Wyniki gospodarcze USA pod rządami prezydentów Demokratów i Republikanów

Z historycznego punktu widzenia gospodarka Stanów Zjednoczonych od czasów II wojny światowej radziła sobie średnio lepiej pod rządami prezydentów demokratów niż prezydentów republikanów . Przyczyny tego są przedmiotem dyskusji, a obserwacja dotyczy zmiennych ekonomicznych, w tym tworzenia miejsc pracy, wzrostu PKB , zwrotów z giełdy , wzrostu dochodów osobistych i zysków przedsiębiorstw. Stopa bezrobocia spadła średnio za prezydentów demokratów, podczas gdy średnio wzrosła za prezydentów republikanów. Deficyty budżetowe w stosunku do wielkości gospodarki były średnio niższe dla demokratycznych prezydentów. Dziesięć z jedenastu recesji w USA w latach 1953-2020 rozpoczęło się pod rządami republikańskich prezydentów.

Tworzenie miejsc pracy

Tworzenie miejsc pracy odnosi się do liczby dodanych miejsc pracy netto, która jest raportowana co miesiąc przez Bureau of Labor Statistics . Dziennikarz Glenn Kessler z The Washington Post podsumował całkowitą liczbę miejsc pracy utworzonych przez prezydenta od Trumana do Trumpa w sierpniu 2020 r. W przypadku 13 prezydentów, począwszy od Trumana, całkowite utworzenie miejsc pracy wyniosło około 70,5 miliona dla 7 demokratycznych prezydentów i 29,1 miliona dla 6 republikanów prezydenci. Demokratyczni prezydenci sprawowali urząd łącznie przez 429 miesięcy, dodając średnio 164 000 miejsc pracy miesięcznie, podczas gdy Republikanie sprawowali urząd przez 475 miesięcy, dodając średnio 61 000 miejsc pracy miesięcznie. To średnie miesięczne tempo było 2,4 razy wyższe za demokratycznych prezydentów.

Były prezydent Bill Clinton powiedział w 2012 roku, że „Od 1961 roku… Republikanie rządzą Białym Domem od 28 lat, Demokraci od 24… W ciągu tych 52 lat nasza prywatna gospodarka stworzyła 66 milionów miejsc pracy w sektorze prywatnym. Więc jaki jest wynik pracy? Republikanie 24 miliony, Demokraci 42 miliony”. Komentując jego oświadczenie, The Economist poinformował, że różnica wzrosła o 5 milionów później za demokratycznego prezydenta Obamy do 2014 roku.

Ekonomiści Alan Blinder i Mark Watson oszacowali wzrost liczby miejsc pracy na 2,6% rocznie dla prezydentów demokratów, około 2,2 razy szybciej niż 1,2% dla prezydentów republikanów, w okresie 1949-2012 (od kadencji Trumana do pierwszej kadencji Obamy).

Tworzenie miejsc pracy przez prezydencję USA

Zmiana zatrudnienia poza rolnictwem dla wszystkich prezydentów USA od 1939 r. (dane z Bureau of Labor Statistics)
Prezydent	Partia polityczna	Okres prezydentury	Zatrudnienie poza rolnictwem na początku prezydencji (w tys.)	Zatrudnienie poza rolnictwem na koniec prezydencji (w tys.)	Roczna zmiana procentowa zatrudnienia poza rolnictwem
Franklin D. Roosevelt (dane dostępne tylko dla lat 1939–1945)	Demokratyczny	1933–1945	29923 (do stycznia 1939)	41446	5,35% (średnioroczna od stycznia 1939 do kwietnia 1945)
Harry'ego S. Trumana	Demokratyczny	1945–1953	41446	50144	2,49%
Dwighta D. Eisenhowera	Republikański	1953–1961	50144	53683	0,86%
Johna F. Kennedy'ego	Demokratyczny	1961–1963	53683	57255	2,30%
Lyndona B. Johnsona	Demokratyczny	1963–1969	57255	69439	3,80%
Richarda M. Nixona	Republikański	1969–1974	69439	78619	2,25%
Geralda R. Forda	Republikański	1974–1977	78619	80690	1,08%
Jimmy'ego Cartera	Demokratyczny	1977–1981	80690	91033	3,06%
Ronalda W. Reagana	Republikański	1981–1989	91033	107161	2,06%
George'a HW Busha	Republikański	1989–1993	107161	109 794	0,61%
Bill Clinton	Demokratyczny	1993–2001	109 794	132 698	2,40%
George W. Bush	Republikański	2001–2009	132 698	134 055	0,13%
Baracka H. Obamę	Demokratyczny	2009–2017	134 055	145612	1,04%
Donalda J. Trumpa	Republikański	2017–2021	145612	142669	-0,51%
Joe Bidena	Demokratyczny	2021 – obecnie	142669	152536 (do lipca 2022 r.)	4,3% (CAGR)

