Giełdy i rozliczenia w Hongkongu

Hong Kong Exchanges and Clearing Limited
Imię ojczyste
香港交易及結算所有限公司 (d/b/a 香港交易所)
Typ Publiczny
Przemysł Usługi finansowe
Założony 6 marca 2000 ; 22 lata temu ( 06.03.2000 )
Siedziba
Exchange Square , Środkowy , Hong Kong
Kluczowi ludzie
Usługi Akcje , kontrakty futures i opcje Handel
Przychód 14,1 miliarda HKD (2020)
Spółki zależne
Strona internetowa hkexgroup.com
Hala HKEX Connect
Scena, na której HKEx organizuje ceremonię otwarcia i zamknięcia rynku

Hong Kong Exchanges and Clearing Limited ( HKEX ; chiński : 香港交易及結算所有限公司 , także 香港交易所 lub 港交所) obsługuje szereg rynków akcji, towarów, instrumentów o stałym dochodzie i walut za pośrednictwem swoich spółek zależnych będących w całości jej własnością . Hong Kong Limited (SEHK), Hong Kong Futures Exchange Limited (HKFE) i London Metal Exchange (LME).

Z całkowitą kapitalizacją rynkową przekraczającą 6 bilionów USD w 2021 r., HKEX jest szóstą co do wielkości giełdą pod względem kapitalizacji rynkowej spółek giełdowych. Na koniec grudnia 2020 r. na rynku papierów wartościowych HKEX notowanych było 2538 spółek. HKEX był największym na świecie miejscem notowań pod względem funduszy IPO zebranych w ciągu siedmiu z ostatnich 11 lat.

Grupa prowadzi również cztery izby rozliczeniowe w Hongkongu: Hong Kong Securities Clearing Company Limited (HKSCC), HKFE Clearing Corporation Limited (HKCC), SEHK Options Clearing House Limited (SEOCH) i OTC Clearing Hong Kong Limited (OTC Clear). HKSCC, HKCC i SEOCH zapewniają swoim uczestnikom zintegrowane działania rozliczeniowe , rozrachunkowe , depozytowe i powiernicze, podczas gdy OTC Clear zapewnia pozagiełdowe instrumenty pochodne na stopy procentowe i kontrakty forward bez dostawy usług rozliczeniowych i rozrachunkowych na rzecz swoich członków. HKEX dostarcza dane rynkowe za pośrednictwem swojego podmiotu zajmującego się rozpowszechnianiem danych, HKEX Information Services Limited

Rząd Hongkongu jest największym pojedynczym akcjonariuszem HKEX i ma prawo powoływać sześciu z trzynastu dyrektorów do zarządu.

Historia

Hala wymiany używana od 1985 do 2005 roku
Giełda używana od stycznia 2006 do 27 października 2017

Rynek papierów wartościowych

Doniesienia o obrocie papierami wartościowymi w Hongkongu pochodzą z połowy XIX wieku. Jednak pierwszy formalny rynek, Stowarzyszenie Maklerów Papierów Wartościowych w Hongkongu, powstał dopiero w 1891 r. W 1914 r. Stowarzyszenie zostało przemianowane na Giełdę Papierów Wartościowych w Hongkongu.

Druga giełda, Stowarzyszenie Maklerów Papierów Wartościowych w Hongkongu, została założona w 1921 r. Obie giełdy połączyły się, tworząc Giełdę Papierów Wartościowych w Hongkongu w 1947 r. I przywracając rynek akcji po drugiej wojnie światowej. Szybki rozwój gospodarki Hong Kongu doprowadził do powstania trzech innych giełd – Far East Exchange w 1969 roku; giełda Kam Ngan w 1971 r.; i Giełda Papierów Wartościowych w Kowloon w 1972 roku.

