Panika 1837 r

wigów przedstawiająca wpływ bezrobocia na rodzinę, na której ścianie wiszą portrety prezydentów Demokratów Andrew Jacksona i Martina Van Burena

Panika 1837 r. była kryzysem finansowym w Stanach Zjednoczonych , który wywołał poważny kryzys , który trwał do połowy lat czterdziestych XIX wieku. Zyski, ceny i płace spadły, ekspansja na zachód została zahamowana, bezrobocie wzrosło i nasilił się pesymizm.

Panika miała podłoże zarówno krajowe, jak i zagraniczne. Należą do nich spekulacyjne praktyki pożyczkowe na Zachodzie, gwałtowny spadek bawełny , załamanie się bańki na rynku ziemi, międzynarodowy przepływ gatunków i restrykcyjna polityka kredytowa w Wielkiej Brytanii. Kluczowy był także brak banku centralnego regulującego sprawy fiskalne, o co zadbał prezydent Andrew Jackson , nie przedłużając statutu Drugiego Banku Stanów Zjednoczonych . Chora gospodarka z początku 1837 r. doprowadziła inwestorów do paniki – paniki na banki nastąpił – nadając kryzysowi nazwę. Akcja osiągnęła punkt kulminacyjny 10 maja 1837 r., kiedy bankom w Nowym Jorku zabrakło złota i srebra. Zawiesili płatności pieniędzmi i nie będą już wykupywać papierów komercyjnych w pieniądzu po pełnej wartości nominalnej . Nastąpiło znaczące załamanie gospodarcze. Pomimo krótkiego ożywienia w 1838 r. recesja utrzymywała się przez około siedem lat. Prawie połowa wszystkich banków upadła, firmy zostały zamknięte, ceny spadły i doszło do masowego bezrobocia. Od 1837 do 1844 roku deflacja płac i cen była powszechna. Brak ubezpieczenie depozytów pogłębiło panikę. W 1850 r. gospodarka ponownie rozkwitła w wyniku zwiększonego przepływu gatunków w wyniku kalifornijskiej gorączki złota .

Powoduje

Andrew Jackson.jpg

Ten artykuł jest częścią serii o
Andrew Jacksona
Kariera wojskowa
7. Prezydent Stanów Zjednoczonych
Pierwszy warunek
Drugi termin
Po prezydenturze
Dziedzictwo

Andrew Jackson's signature

Seal of the President of the United States

Kryzys nastąpił po okresie ekspansji gospodarczej od połowy 1834 r. do połowy 1836 r. Ceny ziemi, bawełny i niewolników gwałtownie wzrosły w tych latach. Geneza boomu miała wiele źródeł, zarówno krajowych, jak i międzynarodowych. Ze względu na szczególne czynniki handlu międzynarodowego do Stanów Zjednoczonych napływały ogromne ilości srebra z Meksyku i Chin. [ wymagany cytat ] Sprzedaż gruntów i cła na import również generowały znaczne dochody federalne. Dzięki lukratywnemu eksportowi bawełny i sprzedaży obligacji zabezpieczonych przez państwo na brytyjskich rynkach pieniężnych Stany Zjednoczone pozyskały od Wielkiej Brytanii znaczące inwestycje kapitałowe. Obligacje finansowały projekty transportowe w Stanach Zjednoczonych. Brytyjskie pożyczki, udostępniane za pośrednictwem angloamerykańskich domów bankowych, takich jak Baring Brothers , napędzały znaczną część ekspansji Ameryki na zachód, poprawę infrastruktury, ekspansję przemysłową i rozwój gospodarczy w epoce przedwojennej .

W latach 1834–1835 Europa doświadczyła skrajnego dobrobytu, co zaowocowało zaufaniem i zwiększoną skłonnością do ryzykownych inwestycji zagranicznych. W 1836 roku dyrektorzy Banku Anglii zauważył, że w ostatnich latach jego rezerwy pieniężne gwałtownie spadły z powodu wzrostu spekulacji kapitałowych i inwestycji w amerykański transport. I odwrotnie, ulepszone systemy transportu zwiększyły podaż bawełny, co obniżyło cenę rynkową. Ceny bawełny stanowiły zabezpieczenie pożyczek, a amerykańscy królowie bawełny zbankrutowali. W latach 1836 i 1837 amerykańskie uprawy pszenicy również ucierpiały z powodu much heskich i śmierci zimowej, co spowodowało znaczny wzrost cen pszenicy w Ameryce, co spowodowało głód amerykańskich pracowników.