wzrost PKB

Realny wzrost PKB (w %) dla prezydentów USA, od Eisenhowera do Obamy. Niebieski oznacza Demokratów, czerwony Republikanów. Metoda zastosowana przez źródło oblicza roczną złożoną stopę wzrostu od kwartału poprzedzającego inaugurację do ostatniego kwartału przed odejściem ze stanowiska. Na przykład byłby to IV kwartał 2008 r. i IV kwartał 2016 r. dla prezydenta Obamy.

PKB jest miarą zarówno produkcji gospodarczej, jak i dochodu. The Economist poinformował w sierpniu 2014 r., Że realny (skorygowany o inflację) wzrost PKB był średnio o około 1,8 punktu procentowego szybszy za czasów Demokratów, od Trumana do pierwszej kadencji Obamy, która zakończyła się w styczniu 2013 r. Blinder i Watson oszacowali średni wzrost realnego PKB Demokratów na 4,3 %, w porównaniu z 2,5% dla Republikanów, od wybranej kadencji prezydenta Trumana do pierwszej kadencji prezydenta Obamy, która zakończyła się w styczniu 2013 r. CNN podał we wrześniu 2020 r., że PKB wzrósł średnio o 4,1% pod rządami Demokratów, w porównaniu z 2,5% za Republikanów, od 1945 r. do drugiego kwartału 2020 r., co stanowi różnicę 1,6 punktu procentowego.

NYT poinformował w lutym 2021 r., Że: „Od 1933 r. Gospodarka rozwijała się w średnim rocznym tempie 4,6 procent za prezydentów demokratów i 2,4 procent za republikanów… Średni dochód Amerykanów byłby ponad dwukrotnie wyższy niż obecny poziom, gdyby gospodarka w jakiś sposób rozwijała się w tempie Demokratów przez wszystkie ostatnie dziewięć dekad.

The Washington Post poinformował, że średni PKB za prezydentury Trumpa przez pierwsze trzy lata jego urzędowania wyniósł 2,5%. Jednak kiedy w 2020 r. uderzył COVID, PKB w czwartym roku jego urzędowania wyniósł -6,5%.

Stopy bezrobocia

Blinder i Watson stwierdzili, że stopa bezrobocia spadła za prezydentów demokratów średnio o 0,8 punktu procentowego, podczas gdy za prezydentów republikanów wzrosła średnio o 1,1 punktu procentowego. Dziennikarz Andrew Soergel napisał w US News & World Report w październiku 2015 r., Że: „Stopa bezrobocia w kraju była niższa pod koniec każdej kadencji Demokratów od czasu objęcia urzędu przez Kennedy'ego w 1961 r. Tymczasem Ronald Reagan jest jedynym prezydentem GOP od czasów Dwighta Eisenhowera objął urząd w 1953 roku, kto może powiedzieć to samo.” (Oświadczenie Soergela jest tutaj w większości, choć nie do końca, trafne, ponieważ stopa bezrobocia w USA była dokładnie taka sama – na poziomie 7,5% – zarówno na początku, jak i na końcu prezydentury demokraty Jimmy’ego Cartera (odpowiednio w styczniu 1977 i styczniu 1981). mówiąc, że stopa bezrobocia w USA była niższa pod koniec ub.r każdego prezydenta USA od 1961 roku niż na początku ich kadencji jest bliska dokładności, ale nie do końca).

