Lista recesji w Stanach Zjednoczonych

A crowd of several tens of men tries to enter the building through a narrow door. The men wear top hats. At the foreground, a small boy sells newspapers.
Runa bankowa na Kasę Oszczędności Marynarzy podczas paniki w 1857 roku

recesji W Stanach Zjednoczonych było aż 48 sięgających czasów Statutu Konfederacji i chociaż ekonomiści i historycy spierają się o niektóre dziewiętnastowieczne recesje, wśród ekonomistów i historyków panuje zgoda co do tego, że „cykliczna zmienność PKB i bezrobocia była większy przed Wielkim Kryzysem niż był od końca II wojny światowej ”. Cykle w krajowej produkcji rolnej , produkcji przemysłowej, konsumpcji, inwestycjach biznesowych i dobrej kondycji sektora bankowego przyczyniają się do tych spadków. Recesja w Stanach Zjednoczonych w coraz większym stopniu wpływa na gospodarki w skali światowej, zwłaszcza na gospodarki poszczególnych krajów stać się bardziej splecionym .

Nieoficjalne daty rozpoczęcia i zakończenia recesji w Stanach Zjednoczonych zostały określone przez National Bureau of Economic Research (NBER), amerykańską prywatną organizację badawczą typu non-profit. NBER definiuje recesję jako „znaczący spadek aktywności gospodarczej rozłożony na całą gospodarkę , trwający dłużej niż dwa kwartały, czyli 6 miesięcy, zwykle widoczny w realnym produkcie krajowym brutto (PKB), realnym dochodzie, zatrudnieniu, produkcji przemysłowej i hurtowej- sprzedaż detaliczna".

W XIX wieku recesji często towarzyszyły kryzysy finansowe . Określenie występowania recesji sprzed XX wieku jest trudniejsze ze względu na brak statystyk ekonomicznych , dlatego uczeni opierają się na historycznych opisach działalności gospodarczej, takich jak współczesne gazety czy księgi handlowe. Chociaż NBER nie datuje recesji przed 1857 r., ekonomiści zwykle ekstrapolują daty recesji w USA do 1790 r. Na podstawie kronik biznesowych na podstawie różnych współczesnych opisów. Ich pracę wspomagają wzorce historyczne, w których recesje często następują po zewnętrznych wstrząsach systemu gospodarczego takie jak wojny i zmiany pogody mające wpływ na rolnictwo, a także kryzysy bankowe.

Główne współczesne statystyki gospodarcze, takie jak bezrobocie i PKB, były opracowywane regularnie i w sposób znormalizowany dopiero po drugiej wojnie światowej. Średni czas trwania 11 recesji w latach 1945-2001 wynosił 10 miesięcy, w porównaniu z 18 miesiącami recesji w latach 1919-1945 i 22 miesiącami w latach 1854-1919. Ze względu na wielkie zmiany w gospodarce na przestrzeni wieków, trudno porównać dotkliwość współczesnych recesji z wczesnymi recesjami. Zanim recesja związana z COVID-19 , żadna epoka po II wojnie światowej nie zbliżyła się nawet do głębokości Wielkiego Kryzysu , który trwał od 1929 do 1941 roku (w tym okres hossy w latach 1933-1937) i był spowodowany krachem giełdowym w 1929 roku i innymi czynnikami .

Wczesne recesje i kryzysy (1785-1836)

Do tej pory podejmowano próby datowania recesji w Ameryce, które rozpoczęły się w 1790 r. Te okresy recesji zostały zidentyfikowane dopiero w latach dwudziestych XX wieku. Aby ustalić daty, badacze przestudiowali kroniki biznesowe z tego okresu i stworzyli szeregi czasowe danych. Najwcześniejsze recesje, co do których istnieje największa pewność, to te, które zbiegają się z poważnymi kryzysami finansowymi.

Począwszy od 1835 r. Indeks aktywności biznesowej sporządzony przez Cleveland Trust Company dostarcza danych do porównania między recesjami. Począwszy od 1854 r. Narodowe Biuro Badań Ekonomicznych datuje szczyty i spadki recesji na miesiąc. Jednak nie istnieje znormalizowany indeks dla najwcześniejszych recesji.

W 1791 roku Kongres wyczarterował Pierwszy Bank Stanów Zjednoczonych do obsługi potrzeb finansowych kraju. Bank pełnił funkcje nowoczesnego banku centralnego, choć odpowiadał tylko za 20% waluty młodego kraju. W 1811 roku statut banku wygasł, ale został on zastąpiony przez Second Bank of the United States , który istniał od 1816 do 1836 roku.

