Czynnik ryzyka (finanse)

W finansach czynniki ryzyka są elementami składowymi inwestowania , które pomagają wyjaśnić systematyczne zwroty na rynku akcji oraz możliwość utraty pieniędzy w inwestycjach lub przygodach biznesowych. Czynnik ryzyka to pojęcie w teorii finansów , takie jak model wyceny aktywów kapitałowych , teoria arbitrażu cenowego i inne teorie wykorzystujące jądra cenowe . W tych modelach stopa zwrotu z aktywa ( stąd odwrotność jego ceny ) wynosi a zmienna losowa , której realizacja w dowolnym okresie czasu jest kombinacją liniową innych zmiennych losowych plus składnik zakłócający lub biały szum . W praktyce liniowa kombinacja obserwowanych czynników zawartych w liniowym modelu wyceny aktywów (na przykład trójczynnikowy model Famy-Frencha ) zastępuję liniową kombinację nieobserwowanych czynników ryzyka, jeśli zakłada się efektywność rynku finansowego . W modelu Intertemporal CAPM czynniki nierynkowe reprezentują zmiany w zbiorze możliwości inwestycyjnych.

Czynniki ryzyka występują zawsze, gdy w grę wchodzą jakiekolwiek aktywa, i istnieje wiele form ryzyka, od ryzyka kredytowego, ryzyka płynności po ryzyko inwestycyjne i walutowe .

Różni uczestnicy czynników ryzyka zawierają różne czynniki ryzyka dla każdego uczestnika, na przykład ryzyko finansowe dla jednostki, ryzyko finansowe dla rynku, ryzyko finansowe dla rządu itp.

Ryzyka finansowe dla jednostki

Ryzyka finansowe dla jednostek pojawiają się, gdy podejmują nieoptymalne decyzje. Istnieje kilka typów poszczególnych czynników ryzyka; ryzyko czyste, ryzyko płynności , ryzyko spekulacyjne i ryzyko walutowe . Czyste ryzyko to rodzaj ryzyka, którego wyniku nie można kontrolować i ma tylko dwa wyniki, które są całkowitą stratą lub całkowitym brakiem straty. Przykładem czystego ryzyka dla jednostki byłoby posiadanie sprzętu, istnieje ryzyko jego kradzieży i poniosłaby stratę dla jednostki, jednak gdyby nie został skradziony, nie ma zysku, a jedynie strata dla indywidualny. Ryzyko płynności występuje wtedy, gdy nie można kupić lub sprzedać papierów wartościowych wystarczająco szybko, aby ograniczyć straty na niestabilnym rynku. Przykładem, w którym dana osoba może doświadczyć ryzyka płynności, jest brak chętnych do zakupu posiadanego przez Ciebie papieru wartościowego, a wartość Twojego zabezpieczenia znacznie spada. Ryzyko spekulacyjne jest podejmowane w oparciu o świadome wybory i skutkuje niepewnym stopniem zysku lub straty. Przykładem ryzyka spekulacyjnego jest zakup akcji, przyszłość ceny akcji jest niepewna i może wystąpić zarówno zysk, jak i strata, w zależności od tego, czy cena akcji wzrośnie, czy spadnie. Ryzyko walutowe jest kiedy kursów walutowych wpłyną na opłacalność, kiedy się na to zdecydujemy i czas, kiedy zostanie to przeprowadzone. Przykładem ryzyka walutowego może być sytuacja, w której stopy procentowe byłyby wyższe w USA w porównaniu z Australią, dolar australijski spadłby w porównaniu z USA Jest to spowodowane wzrostem popytu na USD, ponieważ inwestorzy korzystają z wyższych zysków, stąd wahania kursu wymiany a jednostka jest narażona na ryzyko na rynkach walutowych.

Ryzyka finansowe dla rynku

Ryzyka finansowe dla rynku są związane z wahaniami cen i zmiennością. Czynnikami ryzyka są stopy procentowe , kursy walut, ceny towarów i akcji, które poprzez ich nieustanne wahania powodują zmianę ceny instrumentu finansowego . Ryzyko rynkowe ( ryzyko systematyczne ) to ryzyko, na jakie narażony jest inwestor, gdy wartość inwestycji spada z powodu czynników rynku finansowego. Upadek pojedynczej firmy lub klastra firm może doprowadzić do załamania całego rynku, a sposobem na ograniczenie tego ryzyka jest dywersyfikacja na aktywa nieskorelowane z rynkiem. Przykładem jest światowy kryzys finansowy w latach 2007-2008 , kiedy ucierpiał główny sektor rynku, powstałe niestabilne ryzyko wpłynęło na dobrobyt monetarny całego rynku . W tym czasie firmy zostały zamknięte, straty oszacowano na 6 do 14 bilionów dolarów, a rządy zostały zmuszone do ponownego przemyślenia swojej polityki gospodarczej . Podobna sytuacja ma miejsce podczas COVID-19 , gdzie doszło do masowego załamania gospodarczego spowodowanego brakiem aktywności gospodarczej. Światowa gospodarka zatrzymała się, zagregowany popyt gwałtownie spadł, a nawet ceny ropy spadły do ​​prawie minus 40 USD, co oznaczało, że producenci płacili kupującym, aby zdejmowali z nich ropę, ponieważ jej magazynowanie było kosztowne.

