Luzowanie ilościowe emisji dwutlenku węgla
| Finanse publiczne |
|---|
 |
Poluzowanie ilościowe emisji dwutlenku węgla (CQE) to niekonwencjonalna polityka pieniężna , która jest uwzględniona w proponowanej międzynarodowej polityce klimatycznej, zwanej globalną nagrodą za emisję dwutlenku węgla . Głównym celem CQE jest finansowanie globalnej nagrody za emisję dwutlenku węgla poprzez zarządzanie kursem wymiany proponowanej reprezentatywnej waluty , zwanej walutą węglową. Waluta węglowa będzie międzynarodową jednostką rozliczeniową, która będzie reprezentować masę węgla, która jest skutecznie ograniczana, a następnie nagradzana w ramach polityki. Waluta węglowa będzie funkcjonowała przede wszystkim jako magazyn wartości, a nie jako środek wymiany.
CQE ma na celu zarządzanie kursem wymiany waluty węglowej poprzez uchwalenie uzgodnionej na szczeblu międzynarodowym ceny minimalnej dla waluty. Cena minimalna powinna rosnąć w przewidywalny sposób przez wiele dziesięcioleci, aby osiągnąć główne cele porozumienia paryskiego z 2015 r .
CQE to nazwa nadana operacjom handlu walutami banków centralnych, które zgodziły się współpracować i koordynować swoje wysiłki w celu zagwarantowania minimalnej ceny waluty węglowej. Oprócz handlu walutami, banki centralne powinny informować uczestników rynku o swoich intencjach, informując uczestników rynku o przyszłym kursie waluty węglowej, zwiększając w ten sposób prywatny popyt na walutę węglową na rynku walutowym .
W przypadku CQE proponuje się, aby uczestnicy rynku zaakceptowali nową walutę węglową jako aktywa o ratingu inwestycyjnym, biorąc pod uwagę, że będzie ona miała stosunkowo niskie ryzyko finansowe, stosunkowo wysoką aprecjację i stosunkowo wysoką płynność.
Historia
CQE został po raz pierwszy zaproponowany w 2017 roku przez Deltona Chena, Joëla van der Beeka i Jonathana Clouda w celu stworzenia nowej socjoekonomicznej mapy drogowej dla osiągnięcia głównych celów porozumienia paryskiego z 2015 roku . CQE zostało zrecenzowane w 2018 roku przez Guglielmo Zappalá w ramach pracy magisterskiej z ekonomii, a po raz pierwszy wspomniano o nim w mediach głównego nurtu w 2020 roku wraz z dwoma artykułami internetowymi, które ukazały się w biznesowym serwisie informacyjnym Bloomberga.
CQE nie zostało jeszcze włączone do głównego nurtu narracji na temat ekonomiki zmian klimatu, mimo że może zająć się wieloma krytycznie ważnymi zagrożeniami systemowymi związanymi z klimatem, takimi jak niskie ceny uprawnień do emisji dwutlenku węgla , brak finansowania działań klimatycznych i brak współpracy społecznej.
Polityka pieniężna
Idealne wdrożenie CQE obejmowałoby każdy bank centralny na świecie, jednak CQE można wdrożyć tylko z bankami centralnymi około 20-40 największych gospodarek, biorąc pod uwagę, że ta grupa banków centralnych reprezentuje około 80-90% światowego gospodarki według nominalnego PKB . Przed zastosowaniem CQE uczestniczące banki centralne muszą otrzymać mandat, który pozwoli im zarządzać kursem wymiany waluty reprezentującej ograniczenie emisji dwutlenku węgla. Walutą reprezentatywną jest instrument ekonomiczny globalnej polityki wynagradzania za emisję dwutlenku węgla. Waluta ustanowi pozytywny sygnał cenowy, który uzupełni podatki od emisji dwutlenku węgla , politykę typu cap-and-trade i politykę nierynkową, które również są wdrażane.
Waluta węglowa
Reprezentatywna waluta powinna być denominowana w usługach ograniczania emisji dwutlenku węgla. Zalecana jest jednostka rozliczeniowa 1000 kg emisji CO 2 złagodzonej przez okres 100 lat lub podobny. Proponowaną reprezentatywną walutę można nazwać walutą opartą na emisjach dwutlenku węgla lub prościej można ją nazwać walutą węglową . Waluta węglowa nie będzie prawnym środkiem płatniczym w żadnym kraju i będzie przedmiotem obrotu wyłącznie jako składnik aktywów finansowych.