Nazwa Daktyle Czas trwania Czas od poprzedniej recesji Charakterystyka
Panika z 1785 roku 1785–1788 ~ 4 lata Panika z 1785 roku, która trwała do 1788 roku, zakończyła boom biznesowy, który nastąpił po rewolucji amerykańskiej. Przyczyny kryzysu leżały w nadmiernej ekspansji i długach zaciągniętych po zwycięstwie pod Yorktown, powojennej deflacji, konkurencji w sektorze wytwórczym ze strony Wielkiej Brytanii oraz braku odpowiedniego kredytu i zdrowej waluty. Spadek koniunktury pogłębił brak jakiegokolwiek znaczącego handlu międzystanowego. Inne czynniki to odmowa Brytyjczyków zawarcia umowy handlowej oraz faktyczne i oczekujące niewypłacalność grup dłużników. Panika wśród grup biznesowych i posiadających doprowadziła do żądania silniejszego rządu federalnego.
Miedziana panika z 1789 roku 1789–1793 ~ 4 lata ~0 lat Utrata zaufania do monet miedzianych z powodu dewaluacji i fałszerstw doprowadziła do zamrożenia handlu, które zatrzymało gospodarkę kilku północnych stanów i nie zostało złagodzone aż do wprowadzenia nowego pieniądza papierowego w celu przywrócenia zaufania.
Panika z 1792 roku 1792–1792 ~ 2 miesiące ~0 lat Jej przyczyny obejmowały rozszerzenie kredytu i nadmierną spekulację. Panika została w dużej mierze rozwiązana poprzez zapewnienie bankom środków niezbędnych do dokonywania zakupów na wolnym rynku.
Panika lat 1796–1797 1796-1799 ~ 3 lata ~4 lata Kiedy bańka spekulacyjna gruntów pękała, deflacja z Banku Anglii (któremu groziła niewypłacalność z powodu kosztów zaangażowania Wielkiej Brytanii w francuskie wojny o niepodległość ) przedostała się do Ameryki Północnej i zakłóciła rynki komercyjne i nieruchomości w Stanach Zjednoczonych i Karaibów i wywołał wielką panikę finansową . Dobrobyt utrzymywał się w południowych Stanach Zjednoczonych , ale aktywność gospodarcza była w stagnacji w północnych Stanach Zjednoczonych przez trzy lata. Młode Stany Zjednoczone zaangażowały się w quasi-wojnę z Francją.
Recesja 1802–1804 1802–1804 ~2 lata ~3 lata Rozkwit działalności wojennej doprowadził do upadku po pokoju w Amiens, który zakończył wojnę między Wielką Brytanią a Francją . Ceny towarów drastycznie spadły. Handel został zakłócony przez piratów, co doprowadziło do pierwszej wojny na Barbary .
Depresja 1807 r 1807–1810 ~ 3 lata ~3 lata Ustawa o embargu z 1807 r. Została uchwalona przez Kongres Stanów Zjednoczonych za prezydenta Thomasa Jeffersona w miarę wzrostu napięć z Wielką Brytanią. Wraz z ograniczeniami handlowymi nałożonymi przez Brytyjczyków mocno ucierpiały branże związane z żeglugą. Federaliści na przemyt w Nowej Anglii . Wolumeny handlowe, ceny towarów i papierów wartościowych zaczęły spadać. Ustawa Macona nr 2 zakończyła embarga w maju 1810 r. I rozpoczęło się ożywienie.
1812 recesja 1812 ~ 6 miesięcy ~18 miesięcy Stany Zjednoczone weszły w krótką recesję na początku 1812 roku. Spadek był krótki, głównie dlatego, że Stany Zjednoczone wkrótce zwiększyły produkcję, aby walczyć z wojną 1812 roku , która rozpoczęła się 18 czerwca 1812 roku.
Depresja 1815–1821 1815–1821 ~ 6 lat ~ 3 lata Wkrótce po zakończeniu wojny 23 marca 1815 r. Stany Zjednoczone weszły w okres paniki finansowej, ponieważ banknoty gwałtownie straciły na wartości z powodu inflacji po wojnie. Po panice z 1815 r. Nastąpiło kilka lat łagodnej depresji, a następnie poważny kryzys finansowy – panika z 1819 r. , która obejmowała powszechne przejęcia , upadki banków, bezrobocie , załamanie cen nieruchomości oraz załamanie w rolnictwie i produkcji .
Recesja 1822–1823 1822–1823 ~ 1 rok ~ 1 rok Po zaledwie łagodnym ożywieniu po długiej depresji w latach 1815–1821 ceny towarów osiągnęły szczyt w marcu 1822 r. I zaczęły spadać. Upadło wiele firm, wzrosło bezrobocie, a wzrost importu pogorszył bilans handlowy.
Recesja 1825–1826 1825–1826 ~ 1 rok ~2 lata Panika 1825 r ., krach giełdowy po bańce inwestycji spekulacyjnych w Ameryce Łacińskiej, doprowadził do spadku aktywności biznesowej w Stanach Zjednoczonych i Anglii. Recesja zbiegła się w czasie z wielką paniką, której datę można łatwiej określić niż ogólne zmiany cyklu związane z innymi recesjami.
Recesja 1828–1829 1828–1829 ~ 1 rok ~2 lata W 1826 r. Anglia zabroniła Stanom Zjednoczonym handlu z koloniami angielskimi, aw 1827 r. Stany Zjednoczone przyjęły kontr-prohibicję. Handel spadł, podobnie jak kredyt stał się napięty dla producentów w Nowej Anglii.
Recesja 1833–1834 1833–1834 ~ 1 rok ~4 lata Gospodarka Stanów Zjednoczonych spadła umiarkowanie w latach 1833–34. Relacje prasowe z tamtego czasu potwierdzają spowolnienie. Późniejsza ekspansja była napędzana spekulacjami gruntami.