Ryzyka finansowe dla firm

Ryzyko finansowe dla firm wzrasta ze względu na potrzebę finansowania w celu rozszerzenia i rozwoju firmy lub gdy sprzedają produkty na kredyt. Istnieje kilka rodzajów ryzyka finansowego w przedsiębiorstwach, w tym ryzyko kredytowe, ryzyko szczególne i ryzyko operacyjne. Ryzyko kredytowe to niebezpieczeństwo niewykonania zobowiązania, które występuje, gdy wierzyciel pożycza pieniądze pożyczkobiorcy. Przykłady ryzyka kredytowego obejmują, że przedsiębiorstwa nie są w stanie odzyskać swoich pieniędzy, gdy sprzedają produkty na kredyt i mogą doświadczyć wzrostu kosztów windykacji długu. Przedsiębiorstwa mogą również doświadczać ryzyka kredytowego jako pożyczkobiorcy, ponieważ muszą zarządzać przepływami pieniężnymi, aby spłacić swoje zobowiązania (Chen, 2019) (Maverick, 2020) (LaBarre, 2020). Ryzyka specyficzne, czyli niesystematyczne, to zagrożenia, które są unikalne i dotyczą tylko określonego składnika aktywów lub firmy. Przykładem niesystematycznego ryzyka jest sytuacja, w której firma ma złą reputację lub dochodzi do strajków wśród pracowników firmy, dotyczy to tylko tej konkretnej firmy. Niesystematycznego ryzyka można uniknąć poprzez dywersyfikację tam, gdzie inwestorzy inwestują w różnorodne akcje. Przedsiębiorstwa narażone są na ryzyko operacyjne zawsze, gdy próbują prowadzić zwykłą działalność biznesową i można je również sklasyfikować jako różnorodne ryzyko specyficzne. Ryzyko operacyjne wynika z wyborów dokonywanych przez człowieka, podobnie jak ryzyko niepowodzenia operacji biznesowych z powodu błędu ludzkiego. Przykładami ryzyka operacyjnego byłoby utrzymywanie słabego zespołu sprzedawców, ponieważ ma on niższe koszty wynagrodzeń, ale wiąże się z wyższym ryzykiem operacyjnym, ponieważ pracownicy są bardziej podatni na popełnianie błędów.

Ryzyka finansowe w inwestowaniu

Wahania cen akcji

Inwestowanie to inwestowanie pieniędzy, wysiłku lub czasu w coś w nadziei na wygenerowanie dochodu lub zysku. Powszechną inwestycją jest inwestowanie w akcje, kupowanie ich po niskiej cenie, a następnie odsprzedawanie po wyższej cenie, aby zarobić różnicę jako zysk. Inwestowanie w akcje wiąże się z bardzo wysokim ryzykiem, ponieważ każda pojedyncza informacja spowodowałaby wahania cen rynkowych.

Ryzyko ekonomiczne

Jednym z najbardziej oczywistych zagrożeń jest ryzyko gospodarcze , w przypadku którego w każdej chwili gospodarka może się pogorszyć, powodując gwałtowny spadek cen akcji.

Ryzyko cen towarów

Ryzyko cen towarów to możliwość wahań cen towarów, które potencjalnie powodują straty finansowe dla nabywców lub producentów towarów. Ponieważ ceny towarów są podstawowymi surowcami, tworzy to efekt domina, wpływający na wszystkie produkty wymagające danego towaru. Na przykład konsumenci ropy naftowej często narażeni są na ryzyko cen towarów, ponieważ ropa jest obecnie szeroko stosowanym produktem pierwszej potrzeby, a wahania cen ropy wpływają na zyski wielu producentów.

Ryzyko inflacyjne i ryzyko stopy procentowej

Inne ryzyka, takie jak ryzyko inflacji i ryzyko stopy procentowej , zwykle idą w parze, ponieważ stopy procentowe są podwyższane w celu zwalczania inflacji, co z kolei powoduje wzrost kosztów działalności przedsiębiorstw, utrudniając utrzymanie się na rynku, co z kolei prowadzi do zmniejszenia w ich cenach akcji. Sama inflacja również niszczy wartość akcji i powoduje recesje na rynku.

Ryzyko główne

Bardzo przejrzystym ryzykiem jest ryzyko główne, w przypadku którego wszelkie historie w mediach, które szkodzą reputacji firmy, zaszkodziłyby jej działalności i obniżyły ceny akcji. Przykładem jest kryzys nuklearny w Fukushimie w 2011 r., który ukarał ich zapasy i spowodował nadmierny sprzeciw wobec wszelkich biznesów związanych z tą historią.

