Makler krawężników

Maklerzy krawężników na Wall Street w 1920 roku, rok przed przeniesieniem większości transakcji do dedykowanego budynku giełdy . W tym roku dziennikarz Edwin C. Hill opisał handel krawężnikami na dolnej Broad Street jako „ryczący, wirujący wir… jak nic innego pod zadziwiającym niebem, który jest jego jedynym dachem”.

Wyrażenie broker krawężnikowy lub broker krawężnikowy odnosi się do brokera , który prowadzi handel na dosłownych krawężnikach dzielnicy finansowej . Tacy brokerzy byli powszechni w XIX i na początku XX wieku, a najsłynniejszy targ krawężnikowy istniał na Broad Street w finansowej dzielnicy Manhattanu . Brokerzy krawężników często handlowali akcjami o charakterze spekulacyjnym, a także akcjami małych firm przemysłowych, takich jak żelazo, tekstylia i chemikalia ( patrz handel krawężnikami ). Wysiłki zmierzające do zorganizowania i ujednolicenia rynku rozpoczęły się na początku XX wieku pod kierunkiem wybitnych brokerów krawężników, takich jak Emanuel S. Mendels .

Historia

1860-1880: Nowa tablica i tablica otwarta

The New Board była organizacją brokerów zajmujących się krawężnikami, założoną w 1836 roku w Nowym Jorku w celu konkurowania z New York Stock and Exchange Board . Pierwszy lokalny rywal NYSE, New Board, wyłonił się w trudnych warunkach bardzo spekulacyjnego handlu przy krawężniku podczas ogólnie pogorszenia koniunktury na rynku. Giełda handlowa „krawężnikowa” lub „zewnętrzna” wykorzystywała system, w którym „brokerzy i dealerzy handlowali bezpośrednio między sobą na ulicy w pobliżu giełdy”. Aby konkurować, NYSE szybko zaczęła oferować drugą codzienną możliwość kupna lub sprzedaży papierów wartościowych. Początkowo Nowy Zarząd odnosił duże sukcesy. Pozostał większy niż Big Board do 1845 r., Ale brokerzy New Board zostali „zmiażdżeni” przez panikę z 1837 r. I następującą po nim recesję, i upadł w 1848 r.

Brokerzy Curbstone często handlowali akcjami o charakterze spekulacyjnym. Wraz z odkryciem ropy naftowej w drugiej połowie XIX wieku nawet jej zapasy weszły na rynek krawężnikowy. Do 1865 roku, po wojnie secesyjnej , akcje małych firm przemysłowych, takich jak żelazo i stal, tekstylia i chemikalia, były po raz pierwszy sprzedawane przez brokerów krawężników. W sierpniu 1865 r. Reporter opisał krawężnik przed nowym budynkiem giełdy przy Broad Street. „Na chodniku i ulicy było co najmniej tysiąc ludzi… Kupujący i sprzedawca, spekulant i inwestor, operator i widz, agent i zleceniodawca, spotkali się twarzą w twarz, na krawężniku i pod palącym słońcem, szeroko otwierając usta i krzyczeli na siebie wszelkiego rodzaju pozorne bzdury”.

Rynek krawężników rozwijał się dalej z Open Board of Brokers , wcześniej w budynku przy New Street. Założona częściowo przez byłych maklerów giełdowych, Open Board of Stock Brokers była wczesną regionalną giełdą papierów wartościowych założoną w 1864 r., która połączyła się z NYSE w 1869 r. Po dołączeniu Open Board do Consolidated Exchange , członkowie Open Board specjalizujący się w akcjach nienotowanych zostali pozostawieni bez „dachu nad głową i spotykali się przypadkowo w ciągu dnia w wygodnych lobby w dzielnicy [finansowej]”. Brokerzy zostali wyparci przez wiele budynków, gdy ich liczba rosła, aż znaleźli się przed Mills Building na Broad Street.

