Plamy słoneczne (ekonomia)
W ekonomii termin plamy słoneczne (lub czasami „plamy słoneczne”) odnosi się do zewnętrznej zmiennej losowej , to znaczy zmiennej losowej, która nie wpływa na podstawy ekonomiczne (takie jak wyposażenie , preferencje lub technologia ). Plamy słoneczne mogą również odnosić się do powiązanej koncepcji niepewności zewnętrznej , to znaczy niepewności ekonomicznej, która nie wynika ze zmian w podstawach ekonomicznych. Termin ten ukuli David Cass i Karl Shell plamy słoneczne jako sugestywny i mniej techniczny sposób na określenie „zewnętrznej zmiennej losowej”.
Używać
Pomysł, że arbitralne zmiany oczekiwań mogą wpływać na gospodarkę, nawet jeśli nie mają związku z fundamentami, jest kontrowersyjny, ale był szeroko rozpowszechniony w wielu dziedzinach ekonomii. Na przykład słowami Arthura C. Pigou :
- Różne oczekiwania ludzi biznesu… i nic więcej, stanowią bezpośrednią przyczynę i bezpośrednie przyczyny lub poprzedników fluktuacji przemysłowych.
„Plamy słoneczne” zostały uwzględnione w modelach ekonomicznych jako sposób uchwycenia tych „zewnętrznych” fluktuacji w dziedzinach takich jak wycena aktywów , kryzysy finansowe , cykle koniunkturalne , wzrost gospodarczy i polityka pieniężna . Eksperymentalni badacze ekonomii wykazali, w jaki sposób plamy słoneczne mogą wpływać na działalność gospodarczą.
Nazwa jest kapryśnym odniesieniem do dziewiętnastowiecznego ekonomisty Williama Stanleya Jevonsa , który próbował skorelować wzorce cykli koniunkturalnych z liczbą plam słonecznych (na rzeczywistym słońcu ) na tej podstawie, że mogą one powodować zmiany pogody, a tym samym produkcję rolną. Późniejsze badania nie znalazły dowodów na hipotezę, że słońce wpływa na cykl koniunkturalny. Z drugiej strony słoneczna pogoda ma niewielki, ale znaczący pozytywny wpływ na zwroty akcji, prawdopodobnie ze względu na jej wpływ na nastroje traderów.
Równowaga plam słonecznych
W ekonomii równowaga plam słonecznych jest równowagą ekonomiczną , w której wynik rynkowy lub alokacja zasobów zmienia się w sposób niezwiązany z podstawami gospodarczymi. Innymi słowy, wynik zależy od „zewnętrznej” zmiennej losowej , co oznacza losowy wpływ, który ma znaczenie tylko dlatego, że ludzie myślą, że ma znaczenie. Koncepcja równowagi plam słonecznych została zdefiniowana przez Davida Cassa i Karla Shella .
Pochodzenie terminologii
Podczas gdy artykuł Cass i Shell z 1983 roku zdefiniował termin plama słoneczna w kontekście ogólnej równowagi , użycie przez nich terminu plama słoneczna (termin pierwotnie używany w astronomii ) nawiązuje do wcześniejszej pracy ekonometrycznej Williama Stanleya Jevonsa , który zbadał korelację między stopniem aktywności plam słonecznych a ceną kukurydzy. W pracy Jevonsa niepewność co do plam słonecznych można uznać za nieodłączną, na przykład, jeśli plamy słoneczne mają jakiś widoczny wpływ na produktywność rolnictwa lub inną istotną zmienną. We współczesnej ekonomii termin ten nie wskazuje na żaden związek ze zjawiskami słonecznymi, a zamiast tego jest używany do opisania zmiennych losowych, które nie mają wpływu na preferencje, alokacje ani technologię produkcji modelu równowagi ogólnej . Współczesna teoria sugeruje, że taka niefundamentalna zmienna może mieć wpływ na wyniki równowagi, jeśli wpływa oczekiwania .