Presja na wzmocnienie regulacji rynku i ujednolicenie czterech giełd doprowadziła do włączenia SEHK, Giełdy Papierów Wartościowych Hong Kong Limited w 1980 r. Cztery giełdy zakończyły działalność 27 marca 1986 r., a nowa giełda rozpoczęła handel za pośrednictwem wspomaganego komputerowo systemu na 2 kwietnia 1986 r. Przed zakończeniem fuzji z HKFE w marcu 2000 r. ujednolicona giełda liczyła 570 organizacji uczestniczących.

Hong Kong Securities Clearing Company Limited została założona w 1989 roku. Stworzyła CCASS , centralny system rozliczeniowo-rozrachunkowy, który zaczął działać w 1992 roku i stał się centralnym kontrahentem dla wszystkich uczestników CCASS. Operacja rozliczeniowa polega na unieruchomieniu świadectw udziałowych w centralnym depozycie. Rozliczanie akcji odbywa się na zasadzie ciągłego rozliczenia netto poprzez elektroniczny zapis księgowy na rachunkach giełdowych uczestników w CCASS. Transakcje pomiędzy uczestnikami CCASS rozliczane są w T+2, drugiego dnia sesyjnego następującego po transakcji. Firma oferuje również usługi powiernicze.

Fiasko Penny stocks

W kwietniu 2002 r. HKEX rozpoczął badanie mające na celu rozważenie wycofania z giełdy akcji „ groszowych ”. ” w celu poprawy wydajności rynku. Jej propozycja z 25 lipca 2002 r., aby anulować notowania spółek notowanych poniżej 0,50 HK $ przez 30 dni z rzędu, mocno uderzyła w akcje groszowe. Akcje siedemnastu spółek straciły ponad 30 procent swojej wartości, a na rynku około 6 miliardów HK $ kapitalizacja została wymazana z giełdowych spółek 105. Aktywista David Webb powiedział, że chęć HKEX do wycofania się z giełdy wynikała z tego, że te firmy generują bardzo niewielkie przychody z giełdy, ale pochłaniają nieproporcjonalnie dużo zasobów ludzkich. Webb potępił konflikt interesów między jego rolą jako operatora a organu regulacyjnego i zaapelował o przekazanie roli regulacyjnej SFC .

W dniu 10 września 2002 r. Opublikowano raport rządowy, w którym uznano dyrektora naczelnego HKEX Kwong Ki-chi za winnego błędów administracyjnych i stwierdzono, że „powinien ponosić odpowiedzialność w imieniu HKEX za wszelkie poważne niedociągnięcia polityczne w przygotowaniu i wydaniu dokumentu konsultacyjnego ".

Rynek instrumentów pochodnych

Założona w 1976 r. Hong Kong Commodity Exchange (poprzedniczka Hong Kong Futures Exchange Limited) jest liderem instrumentów pochodnych w regionie Azji i Pacyfiku. Głównymi produktami będącymi przedmiotem obrotu na giełdzie towarowej były kontrakty terminowe na bawełnę, kontrakty terminowe na cukier, kontrakty terminowe na soję oraz kontrakty terminowe na złoto. Hong Kong Commodity Exchange została przemianowana na Hong Kong Futures Exchange (HKFE) w dniu 7 maja 1985 r.

HKFE wprowadził na rynek 6 maja 1986 r. swój flagowy produkt, HSI Futures, który do dziś jest najpopularniejszym produktem futures na rynkach instrumentów pochodnych HKEX. HKFE zapewnia wydajne i zdywersyfikowane rynki dla kontraktów futures i opcji przez ponad 160 organizacji uczestniczących, w tym wiele stowarzyszonych z międzynarodowymi instytucjami finansowymi. Rynek instrumentów pochodnych w ramach HKEX handluje szeroką gamą produktów, w tym indeksem akcji, akcjami i stopami procentowymi.