Era wolnej bankowości do Wielkiego Kryzysu (1836-1929)

Perhaps a thousand men, mostly in dark suits and bowler hats, swarm outside a building. There is a 20-foot statue of a man in front of the building and the men have crowded atop the base of the statue.
Rój gromadzi się na Wall Street podczas paniki w 1907 roku . W porównaniu z dniem dzisiejszym okres od 1834 r. do Wielkiego Kryzysu charakteryzował się stosunkowo ostrymi i częstszymi panikami bankowymi i recesjami.

W latach trzydziestych XIX wieku prezydent USA Andrew Jackson walczył o zakończenie Drugiego Banku Stanów Zjednoczonych . Po wojnie bankowej Drugi Bank utracił swój statut w 1836 r. Od 1837 do 1862 r. Bankowość nie była obecna na szczeblu krajowym , ale nadal istniało wiele przepisów stanowych, a nawet lokalnych, takich jak przepisy zakazujące bankowości oddziałowej, które uniemożliwiały dywersyfikację. W 1863 r., w odpowiedzi na presję finansową wojny secesyjnej, Kongres uchwalił ustawę National Banking Act , tworząc banki licencjonowane na szczeblu krajowym . W tej epoce nie było ani banku centralnego, ani ubezpieczenia depozytów, dlatego powszechne były paniki bankowe. Recesje często prowadziły do ​​paniki bankowej i kryzysów finansowych, które z kolei pogłębiały recesję. [ potrzebne źródło ]

Datowanie recesji w tym okresie jest kontrowersyjne. Współczesne statystyki gospodarcze, takie jak produkt krajowy brutto i bezrobocie, nie były gromadzone w tym okresie. Victor Zarnowitz ocenił różne wskaźniki, aby zmierzyć dotkliwość tych recesji. Od 1834 do 1929 roku jedną z miar recesji jest indeks Cleveland Trust Company, który mierzył aktywność biznesową, a od 1882 roku dostępny był indeks działalności handlowej i przemysłowej, który można wykorzystać do porównania recesji.