Głodu w Ameryce nie odczuwała Anglia, której zbiory pszenicy poprawiały się z roku na rok od 1831 do 1836, a europejski import amerykańskiej pszenicy do 1836 roku spadł do „prawie zera”. Dyrektorzy Banku Anglii, chcąc zwiększyć rezerwy pieniężne oraz w celu złagodzenia niewypłacalności Stanów Zjednoczonych, wskazał, że będą stopniowo podnosić stopy procentowe z 3 do 5 procent. Konwencjonalna teoria finansów głosiła, że ​​banki powinny podnosić stopy procentowe i ograniczać akcję kredytową, gdy mają do czynienia z niskimi rezerwami pieniężnymi. Podnoszenie stóp procentowych zgodnie z prawami podaży i popytu , miało przyciągnąć pieniądz, ponieważ pieniądze zazwyczaj przepływają tam, gdzie przyniosą największy zwrot, jeśli założy się, że ryzyko wśród możliwych inwestycji jest równe. W otwartej gospodarce lat trzydziestych XIX wieku, która charakteryzowała się wolnym handlem i stosunkowo słabymi barierami handlowymi , polityka pieniężna mocarstwa hegemonicznego (w tym przypadku Wielkiej Brytanii) została przeniesiona na resztę wzajemnie powiązanego światowego systemu gospodarczego, w tym na Stany Zjednoczone. W rezultacie, gdy Bank Anglii podniósł stopy procentowe, główne banki w Stanach Zjednoczonych zostały zmuszone zrobić to samo.

Karykatura z 1837 roku obwinia Andrew Jacksona za trudne czasy.

Kiedy nowojorskie banki podniosły stopy procentowe i ograniczyły akcję kredytową, skutki były szkodliwe. Ponieważ cena obligacji jest odwrotnie proporcjonalna do rentowności (lub stopy procentowej), wzrost obowiązujących stóp procentowych wymusiłby spadek cen amerykańskich papierów wartościowych. Co ważne, spadł popyt na bawełnę. Cena bawełny spadła o 25% w lutym i marcu 1837 r. Gospodarka amerykańska, zwłaszcza w stanach południowych, była silnie uzależniona od stabilnych cen bawełny. Wpływy ze sprzedaży bawełny zapewniły finansowanie niektórym szkołom, zrównoważyły ​​deficyt handlowy kraju, wzmocniły dolara amerykańskiego i zapewniły dochody z wymiany walut w funtach brytyjskich , wówczas światowa waluta rezerwowa . Ponieważ Stany Zjednoczone były nadal gospodarką głównie rolniczą, skupioną na eksporcie podstawowych upraw i rozwijającym się sektorze produkcyjnym, załamanie cen bawełny odbiło się szerokim echem.

W Stanach Zjednoczonych złożyło się na to kilka czynników. W lipcu 1832 roku prezydent Andrew Jackson zawetował ustawę o zmianie statutu Drugiego Banku Stanów Zjednoczonych , krajowego banku centralnego i agenta fiskalnego. Gdy bank zakończył działalność w ciągu następnych czterech lat, banki państwowe na Zachodzie i Południu złagodziły swoje standardy udzielania kredytów, utrzymując niebezpieczne wskaźniki rezerw. Dwie polityki krajowe zaostrzyły i tak już niestabilną sytuację. Okólnik gatunku z 1836 r. nakazywał, aby ziemie zachodnie można było kupować wyłącznie za złote i srebrne monety. Okólnik był rozporządzeniem wykonawczym wydanym przez Jacksona i zatwierdzonym przez senatora Thomasa Harta Bentona Missouri i inni zwolennicy twardego pieniądza. Jego celem było ograniczenie spekulacji na gruntach publicznych, ale okólnik zapoczątkował krach cen nieruchomości i towarów, ponieważ większość kupujących nie była w stanie zapewnić wystarczającej ilości twardych pieniędzy lub „gatunków” (złotych lub srebrnych monet), aby zapłacić za ziemię. Po drugie, ustawa o depozytach i dystrybucji z 1836 r. umieściła dochody federalne w różnych lokalnych bankach, szyderczo nazywanych „bankami domowymi”, w całym kraju. Wiele banków znajdowało się na Zachodzie. Efektem obu polityk było przeniesienie gatunków z głównych ośrodków handlowych kraju na wschodnim wybrzeżu. Mając w skarbcach niższe rezerwy pieniężne, główne banki i instytucje finansowe na wschodnim wybrzeżu musiały ograniczyć swoje pożyczki, co było główną przyczyną paniki, oprócz krachu na rynku nieruchomości.