HKEX i jej spółki zależne, HKFE Clearing Corporation Limited i SEHK Options Clearing House Limited, stosują rygorystyczny system zarządzania ryzykiem, który umożliwia uczestnikom i ich klientom zaspokajanie ich potrzeb inwestycyjnych i zabezpieczających na płynnym i dobrze regulowanym rynku.

OTC Clearing Hong Kong Limited (OTC Clear) została zarejestrowana jako spółka zależna HKEX w maju 2012 r. w celu działania jako izba rozliczeniowa dla instrumentów pochodnych OTC w Hongkongu. Następnie HKEX w ramach programu członków założycieli zaprosił 12 instytucji finansowych jako członków założycieli OTC Clear, które łącznie posiadają 25% wyemitowanego kapitału zakładowego OTC Clear (w postaci akcji zwykłych bez prawa głosu), podczas gdy HKEX posiada pozostałe 75 proc. HKEX nadal posiada 100 procent akcji zwykłych OTC Clear z prawem głosu.

OTC Clear rozpoczął oferowanie usług rozliczania instrumentów pochodnych OTC w listopadzie 2013 r. OTC Clear stworzył OCASS, OTC Clearing and Settlement System, do rozliczania instrumentów pochodnych OTC i stał się centralnym kontrahentem dla wszystkich członków rozliczających. OTC Clear świadczy obecnie usługi rozliczeniowe i rozrachunkowe w zakresie swapów procentowych i produktów terminowych bez dostawy.

Rynek metali nieszlachetnych

W czerwcu 2012 r. HKEX ogłosił gotówkę dotyczącą przejęcia London Metal Exchange (LME), wiodącej na świecie giełdy metali od czasu jej powstania w 1877 r., za 1,388 mld GBP. Przejęcie zostało sfinalizowane w grudniu 2012 roku.

HKEX jest również większościowym właścicielem Qianhai Mercantile Exchange, platformy handlu towarami w Chinach kontynentalnych, która jeszcze oficjalnie nie rozpoczęła działalności. Władze Qianhai dały zielone światło HKEX na utworzenie platformy towarowej w specjalnej strefie ekonomicznej, ale oficjalne ataki na platformy handlu spot w Chinach kontynentalnych spowodowały opóźnienie.

Spekulacje na temat fuzji

Po ogłoszeniu przez Nowojorską Giełdę Papierów Wartościowych w listopadzie 2006 roku, że otworzy biuro w Pekinie do współpracy z Szanghajską Giełdą Papierów Wartościowych , prezes Hong Kong Exchanges and Clearing Ronald Arculli stłumił spekulacje, mówiąc, że nie ma bezpośrednich planów przejęcia lub fuzji z innymi giełdami , ale skupiłby się na „wzmocnieniu naszej konkurencyjności i przeglądzie naszych opłat za wystawianie”.

We wrześniu 2019 r. Hong Kong Exchanges and Clearing złożyło londyńskiej giełdzie propozycję połączenia obu spółek w ramach transakcji gotówkowej i udziałowej o wartości 29,6 mld GBP, czyli 31,6 mld GBP (39 mld USD), w tym dług. Gdyby transakcja doszła do skutku, połączona giełda byłaby trzecią co do wielkości na świecie po New York Stock Exchange i NASDAQ pod względem łącznej wartości spółek na giełdach.

Infrastruktura

Komputery zostały zintegrowane 2 kwietnia 1986 roku, co pomogło zmodernizować system. W 1993 roku giełda uruchomiła „ System automatycznego dopasowywania i realizacji zleceń ” (AMS), który w październiku 2000 roku został zastąpiony systemem trzeciej generacji (AMS/3). Systemy jako takie zostały dodane, aby sprostać rosnącej popularności handlu akcjami online.

Godziny handlu

Sala Wystaw Wymiany

Poranna sesja HKEX trwa od 09:00 do 12:00; przedłużona sesja poranna trwa od 12:00 do 13:00, a sesja popołudniowa od 13:00 do 16:00.