Nazwa Daktyle Czas trwania Czas od poprzedniej recesji Aktywność biznesowa Działalność handlowo-przemysłowa Charakterystyka
Recesja 1836–1838 ~ 2 lata ~ 2 lata –32,8% Gwałtowne pogorszenie koniunktury w gospodarce amerykańskiej było spowodowane upadkiem banków, brakiem zaufania do waluty papierowej , zaostrzeniem angielskiego kredytu, nieurodzajami i polityką Jacksona. Rynki spekulacyjne zostały poważnie dotknięte, gdy amerykańskie banki zaprzestały płatności w bilonach (złotych i srebrnych monetach). W tym okresie upadło ponad 600 banków. W południowych Stanach Zjednoczonych rynek bawełny całkowicie się załamał. Patrz: Panika 1837 roku .
koniec 1839 – koniec 1843 recesja ~4 lata ~ 1 rok –34,3% Była to jedna z najdłuższych i najgłębszych depresji XIX wieku. Był to okres wyraźnej deflacji i masowego niewywiązywania się z długów. Indeks Cleveland Trust Company Index pokazał, że gospodarka spędziła 68 miesięcy poniżej swojego trendu i tylko 9 miesięcy powyżej niego. Indeks spadł o 34,3% podczas tego kryzysu.
1845 – koniec 1846 recesja ~ 1 rok ~2 lata −5,9% Ta recesja była na tyle łagodna, że ​​mogła być jedynie spowolnieniem cyklu wzrostu. Jedna z teorii głosi, że byłaby to recesja, gdyby Stany Zjednoczone nie zaczęły przygotowywać się do wojny meksykańsko-amerykańskiej , która rozpoczęła się 25 kwietnia 1846 r.
Recesja 1847–1848 koniec 1847 - koniec 1848 ~ 1 rok ~ 1 rok −19,7% Indeks Cleveland Trust Company spadł o 19,7% w latach 1847 i 1848. Wiąże się to z kryzysem finansowym w Wielkiej Brytanii .
Recesja 1853–1854 1853 - grudzień 1854 ~ 1 rok ~5 lat −18,4% Stopy procentowe rosły w tym okresie, przyczyniając się do spadku inwestycji kolejowych. Ceny papierów wartościowych spadły w tym okresie. Z wyjątkiem spadających inwestycji przedsiębiorstw, niewiele wskazuje na spadek w tym okresie.
Panika z 1857 roku Czerwiec 1857 - grudzień 1858 1 rok 6 miesięcy 2 lata 6 miesięcy −23,1% Upadek Ohio Life Insurance and Trust Company rozerwał europejską bańkę spekulacyjną na kolei w Stanach Zjednoczonych i spowodował utratę zaufania do amerykańskich banków . W pierwszym roku paniki upadło ponad 5000 firm, a bezrobociu towarzyszyły spotkania protestacyjne na obszarach miejskich. Recesja ta była jedną z głównych przyczyn wojny secesyjnej , która rozpoczęła się w 1861 r., a zakończyła w 1865 r. Jest to najwcześniejsza recesja, której NBER przypisuje określone miesiące (a nie lata) szczytu i dołka.
Recesja 1860–1861 Październik 1860 - czerwiec 1861 8 miesięcy 1 rok 10 miesięcy −14,5% Nastąpiła łagodna recesja przed wojną secesyjną, która rozpoczęła się 12 kwietnia 1861 r., Chociaż recesja ograniczała się tylko do niektórych obszarów. Żarnowitz mówi, że dane generalnie wskazują na skurcz w tym okresie, ale był on dość łagodny. Panikę finansową udało się ledwo zażegnać w 1860 r. dzięki pierwszemu wykorzystaniu certyfikatów izb rozliczeniowych między bankami.
Recesja 1865–1867 Kwiecień 1865 - grudzień 1867 2 lata 8 miesięcy 3 lata 10 miesięcy −23,8% Wojna secesyjna zakończyła się w kwietniu 1865 r., a kraj wszedł w długi okres ogólnej deflacji, która trwała do 1896 r. Stany Zjednoczone od czasu do czasu doświadczały okresów recesji w epoce rekonstrukcji . Produkcja wzrosła w latach następujących po wojnie secesyjnej, ale kraj nadal miał trudności finansowe. Okres powojenny zbiegł się z okresem pewnej międzynarodowej niestabilności finansowej .
Recesja 1869–1870 Czerwiec 1869 - grudzień 1870 1 rok 6 miesięcy 1 rok 6 miesięcy −9,7% Kilka lat po wojnie secesyjnej nastąpiła krótka recesja. Było to niezwykłe, ponieważ nastąpiło w okresie, w którym inwestycje kolejowe znacznie przyspieszyły, a nawet wyprodukowano pierwszą transkontynentalną linię kolejową . Koleje zbudowane w tym okresie otworzyły wnętrze kraju, dając początek ruchowi rolników . Recesja może być częściowo wyjaśniona utrzymującymi się trudnościami finansowymi po wojnie, które zniechęciły przedsiębiorstwa do tworzenia zapasów. Kilka miesięcy po rozpoczęciu recesji doszło do poważnej paniki finansowej .
Panika 1873 roku i długa depresja Październik 1873 - marzec 1879 5 lat 5 miesięcy 2 lata 10 miesięcy −33,6% (−27,3%) Problemy gospodarcze w Europie doprowadziły do ​​upadku Jay Cooke & Company , największego banku w Stanach Zjednoczonych, który rozbił bańkę spekulacyjną po wojnie secesyjnej . Ustawa o monetach z 1873 r. Również przyczyniła się do natychmiastowego obniżenia ceny srebra, co zaszkodziło interesom górnictwa w Ameryce Północnej. Deflacja i cięcia płac w tamtej epoce doprowadziły do ​​​​zawirowań pracowniczych, takich jak Wielki Strajk Kolejowy w 1877 roku . W 1879 r. Stany Zjednoczone powróciły do ​​standardu złota wraz z ustawą o wznowieniu płatności Specie . To najdłuższy okres recesji gospodarczej uznany przez NBER. długi kryzys obejmował cały okres od 1873 do 1896 roku.
Kryzys 1882–1885 Marzec 1882 - maj 1885 3 lata 2 miesiące 3 lata −32,8% −24,6% Podobnie jak długi kryzys, który go poprzedzał, recesja lat 1882–1885 była bardziej spadkiem cen niż spadkiem produkcji. Od 1879 do 1882 roku nastąpił boom w budownictwie kolejowym, który dobiegł końca, co spowodowało upadek zarówno budownictwa kolejowego, jak i pokrewnych gałęzi przemysłu, zwłaszcza żelaza i stali. Głównym wydarzeniem gospodarczym podczas recesji była panika 1884 roku .
