2018 – obecny kryzys monetarny w Argentynie

Prezydent Mauricio Macri i dyrektor zarządzająca MFW Christine Lagarde na szczycie G7 w Kanadzie w 2018 r.

Inflacja w Argentynie 1994 - 2021

Kurs wymiany USD na Peso argentyńskie

obligacje argentyńskie

7 letnia obligacja

1 rok obligacji

Kryzys monetarny w Argentynie w 2018 r. to trwająca poważna dewaluacja argentyńskiego peso , spowodowana wysoką inflacją i gwałtownym spadkiem postrzeganej wartości waluty na poziomie lokalnym, ponieważ stale traciła ona siłę nabywczą, a także inne czynniki krajowe i międzynarodowe. W jej wyniku prezydentura Mauricio Macri zwróciła się o pożyczkę do Międzynarodowego Funduszu Walutowego .

Tło

Prezydencja Cristiny Fernández de Kirchner zakończyła się w 2015 roku, a nowy prezydent Mauricio Macri starał się zmienić wiele nienormalnych aspektów gospodarki Argentyny pozostawionych przez Kirchnera. Rezerwy Banku Centralnego Argentyny zostały wyczerpane; roczna inflacja przekraczała 30 procent, a kraj miał najwyższe stawki podatkowe w historii, ale saldo budżetu państwa miało ośmioprocentowy deficyt, a rząd stanął w obliczu międzynarodowych batalii prawnych o niewypłacalność suwerena po tym, jak administracja Kirchnera odmówiła kontynuowania płatności gigantyczne zadłużenie zagraniczne kraju. Ścisłe kontrole walutowe obowiązywały od 2011 r., tworząc równoległy rynek walutowy dla walut obcych, a globalny spadek cen towarów gwałtownie zmniejszył oczekiwane dochody z handlu, dodatkowo obciążając i tak już słabą gospodarkę kraju.

Jedną z pierwszych polityk gospodarczych Macri było zniesienie kontroli walutowej, co umożliwiło Argentyńczykom swobodne kupowanie i sprzedawanie obcych walut na rynku. Inną wczesną polityką było zniesienie kontyngentów eksportowych i ceł na kukurydzę i pszenicę. Cła na soję , najbardziej lukratywny produkt eksportowy Argentyny, zostały obniżone z 35 do 30 procent. I on również zakończył krajową niewypłacalność. Choć działania te spotkały się z aprobatą ekspertów i organizacji handlu zagranicznego, nie przyniosły boomu gospodarczego, który obiecywał prezydent Macri podczas swojej kampanii. Inflacja utrzymywała się na wysokim poziomie, a ogólny wzrost gospodarczy był słaby. Jednak skromne ożywienie gospodarcze wystarczyło, by pozwolić na zwycięstwo w wyborach śródokresowych w 2017 r. , wyprzedzając Kirchnera w prowincji Buenos Aires z dużym marginesem.

Trwający kryzys

Od końca 2010 roku przedłużająca się inflacja pozostawała stałym problemem gospodarki Argentyny , z roczną stopą 25% w 2017 roku, ustępującą jedynie Wenezueli w Ameryce Południowej i najwyższą w G20 . 28 grudnia Bank Centralny Argentyny wspólnie z Ministerstwem Skarbu ogłosił zmianę celu inflacyjnego . Bank centralny próbował zredukować go do 15%, dostosowując stopy procentowe, ale wysiłki te zdołały jedynie zatrzymać dalszą inflację, zamiast ją zmniejszyć. Intensywna susza , zaliczana do największych klęsk żywiołowych na świecie w 2018 r., ograniczyła produkcję soi i wyschła dochody z podatków. Później tego samego roku Rezerwa Federalna Stanów Zjednoczonych podniosła stopy procentowe z 0,25% do 1,75%, a następnie do 2%. To spowodowało, że inwestorzy powrócili do Stanów Zjednoczonych , opuszczając rynki wschodzące . Efekt, wzrost ceny dolara amerykańskiego , był skromny w większości krajów, ale był szczególnie mocno odczuwalny w Argentynie , Brazylii i Turcji . Pomimo wysokich stóp procentowych i wsparcia MFW inwestorzy obawiali się, że kraj może ponownie popaść w niewypłacalność państwa , zwłaszcza jeśli w następnym cyklu wyborczym zostanie wybrana inna administracja, i zaczęli wycofywać inwestycje.

Wszystkie te czynniki doprowadziły do dramatycznego wzrostu ceny dolara amerykańskiego w Argentynie. Bank Centralny ponownie podniósł stopę procentową do 60%, ale nie nadążał.

Macri ogłosił 8 maja, że Argentyna zwróci się o pożyczkę do Międzynarodowego Funduszu Walutowego (MFW). Początkowa pożyczka wynosiła 50 miliardów dolarów, a kraj zobowiązał się do ograniczenia inflacji i wydatków publicznych . Federico Sturzenegger , prezes Banku Centralnego Argentyny , złożył rezygnację tydzień później, wraz z większością kadry kierowniczej.

Macri zastąpił go Luisem Caputo i połączył ministerstwa skarbu i finansów w jedno ministerstwo, kierowane przez Nicolása Dujovne . Turecki kryzys walutowy i zadłużeniowy spowodowały kolejny wzrost kursu dolara. Cła na eksport soi zostały przywrócone w wyniku kryzysu.

Caputo zrezygnował z powodów osobistych, a Guido Sandleris został mianowany prezesem Banku Centralnego.

MFW rozszerzył pożyczkę o dodatkowe 7 miliardów dolarów, największą pożyczkę w historii MFW. W zamian Bank Centralny działałby na cenie dolara tylko wtedy, gdy przekraczał on określone wymagania. Budżet państwa na 2019 r. obniżył deficyt, który w 2018 r. wyniósł 2,6 proc. PKB, do zera i oszacował, że inflacja spadnie z 44 proc. do 23 proc. Budżet ten został zatwierdzony przez Kongres, pomimo demonstracji i kirchnerowskiego odrzucenia.

W wyborach w 2019 roku prezydentem został Alberto Fernández , były szef gabinetu Cristiny Kirchner . Nowa administracja kirchnerowska natychmiast odmówiła wzięcia pozostałych 11 miliardów dolarów pożyczki i argumentowała, że oznacza to, że nie jest już zobowiązana do przestrzegania warunków MFW. Wartość peso nadal spadała, gdy zagraniczni inwestorzy wycofali się, a pandemia COVID-19 nawiedziła kraj na początku 2020 roku . Fernández wkrótce przywrócił niektóre z bardziej krytykowanych polityk gospodarczych Cristiny Kirchner, często je rozszerzając. Obejmowało to niezwykle ścisłą kontrolę wszystkich operacji wymiany walut z maksymalną wymianą 200 dolarów amerykańskich miesięcznie dla wszystkich obywateli oraz nowy 35% podatek od wszystkich operacji wymiany walut i zamrożenie oficjalnego kursu wymiany. Do września 2020 r. rząd zakazał większości operacji giełdowych. To szybko przywróciło równoległy rynek walutowy, który administracji Macri udało się stłumić, i jeszcze bardziej osłabiło kontrolę rządu argentyńskiego nad upadającą gospodarką.

Zobacz też