Historyczne statystyki stopy bezrobocia

Zmiana stopy bezrobocia przez prezydenta Stanów Zjednoczonych w okresie od początku ich prezydentury do końca ich prezydentury od 1948 r. (dane z Bureau of Labor Statistics)
Prezydent	Partia polityczna	Okres prezydentury	Stopa bezrobocia na początku prezydencji	Stopa bezrobocia na koniec prezydencji	Zmiana stopy bezrobocia w okresie prezydencji (pkt. proc.)
Harry S. Truman (dane dostępne tylko dla lat 1948–1953)	Demokratyczny	1945–1953	3,4% (za styczeń 1948 r.)	2,9%	−0,5 (od stycznia 1948 do stycznia 1953)
Dwighta D. Eisenhowera	Republikański	1953–1961	2,9%	6,6%	+3,7
Johna F. Kennedy'ego	Demokratyczny	1961–1963	6,6%	5,7%	−0,9
Lyndona B. Johnsona	Demokratyczny	1963–1969	5,7%	3,4%	−2,3
Richarda M. Nixona	Republikański	1969–1974	3,4%	5,5%	+2.1
Geralda R. Forda	Republikański	1974–1977	5,5%	7,5%	+2,0
Jimmy'ego Cartera	Demokratyczny	1977–1981	7,5%	7,5%	0,0
Ronalda W. Reagana	Republikański	1981–1989	7,5%	5,4%	−2.1
George'a HW Busha	Republikański	1989–1993	5,4%	7,3%	+1,9
Bill Clinton	Demokratyczny	1993–2001	7,3%	4,2%	−3.1
George W. Bush	Republikański	2001–2009	4,2%	7,8%	+3,6
Baracka H. Obamę	Demokratyczny	2009–2017	7,8%	4,7%	−3.1
Donalda J. Trumpa	Republikański	2017–2021	4,7%	6,3%	+1,6
Joe Bidena	Demokratyczny	2021 – obecnie	6,4%	3,6% (za maj 2022 r.)	−2,8 (od stycznia 2021 do maja 2022)

Zmiana stopy bezrobocia dla każdej kadencji prezydenckiej USA od 1949 r. (dane z Bureau of Labor Statistics)
Prezydent	Partia polityczna	Okres prezydentury	Stopa bezrobocia na początku kadencji prezydenckiej	Stopa bezrobocia na koniec kadencji prezydenckiej	Zmiana stopy bezrobocia w trakcie kadencji prezydenckiej (pkt proc.)
Harry'ego S. Trumana	Demokratyczny	1949–1953	4,3%	2,9%	−1,4
Dwighta D. Eisenhowera	Republikański	1953–1957	2,9%	4,2%	+1,3
Dwighta D. Eisenhowera	Republikański	1957–1961	4,2%	6,6%	+2,4
Johna F. Kennedy'ego i Lyndona B. Johnsona	Demokratyczny	1961–1965	6,6%	4,9%	−1,7
Lyndona B. Johnsona	Demokratyczny	1965–1969	4,9%	3,4%	−1,5
Richarda M. Nixona	Republikański	1969–1973	3,4%	4,9%	+1,5
Richarda M. Nixona i Geralda R. Forda	Republikański	1973–1977	4,9%	7,5%	+2,6
Jimmy'ego Cartera	Demokratyczny	1977–1981	7,5%	7,5%	0,0
Ronalda W. Reagana	Republikański	1981–1985	7,5%	7,3%	−0,2
Ronalda W. Reagana	Republikański	1985–1989	7,3%	5,4%	−1,9
George'a HW Busha	Republikański	1989–1993	5,4%	7,3%	+1,9
Bill Clinton	Demokratyczny	1993–1997	7,3%	5,3%	−2,0
Bill Clinton	Demokratyczny	1997–2001	5,3%	4,2%	−1.1
George W. Bush	Republikański	2001–2005	4,2%	5,3%	+1.1
George W. Bush	Republikański	2005–2009	5,3%	7,8%	+2,5
Baracka H. Obamę	Demokratyczny	2009–2013	7,8%	8,0%	+0,2
Baracka H. Obamę	Demokratyczny	2013–2017	8,0%	4,7%	−3.3
Donalda J. Trumpa	Republikański	2017–2021	4,7%	6,3%	+1,6
Joe Bidena	Demokratyczny	2021 – obecnie	6,4%	3,6%	−2,8 (od stycznia 2021 do maja 2022)