Recesja 1887–1888 Marzec 1887 - kwiecień 1888 1 rok 1 miesiąc 1 rok 10 miesięcy −14,6% −8,2% Inwestycje w koleje i budynki osłabły w tym okresie. To spowolnienie było tak łagodne, że nie zawsze jest uważane za recesję. Współczesne relacje najwyraźniej wskazują, że uznano to za lekką recesję.
Recesja 1890–1891 Lipiec 1890 - maj 1891 10 miesięcy 1 rok 5 miesięcy −22,1% −11,7% Chociaż krótsze niż recesja w latach 1887–1888 i nadal skromne, spowolnienie w latach 1890–1891 było nieco wyraźniejsze niż poprzednia recesja. Za tę recesję obwinia się międzynarodowe zaburzenia monetarne, takie jak panika z 1890 r. W Wielkiej Brytanii.
Panika z 1893 roku Styczeń 1893 - czerwiec 1894 1 rok 5 miesięcy 1 rok 8 miesięcy −37,3% −29,7% Awaria kolei Reading w Stanach Zjednoczonych i wycofanie inwestycji europejskich doprowadziły do ​​załamania giełdy i banków . Ta panika została również częściowo przyspieszona przez spadek zapasów złota. Skarb Państwa musiał wyemitować obligacje, aby kupić wystarczającą ilość złota. Zyski, inwestycje i dochody spadły, co doprowadziło do niestabilności politycznej, apogeum ruchu populistycznego w USA i ruchu Free Silver . Szacunki dotyczące bezrobocia są różne, szczyt mógł sięgać od 8,2 do 18,4%.
Panika z 1896 roku Grudzień 1895 - czerwiec 1897 1 rok 6 miesięcy 1 rok 6 miesięcy −25,2% −20,8% Okres 1893–1897 jest postrzegany jako ogólnie przygnębiony cykl, który miał krótki zryw wzrostu w środku, po panice z 1893 r. Produkcja skurczyła się i panowała deflacja.
Recesja 1899–1900 Czerwiec 1899 - grudzień 1900 1 rok 6 miesięcy 2 lata −15,5% −8,8% Była to łagodna recesja w okresie ogólnego wzrostu, który rozpoczął się po 1897 r. Dowody na recesję w tym okresie nie pojawiają się w niektórych corocznych seriach danych.
Recesja 1902–1904 wrzesień 1902 – sierpień 1904 1 rok 11 miesięcy 1 rok 9 miesięcy −16,2% −17,1% Ten kryzys, choć nie dotkliwy, trwał prawie dwa lata i przyniósł wyraźny spadek produktu krajowego. Zarówno produkcja przemysłowa, jak i handlowa spadły, choć dość skromnie. Recesja nastąpiła mniej więcej rok po krachu giełdowym w 1901 roku .
Panika z 1907 roku Maj 1907 - czerwiec 1908 1 rok 1 miesiąc 2 lata 9 miesięcy −29,2% −31,0% Runa na depozyty Knickerbocker Trust Company 22 października 1907 r. Uruchomiła wydarzenia, które doprowadziły do ​​​​poważnego skurczenia się monetarnego. Skutki paniki doprowadziły do ​​utworzenia przez Kongres Systemu Rezerwy Federalnej .
Panika lat 1910–1911 Styczeń 1910 - styczeń 1912 2 lata 1 rok 7 miesięcy −14,7% −10,6% To była łagodna, ale długotrwała recesja. Produkt narodowy wzrósł o mniej niż 1%, a aktywność handlowa i przemysłowa spadła. Okres ten charakteryzował się również deflacją.
Recesja 1913–1914 Styczeń 1913 - grudzień 1914 1 rok 11 miesięcy 1 rok −25,9% −19,8% Produkcja i dochód realny spadły w tym okresie i nie zostały zrekompensowane aż do początku I wojny światowej, kiedy wzrósł popyt. Nawiasem mówiąc, ustawa o Rezerwie Federalnej została podpisana podczas tej recesji, tworząc System Rezerwy Federalnej , kulminację sekwencji wydarzeń następujących po panice z 1907 roku .
Recesja po I wojnie światowej Sierpień 1918 – marzec 1919 7 miesięcy 3 lata 8 miesięcy −24,5% −14,1% Poważna hiperinflacja w Europie miała miejsce w związku z produkcją w Ameryce Północnej. Była to krótka, ale bardzo ostra recesja, spowodowana zakończeniem produkcji wojennej oraz napływem siły roboczej z powracających wojsk. To z kolei spowodowało wysokie bezrobocie.
Kryzys lat 1920–1921 Styczeń 1920 - lipiec 1921 1 rok 6 miesięcy 10 miesięcy −38,1% −32,7% Recesja z 1921 r. rozpoczęła się zaledwie 10 miesięcy po recesji po I wojnie światowej, gdy gospodarka kontynuowała przejście do gospodarki czasu pokoju. Recesja była krótka, ale niezwykle bolesna. Rok 1920 był najbardziej deflacyjnym rokiem w historii Ameryki; produkcja nie spadła jednak tak bardzo, jak można by oczekiwać po deflacji. PNB mógł spaść między 2,5 a 7 procent, mimo że ceny hurtowe spadły o 36,8%. Gospodarka odnotowała silne ożywienie po recesji.
Recesja 1923–1924 maj 1923 - czerwiec 1924 1 rok 2 miesiące 2 lata −25,4% −22,7% Od kryzysu lat 1920–1921 do Wielkiego Kryzysu, ery zwanej szalonymi latami dwudziestymi , gospodarka generalnie rozwijała się. Produkcja przemysłowa spadła w latach 1923–24, ale ogólnie była to łagodna recesja.
Recesja 1926–1927 Październik 1926 - listopad 1927 1 rok 1 miesiąc 2 lata 3 miesiące −12,2% −10,0% Była to niezwykła i łagodna recesja, uważana za spowodowaną głównie tym, że Henry Ford zamknął produkcję w swoich fabrykach na sześć miesięcy, aby przejść z produkcji Modelu T na Model A. Charles P. Kindleberger mówi, że okres od 1925 r. do początku Wielkiego Kryzysu najlepiej uważać za boom, a ta niewielka recesja jest tylko dowodem na to, że boom „nie był powszechny, nieprzerwany ani rozległy”.