1890-1907: Rynek przy krawężniku Broad Street

Rynek krawężników przeniósł się na Broad Street w pobliżu Exchange Place w latach 90. XIX wieku. Około 1895 roku czołowy makler krawężników, Emanuel S. Mendels, zaczął promować ideę przeniesienia rynku do domu, pomysł, który nie został aktywnie podchwycony przez kolejne dwie dekady. Wysiłki zmierzające do zorganizowania i ujednolicenia rynku rozpoczęły się na początku XX wieku pod rządami Mendelsa i Carla H. Pforzheimera . Po dziesięcioleciach zaangażowania w wymianę krawężników Mendels został uznanym „proktorem” krawężnika i tylko on decydował o listach cytatów. Wykorzystał również swoje wpływy, aby wyrzucić fałszywe akcje i nieuczciwych brokerów. W 1904 roku Mendels zaczął organizować krawężnik, starając się ograniczyć oszustwa i inne problemy. Również w tym samym roku Mendels opublikował pierwszy roczny katalog wiarygodnych brokerów. W okresie górniczego boomu w latach 1905 i 1906 rynek Curb wzbudził negatywny rozgłos za „hurtowe wykorzystanie Krawężnika do oszustw”. Około końca 1907 roku Mendels jako agent Curb zaczął poświęcać większość swojego czasu na utrzymywanie rynku Curb „wolnego od oszukańczych akcji”. Od 1907 roku Mendels nadał brokerom zasady „na mocy starszeństwa”, ale brokerzy celowo unikali organizowania się. Według Timesa wynikało to z ogólnego przekonania, że ​​gdyby zorganizowano wymianę krawężników, władze giełdy zmusiłyby członków do sprzedaży innych członkostw w wymianie.

Brokerzy krawężników zostali wyrzuceni z frontu Mills Building do 1907 roku i przenieśli się na chodnik przed Blair Building , gdzie ustawiali się taksówkarze. Tam otrzymali „mały obszar asfaltu” odgrodzony przez policję na Broad Street między Exchange Place i Beaver Street, po objęciu urzędu przez komisarza policji McAddo. Od 1907 r. krawężnik funkcjonował od godziny 10 rano, codziennie oprócz niedziel , do gongu o godzinie 3.00. Z okien pobliskich domów maklerskich wykrzykiwano zlecenia kupna i sprzedaży papierów wartościowych, a wykonanie sprzedaży wykrzykiwano z powrotem do domu maklerskiego.

Hałas powodowany przez targ krawężnikowy doprowadził do wielu prób jego zamknięcia. Na przykład w sierpniu 1907 roku prawnik z Wall Street wysłał list otwarty do gazet i komisarza policji, błagając o natychmiastowe zniesienie nowojorskiego rynku krawężników na Broad Street jako uciążliwości publicznej. Twierdził, że wymiana krawężników nie służyła „żadnemu uzasadnionemu ani korzystnemu celowi” i była „instytucją hazardową, czystą i prostą”. Następnie przytoczył przepisy dotyczące korzystania z ulic, argumentując, że blokowanie arterii było nielegalne. The New York Times , relacjonując list otwarty, napisał, że brokerzy poinformowani o liście „nie byli skłonni do zmartwień”. W artykule opisano, że „ich obecna ziemia na szerokim asfalcie przed 40 Broad Street, na południe od Exchange Place, jest pierwszą przystanią, której posiadanie było czymś w rodzaju niekwestionowanego posiadania”.

1908-1910: Zwiększona formalizacja

Broad Street and Curb Brokers, około 1909 r.

W 1908 roku powstała New York Curb Market Agency , która opracowała odpowiednie zasady handlu dla maklerów krawężnikowych. ES Mendels był wiodącym brokerem krawężników, który zorganizował agencję Curb Market. Od lutego 1909 roku Mendels pozostawał „agentem krawężnika”, co oznaczało, że był zasadniczo jedyną autorytetem na niezorganizowanym rynku krawężników na Broad Street. 26 lutego 1909 r. Złożył „bardzo kompletne i zadowalające” zeznanie przed komisją śledczą Wall Street na temat tego, jak brokerzy krawężników prowadzili interesy. Złożył również świadectwo o ich ograniczeniach dotyczących nowych interesów oraz o tym, jak postępowano z oszustami. 10 listopada 1909 roku Mendels wydał zawiadomienie, w którym czytamy, że „dla ochrony opinii publicznej skargi złożone na piśmie przeciwko jakiejkolwiek korporacji lub osobie korzystającej bezpośrednio lub pośrednio z rynku New York Curb zostaną zbadane przez agencję i przekazane do właściwe władze do odpowiednich działań”. W tamtym czasie rynek Curb nadal nie miał oficjalnej organizacji.

