Złota reguła (polityka fiskalna)

Złota Reguła jest wytyczną dla funkcjonowania polityki fiskalnej . Złota zasada mówi, że w trakcie cyklu gospodarczego rząd będzie pożyczał tylko na inwestycje , a nie na finansowanie bieżących wydatków . W kategoriach laika oznacza to, że przeciętnie podczas wzlotów i upadków cyklu gospodarczego rząd powinien pożyczać tylko na pokrycie inwestycji, które przyniosą korzyści przyszłym pokoleniom. Codzienne wydatki przynoszące korzyści dzisiejszym podatnikom powinny być opłacane z dzisiejszych podatków, a nie z lewarowanych inwestycji. Dlatego w ciągu cyklu bieżący budżet (tj. bez inwestycji) musi się zrównoważyć lub doprowadzić do nadwyżki.

Istotą ram „złotej zasady” jest to, że co do zasady polityka powinna być zaprojektowana tak, aby utrzymać stabilną alokację zasobów sektora publicznego w trakcie cyklu koniunkturalnego. Stabilność definiowana jest za pomocą następujących wskaźników:

1. Stosunek wartości netto sektora publicznego do dochodu narodowego
2. Relacja publicznych wydatków bieżących do dochodu narodowego
3. Stosunek dochodów sektora publicznego do dochodu narodowego.

Jeśli dochód narodowy rośnie, a wartość netto jest dodatnia, reguła ta implikuje, że przeciętnie powinna istnieć nadwyżka dochodów netto nad wydatkami.

Uzasadnienie Złotej Reguły wywodzi się z teorii makroekonomicznej . Przy niezmienionych innych czynnikach wzrost zadłużenia rządu podnosi realną stopę procentową, co w konsekwencji powoduje wypieranie (redukowanie) inwestycji , ponieważ aby inwestycja była opłacalna, wymagana jest wyższa stopa zwrotu . O ile rząd nie wykorzysta pożyczonych środków na inwestycje w projekty o podobnej stopie zwrotu z inwestycji prywatnych, akumulacja kapitału spada, co ma negatywne konsekwencje dla wzrostu gospodarczego .

Złota zasada w Wielkiej Brytanii

Złota Reguła była jedną z kilku zasad polityki fiskalnej określonych przez nowy laburzystowski rząd w 1997 roku . Zostały one po raz pierwszy określone przez ówczesnego kanclerza skarbu Gordona Browna w jego przemówieniu budżetowym z 1997 roku. Następnie zostały one sformalizowane w ustawie o finansach z 1998 r. oraz w Kodeksie stabilności fiskalnej, zatwierdzonym przez Izbę Gmin w grudniu 1998 r.

W 2005 roku pojawiły się spekulacje, że kanclerz zmanipulowała te zasady, bo skarb państwa przesunął ramę odniesienia początku cyklu gospodarczego na dwa lata wcześniej (z 1999 na 1997). Konsekwencją tego jest umożliwienie 18 miliardów funtów - 22 miliardów funtów więcej pożyczek.

Inną rządową regułą fiskalną jest reguła zrównoważonego inwestowania , która wymaga utrzymywania zadłużenia na „ostrożnym poziomie”. Jest on obecnie ustalony na poziomie poniżej 40% PKB w każdym roku bieżącego cyklu.

W latach 2009-2021 zrezygnowano ze Złotej Reguły, ale po przemówieniu budżetowym Rishi Sunaka z października 2021 r. Złota Reguła została przywrócona.

Złota reguła we Francji

We Francji niższa izba parlamentu głosowała za zreformowaniem artykułów 32, 39 i 42 francuskiej konstytucji 12 lipca 2011 r. Aby zmiany weszły w życie, muszą zostać przyjęte większością 3/5 połączonej wyższej izby i izby niższe (Kongres).

Złota zasada w Niemczech

W 2009 r. zmieniono artykuły 109, 115 i 143 niemieckiej konstytucji, wprowadzając Schuldenbremse ( „hamulec zadłużenia”), zrównoważoną rezerwę budżetową. Reforma wejdzie w życie w 2016 r. dla państwa i 2020 r. dla regionów.

Złota zasada w Hiszpanii

W dniu 7 września 2011 r. hiszpański Senat zatwierdził poprawkę do art. 135 hiszpańskiej konstytucji wprowadzającą ograniczenie deficytu strukturalnego państwa (krajowego, regionalnego i komunalnego). Nowelizacja wejdzie w życie od 2020 roku.

Złota zasada we Włoszech

W dniu 7 września 2011 r. włoska izba niższa zatwierdziła reformę konstytucyjną wprowadzającą obowiązek zrównoważonego budżetu do art. 81 włoskiej konstytucji. Reguła wejdzie w życie w 2014 roku. Reforma ta jest zakorzeniona w Europejskim Pakcie Stabilności i Wzrostu oraz w pakcie fiskalnym sc. Doprowadziło to do porzucenia ideologicznej neutralności, która charakteryzowała włoską konstytucję fiskalną na rzecz wyraźnie neoklasycznej inspiracji.

Zobacz też

• Zrównoważona poprawka budżetowa

Dalsza lektura

• Polityka fiskalna w Wielkiej Brytanii (HM Treasury)
•   Skarb Państwa. Reformowanie polityki gospodarczej i finansowej Wielkiej Brytanii: w kierunku większej stabilności gospodarczej . Basingstoke: Palgrave, 2001. ISBN 0-333-96611-2 .