Wielki Kryzys naprzód (1929-obecnie)

Bezrobotni mężczyźni stojący w kolejce przed jadłodajnią w Chicago w 1931 r. Po poważnym Wielkim Kryzysie gospodarka po II wojnie światowej doświadczyła długiej ekspansji i, w większości, mniej poważnych recesji niż we wcześniejszej historii Ameryki.
A graph of annualized GDP change from 1923 to 2009.
Roczna zmiana PKB od 1923 do 2009. Dane są roczne od 1923 do 1946 i kwartalne od 1947 do drugiego kwartału 2009.

Po zakończeniu II wojny światowej i dużym dostosowaniu gospodarki z okresu wojny do czasu pokoju w 1945 r., zbiór wielu wskaźników ekonomicznych, takich jak bezrobocie i PKB, został ujednolicony. Ze względu na dostępne dane recesje po II wojnie światowej można porównywać ze sobą znacznie łatwiej niż poprzednie. Wymienione daty i czasy trwania pochodzą z oficjalnej chronologii Narodowego Biura Badań Ekonomicznych. Dane dotyczące PKB pochodzą z Biura Analiz Ekonomicznych , dane dotyczące bezrobocia z Biura Statystyk Pracy (po 1948 r.). Stopa bezrobocia często osiąga szczyt kojarzony z recesją po jej oficjalnym zakończeniu.

Aż do początku recesji związanej z COVID-19 w 2020 r. żadna epoka po II wojnie światowej nie zbliżyła się nawet do głębokości Wielkiego Kryzysu. W okresie Wielkiego Kryzysu PKB spadł o 27% (najgłębszy po demobilizacji to recesja rozpoczęta w grudniu 2007 r., podczas której PKB spadł o 5,1% w drugim kwartale 2009 r.), a stopa bezrobocia sięgnęła 10% (najwyższa od czasu stopa 10,8% osiągnięta podczas recesji w latach 1981–1982).

Narodowe Biuro Badań Ekonomicznych co miesiąc datuje recesje na rok 1854; według ich chronologii od 1854 do 1919 roku było 16 cykli. Średnia recesja trwała 22 miesiące, a średnia ekspansja 27. Od 1919 do 1945 roku było sześć cykli; recesja trwała średnio 18 miesięcy, a ekspansja 35. Od 1945 do 2001 roku i 10 cykli recesja trwała średnio 10 miesięcy, a ekspansja średnio 57 miesięcy. Skłoniło to niektórych ekonomistów do stwierdzenia, że ​​cykl koniunkturalny stał się mniej dotkliwy.

Wiele czynników mogło przyczynić się do tego złagodzenia, w tym ustanowienie ubezpieczenia depozytów w postaci Federalnej Korporacji Ubezpieczeń Depozytów w 1933 r. I zwiększenie regulacji sektora bankowego. Inne zmiany obejmują wykorzystanie polityki fiskalnej w postaci automatycznych stabilizatorów w celu złagodzenia cyklicznej zmienności. Utworzenie Systemu Rezerwy Federalnej w 1913 r. Było kwestionowane jako źródło stabilności, a jego polityka odniosła mieszane sukcesy. Od początku lat 80. źródła Wielkiego Umiarkowania przypisuje się wielu przyczynom, w tym polityce publicznej, praktykom branżowym, technologii, a nawet szczęściu.