Giełda krawężników przez lata była w sprzeczności z nowojorską giełdą papierów wartościowych (NYSE) lub „Big Board”, obsługującą kilka budynków dalej przy 18 Broad Street . The New York Times wyjaśnił w 1910 r., że Big Board zawsze postrzegał krawężnik jako „miejsce handlu„ kotami i psami ”. Jednak 1 kwietnia 1910 r., Kiedy NYSE zlikwidowała swój „nienotowany na giełdzie dział”, Akcje NYSE „pozbawione dachu nad głową w wyniku abolicji” zostały „odmówione zamieszkania” przez brokerów krawężników z Broad Street, do których się zwrócili. Decyzję podjął „agent krawężnika i jego rada doradcza”, który rządził poprzez kontrolę wydrukowanych list transakcji. Zwołali „uroczyste konklawe” i zdecydowali, że akcje NYSE nie zostaną dodane, dopóki nie spełnią wymogów „Curb list”. Wśród odrzuconych akcji były International Power Company i Metropolitan Street Railway Company. The Times napisał, że Metropolitan Street Railway doświadczyła poważnych wzlotów i upadków na NYSE, która „rywaluje z najgorszymi skandalami manipulacyjnymi, które Curb próbował przetrwać”. W 1910 roku Mendels ponownie zeznawał przed komisją śledczą Wall Street w imieniu brokerów krawężników, kiedy podjęto próbę usunięcia ich z Broad Street. Nieformalne Stowarzyszenie Krawężników utworzone w 1910 roku w celu wyplenienia niepożądanych osób.

1911: New York Curb Market Association

Handel akcjami na rynku New York Curb Association na Broad Street około 1916 r., Z brokerami i klientami sygnalizującymi z ulicy do biur. Wielu członków używało ekstrawaganckich sygnałów ręcznych do przeprowadzania transakcji.

Na podstawie konstytucji opracowanej w 1911 r. w celu wyeliminowania „nieodpowiedzialnych brokerów i bezwartościowych akcji z rynku zewnętrznego”, w 1911 r. New York Curb Market Agency przekształciła się w New York Curb Market z biurami w Broad Exchange Building . W 1911 roku Mendels i jego doradcy opracowali konstytucję i utworzyli New York Curb Market Association , które można uznać za pierwszą formalną konstytucję amerykańskiej giełdy papierów wartościowych . 16 marca 1911 r. Stowarzyszenie Krawężników wybrało swój pierwszy Zarząd Reprezentantów. Zarząd odpowiadał Komitetowi Zarządzającemu Giełdy i miał „zadanie utrzymania porządku na rynku zewnętrznym”. Wśród członków znaleźli się ES Mendels, JL McCormack, EM Williams, CH Pforzheimer, EA Chartrand, TJ Newman, WA Titus, Franklink Leonard, Jr., HP Armstrong, FT Ackermann, W. Content, Carl Rawley, R. Godwin, AB Sturges i EI Connor.

8 października 1916 r. The New York Times doniósł, że przywódcy Curb Association opowiadali się za całkowitą reorganizacją handlu na Broad Street i przyspieszali starania o umieszczenie „krawężnika pod dachem”, aby umożliwić ograniczone członkostwo i ustalone zasady. Aby osiągnąć swoje cele, specjalny komitet ds. krawężników zwrócił uwagę na niedawną przemoc na krawężniku wśród maklerów górniczych, po tym, jak tydzień wcześniej wybuchły walki na pięści. Druga walka na pięści między brokerami z Broad Street miała miejsce 7 października 1916 r., Kiedy policja ostrzegła, że ​​​​następnym razem obaj walczący zostaną aresztowani. Prezes Curb Association, Edward Reid McCormick, zauważył, że brokerzy górniczy nie byli członkami Curb Association , nie pozostawiając „funkcjonariuszom Curb możliwości nałożenia dyscypliny”. Walki na pięści miały miejsce z powodu braku dostawy akcji Emma Copper i Old Emma Leasing.

Oficjalny budynek Curb Exchange

W 1920 roku New York Evening Post stwierdził, że rynek przedstawiał „pstrokatą, wzburzoną masę walczącej, wrzeszczącej, wykręcającej palcami ludzkości”. W 1920 roku dziennikarz Edwin C. Hill napisał, że wymiana krawężników na dolnej Broad Street była ryczącym, wirującym wirem, który „odrywa kontrolę nad kopalnią złota pechowemu operatorowi, a następnie zatrzymuje się, by wylicytować szczeniaka. To jest jak nic innego pod zdumiewającym niebem, które jest jego jedynym dachem”. Po tym, jak grupa brokerów Curb utworzyła firmę zajmującą się nieruchomościami w celu zaprojektowania budynku, Starrett & Van Vleck zaprojektowali nowy budynek giełdy przy Greenwich Street na Dolnym Manhattanie , między Thames i Rector Streets, przy Trinity Place 86. Brokerzy krawężników wprowadzili się do wnętrz 27 czerwca , 1921. Do 1930 r. Curb Exchange była wiodącą międzynarodową giełdą papierów wartościowych, na której „notowano więcej emisji zagranicznych niż wszystkie inne giełdy papierów wartościowych w USA razem wzięte”. W tym roku powierzchnia handlowa budynku została podwojona, a wejście przeniesiono na 86 Trinity Place .