Amerykanie przypisywali przyczynę paniki głównie wewnętrznym konfliktom politycznym. Demokraci zazwyczaj obwiniali bankierów, a wigowie obwiniali Jacksona za odmowę odnowienia statutu Banku Stanów Zjednoczonych i wycofanie funduszy rządowych z banku. Martina Van Burena , który został prezydentem w marcu 1837 r., mimo że jego inauguracja poprzedziła panikę zaledwie pięć tygodni. Odmowa Van Burena wykorzystania interwencji rządu w celu zaradzenia kryzysowi, takiej jak pomoc doraźna i zwiększenie wydatków na infrastrukturę publiczną projektów mających na celu zmniejszenie bezrobocia, został oskarżony przez swoich przeciwników o dalsze przyczynianie się do trudności i czasu trwania depresji, która nastąpiła po panice. Z drugiej strony Jacksonowscy Demokraci obwiniali Bank Stanów Zjednoczonych zarówno za finansowanie szalejących spekulacji, jak i wprowadzenie inflacyjnego pieniądza papierowego. Niektórzy współcześni ekonomiści [ kto? ] uważają deregulacyjną politykę gospodarczą Van Burena za skuteczną w dłuższej perspektywie i argumentują, że odegrała ona ważną rolę w ożywieniu banków po panice.

Skutki i następstwa

Współczesny balaam i jego tyłek , karykatura z 1837 r., w której obwinia się ustępującego prezydenta Andrew Jacksona za panikę 1837 r. i niebezpieczny stan systemu bankowego, pokazana na osiołku, podczas gdy prezydent Martin Van Buren komentuje z aprobatą

Skutki paniki odczuł praktycznie cały naród. Connecticut, New Jersey i Delaware zgłosiły największy stres w swoich dzielnicach kupieckich. W 1837 roku systemy biznesowe i kredytowe Vermont otrzymały mocny cios. Vermont przeżył okres złagodzenia w 1838 r., ale w latach 1839–1840 ponownie został mocno uderzony. New Hampshire nie odczuło skutków paniki tak bardzo, jak jego sąsiedzi. W 1838 r. nie miał stałego zadłużenia, a w kolejnych latach nie odczuwał żadnych napięć gospodarczych. Największą trudnością New Hampshire był obieg monet ułamkowych w stanie. [ wymagany cytat ]

Warunki na południu były znacznie gorsze niż na wschodzie, a Pas Bawełniany otrzymał najgorszy cios. W Wirginii, Karolinie Północnej i Karolinie Południowej panika spowodowała wzrost zainteresowania dywersyfikacją upraw. Nowy Orlean doświadczył ogólnego kryzysu w biznesie, a jego rynek pieniężny pozostawał w złym stanie przez cały 1843 rok. Kilku plantatorów w Mississippi wydało większość swoich pieniędzy z góry, co doprowadziło do całkowitego bankructwa wielu plantatorów. Do 1839 roku wiele plantacji zostały wyrzucone z uprawy. Floryda i Georgia nie odczuły skutków tak wcześnie jak Luizjana, Alabama czy Mississippi. W 1837 roku Gruzja posiadała wystarczającą ilość monet na codzienne zakupy. Do 1839 roku Florydyjczycy mogli pochwalić się punktualnością swoich płatności. Georgia i Floryda zaczęły odczuwać negatywne skutki paniki w latach czterdziestych XIX wieku. [ wymagany cytat ]

Początkowo Zachód nie odczuwał takiej presji jak Wschód czy Południe. Ohio, Indiana i Illinois były stanami rolniczymi, a dobre zbiory w 1837 r. przyniosły rolnikom ulgę. W 1839 r. ceny produktów rolnych spadły, a presja dotarła do rolników.

W ciągu dwóch miesięcy straty spowodowane upadkami banków w samym Nowym Jorku wyniosły prawie 100 milionów dolarów. Spośród 850 banków w Stanach Zjednoczonych 343 zamknięto całkowicie, 62 upadło częściowo, a system banków państwowych doznał szoku, po którym nigdy się w pełni nie podniósł. Przemysł wydawniczy szczególnie ucierpiał w wyniku następującego po nim kryzysu.