HKEX przeprowadził sesję aukcji zamykającej (CAS) w dwóch fazach w dniach 25 lipca 2016 r. i 24 lipca 2017 r. Papiery wartościowe kwalifikujące się do CAS obejmują wszystkie składniki indeksów Hang Seng Composite LargeCap, MidCap i SmallCap, akcje H, którym odpowiadają akcje A notowane na giełdzie kontynentalnej i wszystkie fundusze giełdowe. Obejmuje to również niektóre regulowane zlecenia krótkiej sprzedaży.

Mechanizm kontroli zmienności (VCM), który działa podobnie do wyłączników na giełdach w USA, został wdrożony w dwóch fazach 22 sierpnia 2016 r. i 16 stycznia 2017 r.

Produkty

Główne produkty papierów wartościowych obejmują udziałowe papiery wartościowe, kwity depozytowe, dłużne papiery wartościowe, fundusze powiernicze/fundusze wspólnego inwestowania (tj. ETF i REIT) oraz produkty strukturyzowane. Produkty pochodne obejmują kontrakty terminowe i opcje na indeksy i akcje, produkty na stopy procentowe i produkty o stałym dochodzie oraz kontrakty terminowe na złoto.

Zakup akcji rządowych

We wrześniu 2007 r. rząd ujawnił, że zwiększył swój udział w HKEX z 4,41 proc. do 5,88 proc. Według źródeł rynkowych rząd wydał 2,44 mld HKD na zakup 15,72 mln akcji spółki. Udział byłby w posiadaniu Funduszu Giełdowego jako „aktywa strategiczne”.

Posunięcie to spotkało się z powszechną krytyką w Hongkongu i za granicą: rzecznik rządu i członek zarządu David Webb powiedział, że rząd jest drugim co do wielkości pojedynczym inwestorem na rynku w Hongkongu po Pekinie, z portfelem lokalnych akcji szacowanym na około HK 150 miliardów dolarów. Powiedział, że zakup naruszył ogłoszoną przez rząd zasadę „duży rynek, mały rząd”, dodając, że zwiększył niepewność i wysyła bardzo negatywny sygnał do całego rynku; Partii Obywatelskiej skrytykował rząd za niszczenie zaufania publicznego do rynku kapitałowego i ingerowanie w niezależność giełdy; artykuł Wall Street Journal stwierdził, że rząd Hongkongu dalej ingeruje w rynek, aby „dostosować się do ściśle kontrolowanych chińskich giełd krajowych”. Komentator finansowy Jake van der Kamp zwrócił uwagę Sekretarza Finansowego : Rząd stoi w obliczu konfliktu interesów , ponieważ jego pragnienie wydajnego rynku jest sprzeczne z pragnieniem akcjonariusza, który wolałby maksymalizować zyski.

Rząd powiedział, że jako akcjonariusz chce odgrywać pozytywną rolę w rozwoju giełdy. Analitycy spodziewają się, że rząd będzie nadal zwiększał swój udział, ponieważ HKEX jest przygotowywany „do przyszłej integracji i sojuszu z giełdami kontynentalnymi”. Inny analityk był zaniepokojony niezależnością „niezależnego prezesa” Ronalda Arculliego, który zasiada również w Radzie Wykonawczej .

Rozporządzenie o przedłużeniu przerwy w handlu dla dyrektorów

W okresie od 11 stycznia 2008 r. do 7 kwietnia 2008 r. HKEX wydał dokument konsultacyjny, w którym zaproponował zmiany w regulaminie notowań „w celu rozwiązania 18 istotnych kwestii polityki dotyczących ładu korporacyjnego i kryteriów pierwszego notowania”. W dniu 28 listopada 2008 r. ogłoszono nowe zasady, które obejmowały m.in , ograniczenie obrotu akcjami spółek przez dyrektorów od końca każdego półrocza do publikacji jego wyników. Poprawki do zasad notowań miały wejść w życie 1 stycznia 2009 r. Poprzedni okres blokady przypadał w ciągu jednego miesiąca od publikacji i został uznany przez HKEx za „niezapewniający, by osoby mające dostęp do informacji poufnych nie nadużywały rynku, będąc w posiadaniu niepublikowanych cenowo wrażliwych Informacja".

