Notatka strukturalna

Nota strukturalna to pozagiełdowy instrument pochodny z hybrydowymi zabezpieczeniami , który łączy wypłaty z wielu zwykłych papierów wartościowych, zazwyczaj akcji lub obligacji oraz instrumentu pochodnego . Kiedy produkt zależy od wypłaty kredytu , nazywa się to notą kredytową . Ponieważ żadne takie zabezpieczenie nie istnieje poza sponsorem tworzącym tę hybrydę, zdolność kredytowa tego strukturyzowanego banknotu zależy od siły sponsora.

Prostym przykładem banknotu strukturyzowanego byłaby pięcioletnia obligacja powiązana z kontraktem opcyjnym . Dodanie kontraktu opcyjnego zmienia profil ryzyka/zwrotu papieru wartościowego, aby był bardziej dostosowany do strefy komfortu inwestora. Umożliwia to inwestowanie w klasę aktywów, które w przeciwnym razie byłyby uważane za zbyt ryzykowne.

Z punktu widzenia inwestora nota ustrukturyzowana mogłaby wyglądać tak: Zgadzam się na trzyletnią umowę z bankiem. Daję bankowi 100 dolarów. Pieniądze będą indeksowane do S&P 500 . Za trzy lata, jeśli S&P pójdzie w górę, bank zapłaci mi 100 dolarów plus wzrost S&P . Jeśli jednak S&P spadnie, bank zwróci mi całe 100 USD – jest to zaleta znana jako ochrona przed spadkami . (W rzeczywistości ochrona przed spadkiem jest zwykle „warunkowa” , tj. ma zastosowanie tylko do określonej kwoty progowej. Na przykład przy progu 40%, jeśli S&P spadnie o więcej niż 40%, bank nie będzie już zwróci mi 100 USD, ale zamiast tego zwróci mi proporcjonalną wartość indeksowaną do S&P – np. 55 USD, jeśli S&P spadł o 45%.)

Zobacz też