Możliwość równowag plam słonecznych jest związana z istnieniem równowag wielokrotnych w modelach równowagi ogólnej. Formacja początkowa Cassa i Shella została skonstruowana w kontekście dwuokresowego modelu, w którym grupa ludzi handluje kontaktami finansowymi w okresie 1, który zależy od realizacji zmiennej losowej w okresie 2. Pokazali oni, że jeśli niektórzy ludzie są nie mogąc uczestniczyć w rynku finansowym w okresie 1, wynikająca z tego równowaga w okresie 2 może zależeć od realizacji zmiennej losowej, która jest całkowicie niezwiązana z fundamentami gospodarczymi. Nazywają zmienną losową plamą słoneczną, a wynikająca z tego alokacja jest „równowagą plam słonecznych”.
Występowanie równowag
Wiele prac nad równowagami plam słonecznych ma na celu udowodnienie możliwego istnienia równowag różniących się od równowag konkurencyjnych danego modelu , co może wynikać z różnych rodzajów niepewności zewnętrznej. Ramy równowagi plam słonecznych stanowią podstawę racjonalnych oczekiwań dotyczących nadmiernej zmienności (zmienności wynikającej z innych źródeł niż losowość w fundamentach gospodarczych). Właściwa równowaga plam słonecznych może istnieć w wielu sytuacjach ekonomicznych, w tym w asymetrycznych informacjach , efektach zewnętrznych w konsumpcji lub produkcji , niedoskonała konkurencja , niekompletne rynki i ograniczenia udziału w rynku.
Plamy słoneczne i szkoła nieokreśloności w makroekonomii
Przykład Cass Shell opiera się na fakcie, że modele równowagi ogólnej często posiadają wiele równowag. Cass i Shell konstruują przykład z trzema równowagami w okresie 2 i wykazali, że jeśli podzbiór ludzi nie może handlować finansowymi papierami wartościowymi w okresie 1, istnieją dodatkowe równowagi, które są konstruowane jako randomizacje w wielu równowagach oryginalnego modelu. Jeśli natomiast wszyscy są obecni w okresie 1, te randomizacje nie są możliwe w wyniku pierwszego twierdzenia ekonomii o dobrobycie ( Fundamentalne twierdzenia ekonomii dobrobytu ). Chociaż model był prosty, założenie o ograniczonym udziale rozciąga się na wszystkie modele dynamiczne oparte na modelu nakładających się pokoleń .
Równowagi plam słonecznych są ważne, ponieważ wprowadzają możliwość, że zewnętrzna niepewność może powodować cykle koniunkturalne. Pierwszy artykuł wykorzystujący tę ideę jest autorstwa Azariadisa, który wprowadził termin „samospełniająca się przepowiednia”, termin zapożyczony od Roberta K. Mertona , aby odnieść się do całkowicie dynamicznego modelu, w którym wahania gospodarcze powstają po prostu dlatego, że ludzie wierzą, że wystąpi. Pomysł został rozszerzony przez Rogera Farmera i Michaela Woodforda na klasę modeli autoregresyjnych i stanowi podstawę Szkoły Nieokreśloności w Makroekonomii.
Równowagi plam słonecznych są ściśle związane z możliwością nieokreśloności w dynamicznych modelach ekonomicznych. W modelu równowagi ogólnej ze skończoną liczbą towarów zawsze istnieje skończona nieparzysta liczba równowag, z których każda jest odizolowana od każdej innej równowagi. W modelach z nieskończoną liczbą towarów, a dotyczy to większości modeli dynamicznych, równowagę można scharakteryzować za pomocą ograniczonej sekwencji wektorów cen. Kiedy zestaw handlowców zmienia się w czasie, jak to ma miejsce w każdym modelu z narodzinami i śmiercią, zazwyczaj istnieją otwarte zestawy nieokreślonych równowag, w których arbitralnie blisko jednej równowagi istnieje inna. Chociaż początkowe prace w tym obszarze odbywały się w kontekście modelu nakładających się pokoleń, Jess Benhabib i Farmer oraz Farmer i Guo wykazali, że reprezentatywne modele agentów z rosnącymi korzyściami skali w produkcji również prowadzą do modeli cykli koniunkturalnych napędzanych przez samospełniające się proroctwa.