Zabezpieczenie paliwa
Hedging paliwowy jest narzędziem umownym stosowanym przez niektóre duże firmy zużywające paliwo, takie jak linie lotnicze, linie wycieczkowe i firmy transportowe [ które? ] w celu zmniejszenia narażenia na niestabilne i potencjalnie rosnące koszty paliwa. [ Potrzebne źródło ] Kontrakt zabezpieczający paliwo to kontrakt futures który umożliwia przedsiębiorstwu zużywającemu paliwo ustalenie stałego lub ograniczonego kosztu poprzez zamianę towaru lub opcję. Spółki zawierają kontrakty zabezpieczające, aby ograniczyć swoją ekspozycję na przyszłe ceny paliw, które mogą być wyższe niż ceny bieżące i/lub ustalić znany koszt paliwa do celów budżetowania. Jeśli taka firma kupi swap paliwowy, a cena paliwa spadnie, będzie faktycznie zmuszona zapłacić za paliwo wyższą stawkę rynkową. Jeśli firma kupi opcję kupna paliwa a cena paliwa wzrośnie, firma otrzyma zwrot z opcji, który zrekompensuje jej rzeczywisty koszt paliwa. Jeśli firma kupi opcję kupna paliwa, która wymaga opłaty wstępnej, podobnie jak ubezpieczenie, a cena paliwa spadnie, firma nie otrzyma zwrotu z opcji, ale skorzysta na zakupie paliwa po niższej wówczas cenie . [ potrzebne źródło ]
Tło
Koszt zabezpieczenia paliwowego zależy od przewidywanej przyszłej ceny paliwa. Linie lotnicze mogą ustanawiać zabezpieczenia w oparciu o przyszłe ceny paliwa do silników odrzutowych lub przyszłe ceny ropy naftowej . Ponieważ ropa naftowa jest źródłem paliwa do silników odrzutowych , ceny ropy naftowej i paliwa do silników odrzutowych są zwykle skorelowane. Jednak inne czynniki, takie jak trudności z rafinerii , mogą powodować niezwykłą rozbieżność w trendach ropy naftowej i paliwa lotniczego. [ potrzebne źródło ]
Firmy, które zużywają duże ilości paliwa i nie zabezpieczają swoich kosztów paliwa, na ogół uważają, że jedno, jeśli nie oba z poniższych:
- Firma ma możliwość przeniesienia wszelkich podwyżek cen paliw na swoich klientów, bez negatywnego wpływu na ich marże. [ potrzebne źródło ]
- Firma jest przekonana, że ceny paliw spadną i jest gotowa zapłacić wyższą cenę za paliwo, jeśli w rzeczywistości ich analiza okaże się błędna.
Zazwyczaj linie lotnicze zabezpieczają tylko określoną część swojego zapotrzebowania na paliwo na określony czas. Często kontrakty na części zapotrzebowania linii lotniczej na paliwo do silników odrzutowych będą się pokrywać, a różne poziomy zabezpieczeń wygasają z czasem. [ potrzebne źródło ]
W okresie 2009-2010 badania dla branży lotniczej wykazały, że średni współczynnik zabezpieczenia wynosił 64%. [ Potrzebne źródło ] Szczególnie w szczytowych okresach stresu stosunek ten ma tendencję do wzrostu.
Southwest Airlines ma tendencję do zabezpieczania większej części swojego zapotrzebowania na paliwo w porównaniu z innymi dużymi krajowymi przewoźnikami w USA . Agresywne zabezpieczanie paliwa przez Southwest pomogło liniom lotniczym częściowo uniknąć konsekwencji finansowych spowodowanych spadkiem koniunktury w branży lotniczej (np. kryzysem spowodowanym kryzysem energetycznym pierwszej dekady XXI wieku ). W latach 1999-2008 firma Southwest zaoszczędziła ponad 4 miliardy dolarów dzięki zabezpieczeniom paliwowym pod strategicznym kierownictwem byłego dyrektora finansowego Kelly'ego (który został dyrektorem generalnym w 2004 r., a prezesem i prezesem w 2008 r.).
Dostawcy zabezpieczenia paliwowego
Usługi hedgingu paliwowego są świadczone głównie przez wyspecjalizowane zespoły w firmach zarządzających paliwami, dużych koncernach naftowych i instytucjach finansowych. Przykłady obejmują:
- Firmy zarządzające paliwem - Onyx Capital Advisory, Mercator Energy Advisors, World Fuel Services , Pricelock , Global Risk Management
- Spółki naftowe - Total SA ., Royal Dutch Shell , ExxonMobil , Koch Industries , BP
- Instytucje finansowe - BNP Paribas , Goldman Sachs , Barclays plc , Macquarie Bank , Citigroup , Morgan Stanley , Wells Fargo , Marex Spectron
- Utilities- Électricité de France , NextEra Energy