Korzyść podatkowa z zadłużenia
W kontekście finansowania przedsiębiorstw korzyści podatkowe związane z długiem lub korzyści podatkowe związane z długiem odnoszą się do faktu, że z podatkowego punktu widzenia firmom i inwestorom tańsze jest finansowanie długiem niż kapitałem własnym . W większości systemów podatkowych na całym świecie, a do niedawna w systemie podatkowym Stanów Zjednoczonych [ potrzebne źródło ] , firmy są opodatkowane od swoich zysków , a osoby fizyczne od dochodów osobistych .
Na przykład firma, która zarabia 100 USD zysku w Stanach Zjednoczonych, musiałaby zapłacić około 30 USD podatków. Jeśli następnie przekazuje te zyski swoim właścicielom w postaci dywidend , to właściciele z kolei płacą podatki od tego dochodu, powiedzmy 20 dolarów od 70 dolarów dywidend. 100 dolarów zysku zamieniło się w 50 dolarów dochodu inwestora.
Jeśli zamiast tego firma finansuje się długiem, to przy założeniu, że firma jest winna inwestorom 100 USD odsetek, jej zyski wynoszą teraz 0. Inwestorzy płacą teraz podatki od dochodu z odsetek, powiedzmy 30 USD. Oznacza to, że za 100 USD zysku przed opodatkowaniem inwestorzy otrzymali 70 USD.
Ta związana z podatkami zachęta do finansowania dłużnego nie przeszła bez krytyki. Na przykład niektórzy krytycy argumentowali, że koszt kapitału własnego również powinien podlegać odliczeniu; co mogłoby zmniejszyć wpływ Kodeksu Podatkowego na decyzje dotyczące struktury kapitału , potencjalnie zmniejszając niestabilność gospodarczą wynikającą z nadmiernego finansowania dłużnego.