W połowie grudnia ustawodawcy reprezentujący okręgi funkcjonalne , na czele z Abrahamem Razackiem , Chimem Pui Chungiem i Davidem Li , zażądali od organów regulacyjnych odroczenia wykonania wniosku o przedłużony blackout. Razack powiedział, że HKEx nie konsultował się wystarczająco szeroko, a proces był „operacją czarnej skrzynki”, która nie odzwierciedlała opinii branży; Davida Webba powiedział, że kampania była spowodowana działaniami tylnej straży niektórych dobrze połączonych potentatów i dyrektorów firm, aby wykoleić zmianę zasad. W dniu 30 grudnia 2008 r. Komisja ds. Giełd stwierdziła, że ​​nie wycofa nowej zasady, ponieważ „przyniosłaby ona długoterminową korzyść rynkowi. Przesunęła jednak wprowadzenie zasad o trzy miesiące”.

Starsze przywództwo

Przewodniczący

# Nazwa Początek kadencji Koniec kadencji Długość kadencji
1 Charles Lee Yeh-kwong , GBM, GBS, JP 12 kwietnia 2000 r 26 kwietnia 2006 6 lat i 15 dni
2 Ronald Joseph Arculli , GBM, GBS, JP 28 kwietnia 2006 23 kwietnia 2012 r 5 lat i 362 dni
3 Sir Chow Chung-kong , GBM, GBS, JP 27 kwietnia 2012 r 25 kwietnia 2018 r 5 lat i 364 dni
4 Laura Cha Shih May-lung , GBM, GBS, JP 4 maja 2018 r Beneficjant 4 lata i 300 dni

Prezesi

# Nazwa Początek kadencji Koniec kadencji Długość kadencji
1 Kwong Ki-chi , GBS 6 marca 2000 r 15 kwietnia 2003 r 3 lata i 41 dni
– Frederick John Gerde (tymczasowy) 16 kwietnia 2003 r 30 kwietnia 2003 r 15 dni
2 Paul Chow Man-yiu, GBS 1 maja 2003 r 15 stycznia 2010 r 6 lat i 260 dni
3 Charles Li Xiaojia , SBS 16 stycznia 2010 r 31 grudnia 2020 r 10 lat i 351 dni
– Calvin Tai Chi-kin (tymczasowo) 1 stycznia 2021 r 23 maja 2021 r 143 dni
4 Nicolas Alejandro Aguzin 24 maja 2021 r Beneficjant 1 rok i 280 dni

Domniemany udział CEO w zatrudnianiu „książęcych”.

W 2015 roku Wall Street Journal poinformował, że ówczesny dyrektor generalny giełdy, Charles Li , będąc prezesem JP Morgan China w latach 2003-2009, zalecał zatrudnianie dzieci i współpracowników chińskich urzędników, klientów i potencjalnych przyszłych klientów. W tym czasie JP Morgan był badany przez amerykańską Komisję Papierów Wartościowych i Giełd oraz Departament Sprawiedliwości Stanów Zjednoczonych w sprawie możliwego naruszenia przepisów antykorupcyjnych poprzez niewłaściwe zatrudnianie krewnych chińskich urzędników, zwanych „ książątkami ”, w celu zdobycia biznesu.

Zobacz też

Linki zewnętrzne

  • Dane biznesowe dla giełd i rozliczeń w Hongkongu:
  • Hong Kong Exchanges and Clearing Limited (w języku angielskim i chińskim)
Pobrano z „ https://en.wikipedia.org/w/index.php?title=Hong_Kong_Exchanges_and_Clearing&oldid=1135244438 ”