Nazwa Zakres okresu Czas trwania (miesiące) Czas od poprzedniej recesji (miesiące) Szczytowe bezrobocie Spadek PKB (od szczytu do minimum) Charakterystyka
Wielka Depresja
sierpień 1929 – marzec 1933

3 lata 7 miesięcy

1 rok 9 miesięcy
21,3% (1932) - 24,9% (1933) −26,7% Panika bankowa i załamanie podaży pieniądza miały miejsce w Stanach Zjednoczonych, które zostały zaostrzone przez międzynarodowe zaangażowanie w standard złota . Obszerne nowe taryfy i inne czynniki przyczyniły się do niezwykle głębokiej depresji. PKB, produkcja przemysłowa, zatrudnienie i ceny znacznie spadły. Niewielka ekspansja gospodarcza w ramach kryzysu rozpoczęła się w 1933 r., Kiedy napływ złota zwiększył podaż pieniądza i poprawił oczekiwania; ekspansja zakończy się w 1937 r. Ostateczne ożywienie, które nastąpi wraz z rozpoczęciem II wojny światowej w 1940 r., przypisuje się polityce pieniężnej i ekspansji monetarnej.
Recesja 1937–1938
maj 1937 – czerwiec 1938

1 rok 1 miesiąc

4 lata 2 miesiące
17,8% –19,0% (1938) −18,2% Recesja z 1937 r. Jest uważana za niewielką tylko w porównaniu z Wielkim Kryzysem, ale poza tym należy do najgorszych recesji XX wieku. Jako przyczyny recesji podaje się trzy wyjaśnienia: restrykcyjna polityka fiskalna wynikająca z próby zrównoważenia budżetu po ramach Nowego Ładu ; restrykcyjna polityka pieniężna Rezerwy Federalnej; oraz spadające zyski przedsiębiorstw prowadzące do ograniczenia inwestycji przedsiębiorstw.
Recesja 1945 r
luty 1945 – październik 1945
8 miesięcy
6 lat 8 miesięcy

5,2% (1946)
−12,7% Spadek wydatków rządowych pod koniec II wojny światowej doprowadził do ogromnego spadku produktu krajowego brutto, czyniąc to technicznie recesją. Było to wynikiem demobilizacji i przejścia od gospodarki wojennej do pokojowej. Lata powojenne były pod wieloma względami niezwykłe (bezrobocie nigdy nie było wysokie), a epokę tę można uznać za „ sui generis koniec wojny”.
Recesja 1949 r
listopad 1948 – październik 1949
11 miesięcy
3 lata 1 miesiąc

7,9% (październik 1949)
−1,7% Recesja z 1948 r. Była krótkim kryzysem gospodarczym; ówcześni prognostycy spodziewali się znacznie gorszego, być może pod wpływem słabej gospodarki w ich ostatnich życiach. Recesja nastąpiła również po okresie zacieśniania monetarnego.
Recesja 1953 r
lipiec 1953 – maj 1954
10 miesięcy
3 lata 9 miesięcy

6,1% (wrzesień 1954)
−2,6% Po okresie inflacji po wojnie koreańskiej , więcej środków zostało przekazanych na rzecz bezpieczeństwa narodowego . W 1951 roku Rezerwa Federalna potwierdziła swoją niezależność od Skarbu USA, aw 1952 roku Rezerwa Federalna zmieniła politykę pieniężną na bardziej restrykcyjną z powodu obaw o dalszą inflację lub powstanie bańki .
Recesja 1958 r
sierpień 1957 – kwiecień 1958
8 miesięcy
3 lata 3 miesiące

7,5% (lipiec 1958)
−3,7% W ciągu dwóch lat poprzedzających 1957 r. doszło do zacieśnienia polityki pieniężnej, a następnie złagodzenia pod koniec 1957 r. Saldo budżetowe spowodowało zmianę nadwyżki budżetowej w wysokości 0,8 % PKB w 1957 r. na deficyt budżetowy w wysokości 0,6% PKB w 1957 r. 1958 r., a następnie do 2,6% PKB w 1959 r.
Recesja lat 1960–1961
kwiecień 1960 - luty 1961
10 miesięcy 2 lata
7,1% (maj 1961)
−1,6% Kolejna recesja, głównie monetarna, nastąpiła po tym, jak Rezerwa Federalna zaczęła podnosić stopy procentowe w 1959 r. Rząd przeszedł od deficytu (lub 2,6% w 1959 r.) Do nadwyżki (0,1% w 1960 r.). Kiedy gospodarka wyszła z tej krótkiej recesji, rozpoczęła się drugi najdłuższy okres wzrostu w historii NBER. Dow Jones Industrial Average (Dow) ostatecznie osiągnął najniższy punkt 20 lutego 1961 r., około 4 tygodnie po inauguracji prezydenta Johna F. Kennedy'ego . [ potrzebne źródło ]
Recesja lat 1969–1970
Grudzień 1969 – listopad 1970
11 miesięcy
8 lat 10 miesięcy

6,1% (grudzień 1970)
−0,6% Stosunkowo łagodna recesja z 1969 r. nastąpiła po długiej ekspansji. Pod koniec ekspansji inflacja rosła, prawdopodobnie w wyniku wzrostu deficytów. Ta relatywnie łagodna recesja zbiegła się w czasie z próbą rozpoczęcia domykania deficytów budżetowych wojny w Wietnamie (zacieśnienie fiskalne) oraz podniesieniem stóp procentowych przez Rezerwę Federalną (zacieśnienie monetarne).
Recesja 1973–1975
Listopad 1973 - marzec 1975

