgodnie z wytycznymi dotyczącymi polityki, rozstrzygnąć nieporozumienia i spory dotyczące obliczeń ekspozycji i wyceny zabezpieczeń, uzgodnić portfel transakcji.
  • Powiernictwo , rozliczenie i rozliczenie
  • Wyceny : ocena wszystkich papierów wartościowych i pozycji gotówkowych posiadanych i przekazywanych jako zabezpieczenie. Wyceny mogą być dokonywane na koniec dnia lub w ciągu dnia.
  • Wezwania do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego : powiadamianie, śledzenie i rozwiązywanie wezwań do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego.
  • Zastępstwa: rozpatrywanie wniosków o zastąpienie zabezpieczenia w obie strony. Na przykład jedna ze stron chciałaby zastąpić jedną formę zabezpieczenia inną.
  • Przetwarzanie: spłata kuponów od papierów wartościowych niezwłocznie po ich otrzymaniu dostawcom zabezpieczenia, spłata odsetek od zabezpieczenia gotówkowego i monitorowanie jego otrzymania

Zalety i wady

Zalety i wady zabezpieczeń obejmują:

Zalety zabezpieczenia :

Wady zabezpieczenia:

Zobacz też

Pobrano z „ https://en.wikipedia.org/w/index.php?title=Collateral_management&oldid=1036988521 ”