Wzrost dochodów i nierówności

Analiza przeprowadzona przez profesora nauk politycznych z Vanderbilt University Larry'ego Bartelsa w 2004 i 2015 roku wykazała, że wzrost dochodów jest szybszy i bardziej równomierny pod rządami demokratycznych prezydentów. Od 1982 do 2013 roku stwierdził, że realne dochody wzrosły w 20. i 40. percentylu dochodów za Demokratów, podczas gdy spadły za Republikanów. Realne dochody rosły we wszystkich wyższych percentylach w większym tempie za Demokratów, nawet jeśli uwzględniono Wielką Recesję i jej ożywienie w pierwszej kadencji Baracka Obamy. Bartels wyliczył w 2008 roku, że realna wartość płacy minimalnej w Stanach Zjednoczonych w ciągu ostatnich sześćdziesięciu lat wzrastał o 16 centów rocznie za prezydentów demokratów, ale spadał o 6 centów rocznie za prezydentów republikanów.

Inflacja

Blinder i Watson stwierdzili, że od 1945 r. średnia stopa inflacji była wyższa za prezydentów republikanów niż za demokratów, chociaż inflacja zwykle rosła za demokratów, ale spadała za republikanów.

Deficyty budżetu federalnego

Blinder i Watson poinformowali, że deficyty budżetowe były zwykle mniejsze za Demokratów i wynosiły 2,1% potencjalnego PKB w porównaniu z 2,8% potencjalnego PKB dla Republikanów, co stanowi różnicę około 0,7 punktu procentowego. Napisali, że wyższe deficyty budżetowe teoretycznie powinny bardziej pobudzić gospodarkę Republikanów, a zatem nie mogą wyjaśnić większego wzrostu PKB za Demokratów.

Od 1981 r. deficyty budżetu federalnego wzrosły pod rządami republikańskich prezydentów Reagana, zarówno Busha, jak i Trumpa, podczas gdy deficyty spadły pod rządami demokratycznych prezydentów Clintona i Obamy. Gospodarka odnotowywała nadwyżki w ciągu ostatnich czterech lat podatkowych Clintona, pierwsze nadwyżki od 1969 r. Przewidywano, że deficyt gwałtownie spadnie w pierwszym roku podatkowym Joe Bidena.

Zwroty giełdowe

Stopy zwrotu z giełdy są również wyższe pod rządami demokratycznych prezydentów. CNN poinformowało we wrześniu 2020 r., że: „Od 1945 r. S&P 500 odnotował średni roczny wzrost w wysokości 11,2% w latach, gdy Demokraci kontrolowali Biały Dom, według CFRA Research. To znacznie więcej niż średni wzrost wynoszący 6,9% za czasów Republikanów”. Analiza przeprowadzona przez S&P Capital IQ w 2016 roku wykazała podobne wyniki od 1901 roku. Blinder i Watson oszacowali, że S&P 500 zwracał średnio 8,4% rocznie za Demokratów, w porównaniu do 2,7% za Republikanów, co stanowi różnicę 5,7% punktów procentowych. W obliczeniach wykorzystano średnią wartość z ostatniego roku kadencji prezydenta pomniejszoną o średnią z ostatniego roku poprzedniej kadencji.