1 rok 4 miesiące
3 lata
9,0% (maj 1975)
−3,2% Kryzys naftowy z 1973 r. , czterokrotny wzrost cen ropy przez OPEC , w połączeniu z krachem na giełdzie w latach 1973–1974 doprowadził do recesji stagflacyjnej w Stanach Zjednoczonych.
recesja 1980 r
Styczeń 1980 - lipiec 1980
6 miesięcy
4 lata 10 miesięcy

7,8% (lipiec 1980)
−2,2% NBER uważa, że ​​w 1980 r. miała miejsce bardzo krótka recesja, po której nastąpił krótki okres wzrostu, a następnie głęboka recesja. Bezrobocie utrzymywało się na stosunkowo wysokim poziomie między recesjami. Recesja rozpoczęła się, gdy Rezerwa Federalna pod rządami Paula Volckera radykalnie podniosła stopy procentowe, aby walczyć z inflacją lat 70 . Wczesne lata 80. są czasami określane jako recesja „ podwójnego zanurzenia ” lub „ w kształcie litery W ”.
Recesja 1981–1982
lipiec 1981 - listopad 1982

1 rok 4 miesiące
1 rok
10,8% (listopad 1982)
−2,7% Rewolucja irańska gwałtownie podniosła ceny ropy na całym świecie w 1979 roku, powodując kryzys energetyczny w 1979 roku . Było to spowodowane nowym reżimem u władzy w Iranie , który eksportował ropę w niespójnych odstępach czasu iw mniejszych ilościach, wymuszając wzrost cen. Zaostrzona polityka pieniężna w Stanach Zjednoczonych w celu kontrolowania inflacji doprowadziła do kolejnej recesji. Zmiany zostały wprowadzone w dużej mierze z powodu inflacji przeniesionej z poprzedniej dekady z powodu kryzysu naftowego z 1973 r. I kryzysu energetycznego z 1979 r.
Recesja na początku lat 90
lipiec 1990 – marzec 1991
8 miesięcy
7 lat 8 miesięcy

7,8% (czerwiec 1992)
−1,4% Po długiej ekspansji w czasie pokoju w latach 80. inflacja zaczęła rosnąć, a Rezerwa Federalna zareagowała podwyższeniem stóp procentowych w latach 1986-1989. Osłabiło to wzrost, ale go nie powstrzymało, ale była to pewna kombinacja późniejszego szoku cenowego z 1990 r., akumulacji długu 1980, a rosnący pesymizm konsumentów w połączeniu z osłabioną gospodarką spowodowały krótką recesję.
Recesja na początku XXI wieku
marzec 2001 – listopad 2001
8 miesięcy 10 lat
6,3% (czerwiec 2003)
−0,3% Lata 90. były do ​​tego momentu najdłuższym okresem wzrostu gospodarczego w historii Ameryki. Pęknięcie spekulacyjnej bańki internetowej , spadek nakładów biznesowych i inwestycji oraz ataki z 11 września zakończyły dekadę wzrostu. Pomimo tych poważnych wstrząsów recesja była krótka i płytka.
Wielka Recesja
grudzień 2007 – czerwiec 2009

1 rok 6 miesięcy

6 lat 1 miesiąc

10,0% (październik 2009)
−5,1% Kryzys kredytów hipotecznych typu subprime doprowadził do załamania się bańki mieszkaniowej w Stanach Zjednoczonych . Spadające aktywa związane z nieruchomościami przyczyniły się do światowego kryzysu finansowego , mimo że ceny ropy i żywności gwałtownie wzrosły. Kryzys doprowadził do upadku lub upadku wielu największych instytucji finansowych w Stanach Zjednoczonych: Bear Stearns , Fannie Mae , Freddie Mac , Lehman Brothers i AIG , a także kryzysu w branży motoryzacyjnej . Rząd zareagował w sposób bezprecedensowy ratunkowy dla banków o wartości 700 miliardów dolarów i pakiet bodźców fiskalnych o wartości 787 miliardów dolarów . Narodowe Biuro Badań Ekonomicznych ogłosiło koniec tej recesji ponad rok po dacie zakończenia. Dow Jones Industrial Average ( Dow ) ostatecznie osiągnął najniższy punkt 9 marca 2009 r.
Recesja związana z COVID-19
luty 2020 – kwiecień 2020
2 miesiące
10 lat 8 miesięcy

14,7% (kwiecień 2020)
−19,2% Ekonomiczne skutki pandemii były dotkliwe po pierwszym kwartale 2020 r. Ponad 24 mln osób straciło pracę w Stanach Zjednoczonych w ciągu zaledwie trzech tygodni kwietnia. Oficjalny ekonomiczny wpływ wirusa wciąż jest określany, ale recesja była jedną z najkrótszych w historii, częściowo dzięki zakupom online, zerowym stopom procentowym i drukowaniu ogromnych ilości pieniędzy przez Fed w celu wsparcia giełdy. [ wymaga aktualizacji ]

Zobacz też

Notatki

Źródła

Linki zewnętrzne