Stosunek zadłużenia do kapitału własnego

Wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego ( D/E ) jest wskaźnikiem finansowym wskazującym względny stosunek kapitału własnego i zadłużenia wykorzystywanego do finansowania aktywów spółki. Stosunek ten, ściśle związany z lewarowaniem , jest również znany jako ryzyko , dźwignia finansowa lub dźwignia finansowa . Te dwa składniki są często pobierane z bilansu lub sprawozdania z sytuacji finansowej firmy ( tzw . połączenie wartości księgowej długu i wartości rynkowej kapitału własnego pod względem finansowym.

Stosowanie

Akcje uprzywilejowane można uznać za część długu lub kapitału własnego. Przypisanie akcji uprzywilejowanych do jednej lub drugiej jest częściowo subiektywną decyzją, ale uwzględnia również specyfikę akcji uprzywilejowanych.

dźwigni finansowej firmy zwykle obejmuje tylko zadłużenie długoterminowe (LTD). Podane wskaźniki mogą nawet wykluczyć bieżącą część LTD. Skład kapitału własnego i długu oraz jego wpływ na wartość firmy jest szeroko dyskutowany, a także opisany w twierdzeniu Modiglianiego – Millera .

Ekonomiści finansowi i artykuły naukowe zazwyczaj określają wszystkie zobowiązania jako dług, a stwierdzenie, że kapitał własny plus pasywa równa się aktywom, jest zatem tożsamością księgową ( jest z definicji prawdziwe). Inne definicje długu do kapitału własnego mogą nie uwzględniać tej tożsamości księgowej i należy je dokładnie porównać. Ogólnie rzecz biorąc, wysoki wskaźnik może wskazywać, że firma jest znacznie zasobna w pożyczki (zewnętrzne) w porównaniu z finansowaniem od akcjonariuszy.

Formuła

W ogólnym sensie stosunek ten to po prostu zadłużenie podzielone przez kapitał własny. Jednak to, co jest klasyfikowane jako dług, może się różnić w zależności od zastosowanej interpretacji. Zatem stosunek może przybierać różne formy, w tym:

  • Dług / Kapitał własny
  • Dług długoterminowy / kapitał własny
  • Zobowiązania ogółem / Kapitał własny

W podstawowym sensie całkowite zadłużenie / kapitał własny jest miarą wszystkich przyszłych zobowiązań firmy w bilansie w stosunku do kapitału własnego. Jednak wskaźnik może być bardziej wymagający, jeśli chodzi o to, co faktycznie jest pożyczką, w przeciwieństwie do innych rodzajów zobowiązań, które mogą istnieć w bilansie w sekcji pasywów. Na przykład często w liczniku używane są tylko te konta pasywów, które faktycznie są oznaczone jako „dług” w bilansie, zamiast szerszej kategorii „pasywów ogółem”. Innymi słowy, wykorzystywane są rzeczywiste pożyczki, takie jak kredyty bankowe i oprocentowane dłużne papiery wartościowe, w przeciwieństwie do szeroko zakrojonej kategorii zobowiązań ogółem, która oprócz rachunków oznaczonych jako dług może obejmować rachunki memoriałowe, takie jak niezrealizowane przychody .

Inną popularną iteracją tego wskaźnika jest długoterminowy wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego , który wykorzystuje w liczniku tylko dług długoterminowy zamiast całkowitego zadłużenia lub całkowitych zobowiązań. Całkowite zadłużenie obejmuje zarówno zadłużenie długoterminowe, jak i zadłużenie krótkoterminowe, na które składa się faktyczne zadłużenie krótkoterminowe z faktycznym krótkoterminowym terminem zapadalności, a także część zadłużenia długoterminowego, która w bieżącym okresie stała się krótkoterminowa z powodu teraz zbliża się do dojrzałości. Ta druga klasyfikacja długu krótkoterminowego jest wyodrębniona z długu długoterminowego i przeklasyfikowana jako zobowiązanie bieżące zwane bieżącą częścią długu długoterminowego (lub podobną nazwą). Pozostały dług długoterminowy jest używany w liczniku wskaźnika zadłużenia długoterminowego do kapitału własnego.

Podobny stosunek to dług do kapitału (D/C), gdzie kapitał jest sumą długu i kapitału własnego:

D/C = zobowiązania ogółem / kapitał ogółem = dług / dług + kapitał własny

Zależność między D/E i D/C jest następująca:

R/Z = R / R + Z = R / Z / 1 + R / Z

Dług do aktywów ogółem (D/A) jest zdefiniowany jako

D/A = zobowiązania ogółem / aktywa ogółem = zadłużenie / zadłużenie + kapitał własny + (zobowiązania niefinansowe)

Jest to problematyczna miara dźwigni finansowej, ponieważ wzrost zobowiązań niefinansowych zmniejsza ten wskaźnik. Mimo to jest w powszechnym użyciu.

W branży finansowej (zwłaszcza bankowej) podobną koncepcją jest stosunek kapitału własnego do aktywów ogółem (lub kapitału własnego do aktywów ważonych ryzykiem), inaczej znany jako adekwatność kapitałowa .

Tło

W bilansie formalna definicja jest taka, że ​​dług (pasywa) plus kapitał własny równa się aktywom lub dowolnemu równoważnemu przeformułowaniu. Oba poniższe wzory są zatem identyczne:

ZA = re + mi mi
= ZA - re lub re = ZA - mi.

Dług do kapitału własnego można również przeformułować w kategoriach aktywów lub długu:

re/mi = re / za - re = za - mi / mi .

Przykład

General Electric Co. ( [1] )

  • Dług / kapitał własny: 4,304 (całkowity dług / kapitał własny) (340/79). Uwaga: Często jest to przedstawiane w postaci procentowej, na przykład 430,4.
  • Pozostały kapitał własny / kapitał własny: 7.177 (568 303 000/79 180 000)
  • Współczynnik kapitałów własnych : 12% (kapitał własny / cały kapitał własny) (79 180 000/647 483 000)

Zobacz też

Linki zewnętrzne

Pobrane z „ https://en.wikipedia.org/w/index.php?title=Debt-to-equity_ratio&oldid=1110928639 ”