Rekapitalizacja dywidendy

Schemat dokapitalizowania dywidendy, w przypadku którego emitowany jest dług w celu wypłaty dywidendy akcjonariuszom

Dokapitalizowanie dywidendy (często określane jako podsumowanie dywidendy ) w finansach jest rodzajem rekapitalizacji lewarowanej , w której płatność jest dokonywana na rzecz akcjonariuszy. W przeciwieństwie do typowej dywidendy wypłacanej regularnie z zysku spółki, rekapitalizacja dywidendy ma miejsce, gdy spółka zadłuża się — np. poprzez emisję obligacji w celu sfinansowania dywidendy.

Te rodzaje dokapitalizowania mogą obejmować niewielkie korekty struktury kapitałowej spółki lub duże zmiany obejmujące również zmianę struktury władzy. Podobnie jak w przypadku innych transakcji lewarowanych , jeśli firma nie jest w stanie spłacić zadłużenia, wywiązać się z umów kredytowych lub rolować długu, popada w kłopoty finansowe , które często prowadzą do bankructwa . W związku z tym dodatkowe obciążenie długiem związane z rekapitalizacją lewarowaną sprawia, że firma jest bardziej podatna na nieoczekiwane problemy biznesowe, w tym recesje i kryzysy finansowe .

Zazwyczaj rekapitalizacja dywidendy będzie realizowana, gdy inwestorzy kapitałowi chcą zrealizować wartość ze spółki prywatnej, ale nie chcą sprzedawać swoich udziałów w firmie.

Przykład

W latach 2003-2007 188 spółek kontrolowanych przez firmy private equity wyemitowało dług o wartości ponad 75 miliardów dolarów, który został wykorzystany do wypłaty dywidend firmom wykupującym.

W stosunkowo krótkim okresie zarządzania Hostess Brands , producentem ciastek przekąskowych marki Twinkie i innych produktów, Apollo Global Management i C. Dean Metropoulos and Company dodały dźwignię finansową i uzyskały dywidendę w wysokości 900 milionów dolarów, „trzecią co do wielkości w 2015 roku” w sektorze prywatnym branża kapitałowa.

Zobacz też