The Washington Post zacytował badanie przeprowadzone przez CFRA Research, zgodnie z którym rynek akcji (mierzony przez S&P 500) uśredniał następujące roczne stopy zwrotu, przy różnych scenariuszach kontrolnych, od 1945 do września 2020:

Demokratyczny prezydent z podzielonym Kongresem: 13,6%
Demokratyczny prezydent z Kongresem Republikanów: 13,0%
Republikański prezydent z Republikańskim Kongresem: 12,9%
Demokratyczny prezydent z Kongresem Demokratów: 9,8%
Republikański prezydent z podzielonym Kongresem: 5,8%
Republikański prezydent z Demokratycznym Kongresem: 4,9%

Bloomberg News poinformował w listopadzie 2021 r., Że prezydenci Demokratów zajęli siedem z dziesięciu pierwszych pozycji zwrotów S&P 500 w pierwszym roku kadencji prezydenckiej, mierzonej od dnia ich wyborów. Joe Biden zajął pierwsze miejsce ze zwrotem 37,4%, a kolejne pięć najwyższych miejsc zajmowali również Demokraci.

Przewaga Demokratów jest jeszcze bardziej uderzająca, jeśli uwzględni się dane z Wielkiego Kryzysu i II wojny światowej. Od 1927 do 2016 roku średni nadwyżkowy zwrot z giełdy (czyli różnica między zwrotem z giełdy a zwrotem z inwestycji wolnej od ryzyka) wynosił 10,7% rocznie za prezydentów demokratów i -0,2% rocznie za prezydentów republikanów.

Zyski korporacyjne

Analiza przeprowadzona przez CFRA Research w 2020 roku wykazała, że od 1945 roku zysk na akcję korporacji , kluczowa miara rentowności przedsiębiorstw, wzrósł średnio o 12,8% za prezydentów demokratów, w porównaniu do 1,8% w przypadku republikanów.

recesje

CNN poinformowało w październiku 2020 r., Że 10 z ostatnich 11 recesji rozpoczęło się za prezydentów republikanów i że „każdy republikański prezydent od czasu Benjamina Harrisona, który służył w latach 1889–1893, miał początek recesji podczas swojej pierwszej kadencji”. NBER podaje datę rozpoczęcia recesji; poniższa lista obejmuje urzędującego wówczas prezydenta i jego partię:

1.) Luty 2020 (Trump / R) Dom - D / Senat - R

2.) grudzień 2007 (Bush 43/R) Dom – D/Senat – D

3.) Marzec 2001 (Bush 43/R) Dom – R/Senat – R

4.) Lipiec 1990 (Bush 41/R) Dom – D/Senat – D

5.) Lipiec 1981 (Reagan/R) Dom – D/Senat – D

6.) Styczeń 1980 (Carter / D) Dom - D / Senat - D

7.) Listopad 1973 (Nixon/R) House – D/Senat – D

8.) Grudzień 1969 (Nixon/R) House – D/Senat – D

9.) Kwiecień 1960 (Eisenhower / R) Dom - D / Senat - D

10.) Sierpień 1957 (Eisenhower / R) Dom - D / Senat - D

11.) Lipiec 1953 (Eisenhower / R) House - R / Senat - R

12.) Listopad 1948 (Truman/D) Dom – R/Senat – R

Blinder i Watson oszacowali, że gospodarka znajdowała się w recesji przez 49 kwartałów w latach 1949-2013; 8 z tych kwater było pod rządami Demokratów, a 41 pod rządami Republikanów.

