Syndykacje pożyczkowe i stowarzyszenie handlowe

Syndykacje pożyczkowe i stowarzyszenie handlowe
Skrót	LSTA
Tworzenie	26 grudnia 1995 ; 27 lat temu
Status prawny	Krajowa korporacja non-profit zorganizowana zgodnie z prawem Nowego Jorku
Zamiar	Finansowanie dłużne
Lokalizacja	; 366 Madison Avenue , Manhattan , Nowy Jork ;
Obsługiwany region	Stany Zjednoczone , Ameryki
Dyrektor wykonawczy	Lee Shaimana
Główne organy	Zarząd LSTA
Strona internetowa	www .lsta .org

Loan Syndications and Trading Association („ LSTA ”) to grupa zajmująca się handlem usługami finansowymi , która istnieje w celu usprawnienia rozwoju i funkcjonowania północnoamerykańskiego rynku kredytów konsorcjalnych.

Tło i historia

Pojawienie się private equity w latach 70. początkowo nie postrzegało długu banku lub podmiotu kredytowego na dużą skalę jako krytycznego elementu strukturalnego, z praktykami wczesnych wykupów, takimi jak Nicholas C. Forstmann położenie nacisku na inwestycje kapitałowe i bliską współpracę z kierownictwem firmy. To, w połączeniu z młodością branży, przyczyniło się do ograniczenia inwestycji PE na stosunkowo małą skalę. Jednak duże zyski skłoniły nowych uczestników do sektora. Ekspansja branży, wraz z wyższymi zwrotami, które domy PE mogłyby uzyskać dzięki wykorzystaniu długu zamiast kapitału własnego, stworzyły rynek dla produktu pożyczkowego o wyższym ryzyku; dług lewarowany. Wiązało się to z wyższym profilem ryzyka niż o ratingu inwestycyjnym , który dotychczas dominował w korporacyjnej Ameryce.

Innowacje na rynkach kapitału dłużnego z lat 80., na czele których stał Michael Milken jako pionier w zakresie obligacji wysokodochodowych (zwanych wówczas „obligacjami śmieciowymi”), przyczyniły się do dalszego rozwoju branży, podobnie jak niektóre kluczowe wydarzenia związane z przejęciami, takie jak bitwa o przejęcie RJR za 25 miliardów dolarów w 1988 r . Nabisco . Biorąc pod uwagę wyższy profil ryzyka pożyczek lewarowanych w porównaniu z zadłużeniem o ratingu inwestycyjnym, pierwotni pożyczkodawcy bankowi zazwyczaj konsorcjowaliby dług, sprzedając część lub całość swoich pożyczek innym dostawcom długu.

LSTA została założona w Nowym Jorku (punkt skupienia amerykańskiego rynku pożyczkowego) 26 grudnia 1995 r. jako Debt Traders Association, Inc. , przed zmianą nazwy w dniu 28 czerwca 1996 r. na Loan Syndications and Trading Association, Inc. jako stowarzyszenie branżowe dla sektora oraz usprawnienie jego funkcjonowania i propagowanie jego ekspansji. Zaangażowanie LSTA w zadłużenie korporacyjne nie ogranicza się wyłącznie do private equity, ale ogólnie do długu korporacyjnego.

Cel i praca

Misją LSTA jest „ promowanie uczciwego, uporządkowanego, wydajnego i rozwijającego się rynku kredytów korporacyjnych oraz zapewnianie przywództwa w rozwijaniu i równoważeniu interesów wszystkich uczestników rynku ”.

W tym celu LSTA publikuje standardowe dokumenty precedensowe do wykorzystania przy kreowaniu kredytów (tak jak robi to Loan Market Association dla EMEA ), organizuje seminaria szkoleniowe i angażuje się w public relations.

Zarządzanie

Na czele LSTA stoi dyrektor wykonawczy, obecnie Lee Shaiman. Jej głównym organem zarządzającym jest Rada Dyrektorów, składająca się z głównych członków. Rada składa się z członków reprezentujących zarówno sponsorów private equity (choć często poprzez ich ramiona kredytowe), jak i pożyczkodawców. Od marca 2019 roku w skład Zarządu wchodzą członkowie reprezentujący następujące koncerny:

Kompozycja

Członkostwo w LSTA jest zarówno po stronie kupna, jak i sprzedaży, narażając zarówno pożyczkodawców (tradycyjnie banki, ale teraz także fundusze kredytowe) i sponsorów , jak również operatorów pomocniczych na rynku kredytów konsorcjalnych, takich jak firmy świadczące profesjonalne usługi (na przykład PricewaterhouseCoopers ), agencje ratingowe takie jak Fitch , oraz firmy prawnicze działające w obszarze pożyczek/private equity (na przykład Kirkland & Ellis i Clifford Chance ).

Istnieją trzy klasy członkostwa: członkowie pełnoprawni, członkowie stowarzyszeni i członkowie stowarzyszeni. Członkowie pełnoprawni i stowarzyszeni to zazwyczaj uczestnicy rynku, podczas gdy członkowie stowarzyszeni to podmioty, które są żywo zainteresowane rynkiem, ale same nie są uczestnikami rynku, takie jak kancelarie prawne.

Koszty LSTA są ponoszone przez jej członków. Istnieje około 280 różnych członków, wszyscy są korporacjami lub podobnymi podmiotami.

Zobacz też

Loan Market Association , równoważny organ dla Wielkiej Brytanii , Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki oraz części Azji.
Asia Pacific Loan Market Association, równoważny organ dla regionu Azji i Pacyfiku .