Później rynki krawężnikowe

Nowa giełda papierów wartościowych w San Francisco rozpoczęła działalność 2 stycznia 1928 r., Używając nienotowanych papierów wartościowych, które wcześniej znajdowały się na giełdzie papierów wartościowych i obligacji w San Francisco . Zgodnie z umową o utworzeniu rynku krawężnikowego wszyscy członkowie Giełdy Papierów Wartościowych i Obligacji posiadali członkostwo w nowej giełdzie krawężnikowej. Krawężnik miał autoryzowanych 100 członków założycieli, 67 z Giełdy Papierów Wartościowych i Obligacji, a pozostałych udostępniono do sprzedaży.

Drugiego dnia strajku United Financial Employees doszło do przemocy poza Curb Exchange i NYSE 30 marca 1948 r. Do incydentu doszło wczesnym rankiem, kiedy pikietujący próbowali zablokować wejście do budynku NYSE, leżąc na chodniku przed drzwiami. 12 zostało rannych, a 45 aresztowano w bitwie między policją a pikietującymi, chociaż protesty „nie przeszkodziły obu rynkom bezpieczeństwa w praktycznie normalnym tempie”. Na krawężniku nie było przemocy, chociaż pikietujący i ich sympatycy ustawili się później tego dnia przed giełdą, licząc około 1200 osób. W tym czasie Francis Adams Truslow był prezesem Curb Exchange.

Metody i kultura

Handel „krawężnikowy” lub „na zewnątrz” polega na tym, że brokerzy i dealerzy handlują ze sobą bezpośrednio na ulicy, na przykład w pobliżu giełdy w dzielnicy finansowej . W przeszłości maklerzy krawężnikowi często handlowali akcjami o charakterze spekulacyjnym. Aby zwrócić na siebie uwagę i zostać rozpoznanym na krawężniku na Manhattanie, wielu członków ubierało się w przyciągające uwagę ubrania i używało ekstrawaganckich sygnałów ręcznych do przeprowadzania transakcji.

Targ krawężnikowy przy Broad Street 1902. Napisał lokalny mieszkaniec w 1907 r., Każdego ranka o godzinie 10 rano „tłum” „maklerów, urzędników maklerskich, sprzedawców lemoniady i prowiantu, posłańców, „jagniąt” oczekujących na rzeź i wielu innych zwolennicy hałaśliwego i chaotycznego tłumu wybuchają salwą niezgodnych wrzasków, które rozdzierają powietrze na kilka przecznic, a potem panuje chaos, aż o godzinie 3 po południu ponownie rozbrzmiewa gong, ku zamieszaniu i dyskomfortowi całą okolicę”.

W sierpniu 1865 r. Reporter opisał krawężnik przed nowym budynkiem giełdy przy Broad Street. „Na chodniku i ulicy było co najmniej tysiąc ludzi. Każdy mężczyzna krzyczał, każdy nosił kapelusz na czubku głowy, prawie każdy miał wąsy i wydawało nam się, że gdyby dwadzieścia bedlamów mogło zjednoczyć ich najgwałtowniejsze głosy ryki w jednym rozległym i ogłuszającym wycie, nie byłyby w stanie dorównać absolutnej maniakryzji sceny.Kupujący i sprzedający, spekulant i inwestor, operator i widz, agent i zleceniodawca spotkali się twarzą w twarz, na krawężniku i pod palącym słońcem, szeroko otwierali usta i wykrzykiwali do siebie najróżniejsze pozorne nonsensy, podczas gdy ich kapelusze przechylały się daleko w stronę krzyża, ich oczy były wytężone, a ręce dziko wymachiwały nad ich głowami, z których spływały strumienie obfitego potu.

Godne uwagi rynki krawężników

Zobacz też

Dalsza lektura

Pobrano z „ https://en.wikipedia.org/w/index.php?title=Curbstone_broker&oldid=1057684333 ”