Ryzyko w górę
W inwestowaniu ryzyko w górę to niepewna możliwość zysku. Jest mierzona przez upside beta . Alternatywną miarą ryzyka wzrostowego jest górne półodchylenie. Ryzyko wzrostu jest obliczane na podstawie danych tylko z dni, w których wskaźnik odniesienia (na przykład indeks S&P 500) wzrósł. Ryzyko wzrostu koncentruje się na niepewnych dodatnich zwrotach, a nie na ujemnych zwrotach. Z tego powodu ryzyko wzrostu, choć jest miarą nieprzewidywalności rozmiarów zysków, nie jest „ryzykiem ” w sensie możliwości wystąpienia niekorzystnych wyników.
Ryzyko wzrostu a model wyceny aktywów kapitałowych
spojrzenie na ryzyko wzrostu i ryzyka spadku zapewnia inwestorom znacznie więcej przydatnych informacji niż samo patrzenie na pojedynczy model wyceny aktywów kapitałowych (CAPM) w wersji beta. Porównanie ryzyka w górę i w dół jest konieczne, ponieważ „ nowoczesna teoria portfela mierzy ryzyko w kategoriach odchylenia standardowego zwrotów z aktywów, które jako ryzyko traktuje zarówno pozytywne, jak i negatywne odchylenia od oczekiwanych zwrotów ”. Innymi słowy, regularna beta mierzy zarówno ryzyko wzrostu, jak i spadku. Jest to główne rozróżnienie, którego CAPM nie bierze pod uwagę, ponieważ model tak zakłada beta w górę i beta w dół są takie same. W rzeczywistości rzadko są one takie same, a rozróżnienie między ryzykiem w górę iw dół jest konieczne i ważne.