Wiele poszczególnych stanów nie spłacało swoich obligacji, co rozgniewało brytyjskich wierzycieli. Stany Zjednoczone na krótko wycofały się z międzynarodowych rynków pieniężnych. Dopiero pod koniec lat czterdziestych XIX wieku Amerykanie ponownie weszli na te rynki. [ wymagany cytat ] Niewykonania zobowiązań, wraz z innymi konsekwencjami recesji, niosły ze sobą poważne konsekwencje dla relacji między państwem a rozwojem gospodarczym. W pewnym sensie panika podważyła zaufanie do poparcia społecznego dla wewnętrznych ulepszeń. Chociaż inwestycje państwowe w ulepszenia wewnętrzne były na Południu powszechne aż do wojny domowej, mieszkańcy północy coraz częściej szukali finansowania wzrostu w inwestycjach prywatnych, a nie publicznych. [ wymagany cytat ] Panika wywołała falę zamieszek i innych form niepokojów domowych. Ostatecznym rezultatem było zwiększenie uprawnień policji stanowej, w tym zwiększenie liczby zawodowych sił policyjnych.

Powrót do zdrowia

Żeton ciężkich czasów , koniec lat 30. XIX w.; bita prywatnie, używana zamiast monety jednocentowej w przypadku niedoboru waluty; napis głosi „I Take the Responsibility”, przedstawiający Andrew Jacksona trzymającego dobyty miecz i torbę na monety wyłaniającą się ze skarbca .

Większość ekonomistów zgadza się, że w latach 1838–1839 nastąpiło krótkie ożywienie, które zakończyło się podniesieniem stóp procentowych przez Bank Anglii i holenderskich wierzycieli. Historyk gospodarczy Peter Temin argumentuje, że po uwzględnieniu deflacji gospodarka rosła po 1838 r. Według austriackiego ekonomisty Murraya Rothbarda między 1839 a 1843 r. realna konsumpcja wzrosła o 21%, a realny produkt narodowy brutto o 16%, ale realna inwestycje spadły o 23 procent, a podaż pieniądza o 34 procent.

W 1842 r. gospodarce amerykańskiej udało się nieco odbić i przezwyciężyć pięcioletni kryzys, ale według większości relacji gospodarka ożywiła się dopiero w 1844 r. Wychodzenie z kryzysu nasiliło się po rozpoczęciu gorączki złota w Kalifornii w 1848 r., znacznie wzrastając podaż pieniądza. W roku 1850 gospodarka USA ponownie przeżywała rozkwit.

Czynniki nieuchwytne, takie jak pewność siebie i psychologia, odegrały potężną rolę i pomogły wyjaśnić wielkość i głębokość paniki. Banki centralne miały wówczas jedynie ograniczone możliwości kontrolowania cen i zatrudnienia, co sprawiało, że paniki bankowe były powszechne. Kiedy upadło kilka banków, w całej społeczności szybko rozprzestrzenił się niepokój, który został spotęgowany przez gazety partyzanckie. Zaniepokojeni inwestorzy rzucili się do innych banków i zażądali wycofania swoich depozytów. W obliczu takiej presji nawet zdrowe banki musiały dokonać dalszych ograniczeń, zaciągając pożyczki i żądając zapłaty od swoich pożyczkobiorców. To jeszcze bardziej podsyciło histerię, co doprowadziło do spirali spadkowej lub efektu kuli śnieżnej. Innymi słowy, niepokój, strach i wszechobecny brak pewności siebie zapoczątkowały wyniszczające, samopodtrzymujące się pętle sprzężenia zwrotnego. Wielu współczesnych ekonomistów rozumie to zjawisko jako: asymetria informacji . Zasadniczo deponenci banków reagowali na niedoskonałe informacje, ponieważ nie wiedzieli, czy ich depozyty są bezpieczne, dlatego w obawie przed dalszym ryzykiem wycofywali swoje depozyty, nawet jeśli spowodowało to większe szkody. Ta sama koncepcja spirali spadkowej dotyczyła wielu plantatorów z południa, którzy spekulowali ziemią, bawełną i niewolnikami. Wielu plantatorów zaciągało pożyczki w bankach, zakładając, że ceny bawełny będą nadal rosły. Kiedy jednak ceny bawełny spadły, plantatorzy nie byli w stanie spłacać pożyczek, co zagroziło wypłacalności wielu banków. Czynniki te były szczególnie istotne ze względu na brak ubezpieczenia depozytów w bankach. Kiedy klienci banków nie mają pewności, że ich depozyty są bezpieczne, są bardziej skłonni do podejmowania pochopnych decyzji, które mogą zagrozić pozostałej części gospodarki. Ekonomiści doszli do wniosku, że zawieszenie wymienialności , ubezpieczenia depozytów i wystarczających wymogów kapitałowych w bankach może ograniczyć możliwość paniki bankowej.

Zobacz też

Dalsza lektura

Linki zewnętrzne

Pobrano z „ https://en.wikipedia.org/w/index.php?title=Panic_of_1837&oldid=1139128634 ”