Powody nadmiernych występów demokratycznych prezydentów

Blinder i Watson zbadali porównawcze wyniki gospodarcze od wybranej przez Trumana kadencji do pierwszej kadencji Obamy w 2012 roku. Wykluczyli pewne przyczyny i zidentyfikowali kilka możliwych przyczyn. Jako przyczynę wykluczono wiek i doświadczenie prezydenta, którym partia polityczna kontrolowała Kongres, oraz odziedziczoną jakość gospodarki (w trudniejszych czasach przejmowali ją Demokraci). Co więcej, polityka fiskalna i pieniężna nie wydawały się być możliwymi przyczynami. Zmiany w polityce podatkowej miały niewielki wpływ; na przykład Clinton podniósł podatki, podczas gdy Reagan je obniżył, ale obaj odnotowali silny wzrost. Stopy procentowe zwykle rosły za Demokratów i spadały za Republikanów, co teoretycznie powinno sprzyjać Republikanom. Demokraci skorzystali na niższych cenach ropy, większym wzroście produktywności i lepszych warunkach globalnych.

Blinder i Watson doszli do wniosku, że: „Wydaje się raczej, że przewaga Demokratów wynika głównie z łagodniejszych szoków naftowych, lepszych wyników całkowitej produktywności czynników produkcji (TFP), korzystniejszego otoczenia międzynarodowego i być może bardziej optymistycznych oczekiwań konsumentów co do najbliższej przyszłości. ”.

Komentarz

Joint Economic Committee Democrats podsumował i rozszerzył analizę Blindera i Watsona w raporcie z czerwca 2016 r., Pisząc: „Twierdzenia, że Republikanie lepiej zarządzają gospodarką, są po prostu nieprawdziwe. Chociaż przyczyny nie są ani w pełni zrozumiałe, ani całkowicie można je przypisać wyborom politycznym, dane pokazują, że gospodarka radziła sobie znacznie lepiej za rządów Demokratów. Wzrost gospodarczy, tworzenie miejsc pracy i produkcja przemysłowa były silniejsze”.

Dziennikarz David Leonhardt napisał w NYT, że ekonomiści, z którymi rozmawiał, nie byli pewni przyczyny. Jedna z możliwości konsekwentnego osiągania lepszych wyników przez demokratycznych prezydentów była następująca: „Demokraci chętniej słuchali ekonomicznych i historycznych lekcji na temat tego, jaka polityka faktycznie wzmacnia gospodarkę, podczas gdy Republikanie często trzymali się teorii, w które chcą wierzyć – takich jak rzekomo magiczna moc obniżki podatków i deregulacja. Krótko mówiąc, Demokraci byli bardziej pragmatyczni”. Napisał, że demokratyczni prezydenci bronią idei Johna Maynarda Keynesa podjęły silniejsze działania fiskalne w odpowiedzi na kryzysy.

Statystyka

Poniższa tabela porównuje wybrane wyniki prezydentów Demokratów i Republikanów na podstawie danych Blinder & Watson (zwykle od kadencji Trumana do pierwszej kadencji Obamy). Skrót „pp” oznacza punkty procentowe. Wartość p to prawdopodobieństwo, że zaobserwowana różnica wystąpiłaby, gdyby była przypadkowa. Wartości P zwykle uważane za statystycznie istotne to te równe lub mniejsze niż 0,05 lub 0,01, przy czym każda z tych liczb reprezentuje inny poziom istotności, a niższa jest bardziej znacząca.

Zmienny	Demokraci	Republikanie	Różnica	Wartość P
Realny wzrost PKB	4,33%	2,54%	1,79 pp	0,01
Wskaźnik tworzenia miejsc pracy %	2,59%	1,17%	1,42 pp	0,02
Stopa bezrobocia %	5,64%	6,01%	0,38 pp	0,62
Zmiana stopy bezrobocia	-0,83 pp	+1,09 pkt	1,92 pp	0,01
Stopa inflacji (deflator PKB)	2,89%	3,44%	0,55 pp	0,59
Deficyt budżetowy % potencjalnego PKB	2,09%	2,78%	0,69 pp	0,30
Giełda S&P 500 roczna stopa zwrotu	8,35%	2,70%	5,65 pp	0,15

Linki zewnętrzne