Tabela kapitalizacji

Tabela kapitalizacji (lub tabela kapitalizacji ) to tabela zawierająca analizę procentowego udziału spółki, rozwodnienia kapitału własnego i wartości kapitału własnego w każdej rundzie inwestycji przez założycieli, inwestorów i innych właścicieli.

Przegląd

W najprostszej formie tabela kapitalizacji lub „tabela kapitalizacji”, jak jest często skracana, jest księgą, która śledzi własność kapitałową akcjonariuszy spółki . Jednak termin ten może odnosić się do sposobu, w jaki każda firma śledzi wszystkie istotne informacje dotyczące wszystkich jej interesariuszy (w tym długu , długu zamiennego , posiadaczy opcji , warrantów i instrumentów pochodnych ) oraz ich roszczeń wobec firmy. Spółki publiczne wykorzystują przede wszystkim agentów transferowych oraz szeroką gamę technologii i systemów do śledzenia informacji o swoich interesariuszach, dlatego rzadko zdarza się, aby spółki publiczne określały swoje rejestry i księgowość interesariuszy jako „tabelę górną”. Spółki prywatne mają zazwyczaj znacznie prostszą strukturę kapitałową i bardziej ograniczone wymagania dotyczące rachunkowości interesariuszy. Na najwcześniejszych etapach rozwoju firmy prywatne mogą śledzić swoich akcjonariuszy w prostym dokumencie lub arkuszu kalkulacyjnym. Tabele cap są szeroko stosowane przez przedsiębiorców, inwestorów venture capital i bankierów inwestycyjnych do modelowania i analizowania zdarzeń, takich jak rozwodnienie własności, wydawanie pracowniczych opcji na akcje lub emisja nowych papierów wartościowych. Po kilku rundach finansowania tabela limitów może stać się bardzo złożona.

Większość tabel ograniczeń jest zarządzana w arkuszach kalkulacyjnych, które mogą nie być skalowalne — często są one czasochłonne w utrzymaniu i aktualizowaniu oraz podatne na błędy ludzkie. W ostatnich latach oprogramowanie do automatyzacji tabeli cap stało się popularne wśród rozwijających się firm o coraz bardziej złożonej strukturze kapitałowej.

Stosunek do akcji spółki

W przeszłości firmy emitowały akcje w postaci papierowych certyfikatów akcyjnych, a następnie wykorzystywały tabelę kapitalizacji jako oświadczenie księgowe i podsumowanie własności akcji. Spółki publiczne coraz częściej eliminują wszystkie papierowe certyfikaty giełdowe w procesie zwanym „ dematerializacją ”, aby uprościć i obniżyć koszty transakcji. Większość globalnych regulatorów wprowadziła i zachęcała do zmian w systemie finansowym, aby zachęcić do dematerializacji.

W Stanach Zjednoczonych i wielu innych krajach firmy mogą wykorzystywać swoją tabelę kapitalizacji jako jedyny system rejestrowania własności akcji. Przepisy stanowe Stanów Zjednoczonych wspierają koncepcję akcji niecertyfikowanych lub zarejestrowanych , w przypadku których tabela kapitalizacji jest formalnym prawnym zapisem własności kapitału własnego.

Analiza wodospadu

W miarę jak tabela limitów staje się bardziej złożona, wartości procentowe własności wskazane w tabeli pułapów mogą odbiegać od rzeczywistego procentu wpływów przekazywanych akcjonariuszom w przypadku zdarzenia płynnościowego . Niektórzy komentatorzy branżowi nazwali różnicę między faktycznym odsetkiem własności w tabeli pułapów a procentem wpływów z wyjścia akcjonariusza „własnością księgową” (procent rzeczywistej własności w tabeli pułapów) a „własnością ekonomiczną” (procent wpływów dostępnych dla kapitału).

Ta sytuacja prowadzi do koncepcji „wodospadu” lub „analizy wodospadu”. Analiza kaskadowa wyszczególnia dokładne wypłaty dla każdego akcjonariusza w tabeli kapitalizacji spółki w oparciu o określoną kwotę wpływów dostępnych dla kapitału w określonym scenariuszu płynności. Ponieważ firma często nie wie, czy, kiedy iw jaki sposób osiągnie zdarzenie związane z płynnością, analiza kaskadowa zazwyczaj obejmuje szereg założeń dotyczących płynności. preferencji likwidacyjnych poszerzają analizę, pokazując wyniki ekonomiczne dostępne dla inwestorów przy wszystkich wycenach w całym zakresie wyników, zamiast skupiać się na konkretnym punkcie lub dyskretnym zestawie punktów.

Linki zewnętrzne