Ryzyko starzenia się

Ryzykiem wynikającym z postępu technologicznego jest ryzyko dezaktualizacji, w którym proces, produkt lub technologia wykorzystywana przez firmę do generowania zysku staje się przestarzała, ponieważ konkurenci znajdują tańsze alternatywy. Przykładem tego są firmy wydawnicze, ponieważ komputery, telefony i urządzenia stają się coraz bardziej zaawansowane, coraz więcej osób czyta wiadomości, czasopisma i książki online zamiast w formie drukowanej, ponieważ jest to tańsze i wygodniejsze, co spowodowało, że firmy wydawnicze powoli stają się przestarzałe .

Ryzyko modelu

Kiedy ludzie zbytnio polegają na założeniach leżących u podstaw modeli ekonomicznych i biznesowych, występuje ryzyko modelu . Gdy modele są niedokładne, wszyscy interesariusze, którzy polegali na modelu finansowym, są narażeni na ryzyko, ponieważ wykorzystywane informacje ilościowe opierają się na niewystarczających informacjach. Przykładem tego jest klęska Long Term Capital Management (LTCM), która spowodowała ogromne straty finansowe z powodu niewielkiego błędu w ich modelach komputerowych, który został powiększony przez ich wysoce lewarowaną strategię handlową.

Ryzyka finansowe dla rządu

Ryzyko związane z rządem wzrasta w sposób dwukierunkowy; pierwszy to polityka rządu , która powoduje wahania stóp procentowych i zagregowanego popytu, a drugi to bezpośrednie inwestowanie w obligacje rządowe .

Polityka rządu

Rząd egzekwuje zasady i przepisy, do których firmy muszą się zobowiązać, aby móc uczciwie ze sobą konkurować. Od czasu do czasu rząd zmienia te ramy, co stwarza ryzyko dla przedsiębiorstw, ponieważ są one zmuszone do dostosowania się i zmiany sposobu działania. Rząd zmienia swoją politykę w zależności od aktualnej sytuacji gospodarczej, aby stymulować wzrost gospodarczy i utrzymać zdrowy poziom inflacji. Zmiana stóp procentowych spowodowałaby wzrost lub spadek zagregowanego popytu, zmuszając rynek do dostosowania się do nowej równowagi w końcu. Na przykład, gdyby rząd podniósł stopy procentowe, sprzedaż biznesowa spadłaby z powodu ludzi bardziej skłonnych do oszczędzania i na odwrót. Innym przykładem polityki fiskalnej byłoby zwiększenie wydatków przez rząd, co zwiększyłoby zagregowany popyt i spowodowałoby wzrost sprzedaży przedsiębiorstw. Banki rezerwowe odgrywają rolę w ograniczaniu ryzyka finansowego, które powodowałoby zakłócenia finansowe i systematyczne konsekwencje.

Obligacje rządowe

Kiedy osoba fizyczna lub grupa kupuje obligacje rządowe, pożycza pieniądze rządowi, aw zamian otrzymuje obiecaną stopę procentową. Inwestowanie w obligacje rządowe jest generalnie bezpieczniejsze niż w akcje, ale nadal wiąże się z ryzykiem, np. ryzykiem stopy procentowej, gdy stopy rynkowe rosną i moglibyśmy zarobić więcej inwestując w inne inwestycje, ryzykiem inflacji , gdzie wyższa inflacja zmniejsza kwotę uzyskaną z odsetek, ryzykiem płynności, gdzie nikt nie chce kupować obligacji, kiedy my chcemy je sprzedać, oraz szanse, że rząd straci kontrolę nad ich polityką pieniężną i nie wywiąże się ze swoich obligacji.

Narzędzia kontroli ryzyka finansowego

Najbardziej powszechnymi narzędziami/metodami wykorzystywanymi do kontroli ryzyka finansowego są analiza ryzyka , analiza fundamentalna , analiza techniczna i analiza ilościowa . Analiza fundamentalna to metoda, która analizuje podstawowy poziom finansowy firmy, przychody i wydatki , perspektywy wzrostu, a następnie mierzy wewnętrzną wartość papierów wartościowych. Mierząc wartość wewnętrzną papierów wartościowych, są w stanie przewidzieć zmiany cen akcji i ograniczyć potencjalne czynniki ryzyka. Analiza techniczna to metoda, która wykorzystuje historyczne ceny, statystyki, historyczne zwroty, ceny akcji itp. Do oceny papierów wartościowych. Dzięki analizie technicznej inwestorzy są w stanie określić zmienność i dynamikę papierów wartościowych, zmniejszając w ten sposób ryzyko finansowe przy podejmowaniu decyzji o tym, w kogo zainwestować. Analiza ilościowa to proces gromadzenia danych z wielu dziedzin i oceny ich historycznych wyników za pomocą obliczeń wskaźników finansowych. Na przykład niektóre wskaźniki, takie jak wskaźnik zadłużenia do kapitału lub wskaźnik nakładów kapitałowych są wykorzystywane do pomiaru wyników firmy, a następnie wykorzystują dane do określenia czynników ryzyka inwestowania w tę firmę.