Waluta węglowa będzie spełniać trzy kluczowe funkcje: będzie funkcjonowała jako zachęta finansowa, jako magazyn wartości oraz jako instrument księgowy do rejestrowania zapasów węgla w ramach globalnej polityki wynagradzania za emisję dwutlenku węgla. Całkowita podaż waluty węglowej będzie proporcjonalna do całkowitej masy węgla, który zostanie złagodzony i nagrodzony. Cały zapas węgla zostanie wycofany z rynków uprawnień do emisji dwutlenku węgla, więc waluta węglowa nie będzie działać jako kompensacja emisji dwutlenku węgla , ponieważ w ramach polityki nie będzie kompensacji emisji dwutlenku węgla.
Banki centralne uczestniczące w CQE otrzymają polecenie utworzenia dodatkowych rezerw bankowych (MB) w celu zakupu waluty węglowej na otwartych rynkach. Ekspansja MB i związany z nią handel walutami powinny być skoordynowane, aby zapewnić walucie węglowej minimalny kurs wymiany, który jest skalibrowany, aby spełnić cele Porozumienia Paryskiego. Celem CQE jest zagwarantowanie długoterminowej ceny minimalnej waluty węglowej, podczas gdy podaż waluty węglowej rośnie w czasie. Podaż waluty węglowej wzrośnie, gdy zostanie ona wydana przedsiębiorstwom jako nagroda finansowa za ich usługi w zakresie łagodzenia zmiany klimatu.
Urząd giełdy węgla
CQE i waluta węglowa będą zarządzane przez ponadnarodowy organ, zwany organem giełdowym . Organ giełdowy zapewni, że dewaluacja walut narodowych za pośrednictwem CQE będzie jak najbardziej jednolita między narodami, a to ma zapewnić, że wynikająca z tego inflacja pieniężna będzie politycznie akceptowalna i korzystna ekonomicznie. Proces dewaluacji waluty nie dotyczy walut fiducjarnych, które nie są częścią programu CQE.
Organ giełdowy będzie odpowiedzialny za oceny łagodzenia skutków, a także za rozliczalność, zamienność i przejrzystość waluty węglowej. Z tego powodu banki centralne uczestniczące w CQE nie są zobowiązane do przeprowadzania żadnych ocen technicznych usług związanych z łagodzeniem zmiany klimatu, co pozwala im skupić się na innych obowiązkach.
Polityka rynkowa
CQE jest istotną częścią globalnej polityki wynagradzania za emisję dwutlenku węgla, jednak polityka ta obejmuje również wyrafinowaną nową politykę rynkową do zarządzania stroną podaży waluty węglowej. Potrzebna jest polityka rynkowa, aby umożliwić uporządkowaną emisję waluty węglowej oraz zawieranie i egzekwowanie umów o gwarantowanym poziomie usług w poszczególnych przypadkach. Umowy o gwarantowanym poziomie usług są potrzebne do określenia zasad szacowania masy emisji dwutlenku węgla, której można uniknąć, oraz masy węgla usuwanego z otaczającej atmosfery. Umowy o gwarantowanym poziomie usług są również potrzebne do określenia standardów monitorowania, raportowania, weryfikacji i nadzoru, a także do rozwiązywania wszelkich przypadków niewywiązywania się ze zobowiązań przez uczestniczące przedsiębiorstwa.
Potencjalne korzyści
Historyczna porażka globalnej społeczności w podziale kosztów łagodzenia zmiany klimatu jest czasami opisywana jako rodzaj dylematu więźnia . Potencjalną zaletą CQE jest to, że można go wykorzystać do przezwyciężenia dylematu więźnia poprzez sfinansowanie globalnej nagrody za emisję dwutlenku węgla bez tworzenia nowych długów dla rządów, przedsiębiorstw lub obywateli. Ta zdolność do finansowania łagodzenia zmiany klimatu w skali globalnej – i bez obciążania interesariuszy żadnymi bezpośrednimi kosztami – mogłaby przyczynić się do uniknięcia sporów politycznych i maksymalizacji współpracy na wszystkich poziomach społeczeństwa. CQE oferuje całkowicie nowy kanał skalowalnego finansowania działań związanych ze zmianą klimatu, które można wykorzystać do ochrony globalnych dóbr wspólnych .
Powiązane technologie
CQE i walutę węglową można wdrożyć przy użyciu wielu różnych technologii cyfrowych i systemów rozliczeniowych. Jedną z opcji jest zwrócenie się do banków centralnych o zakup waluty węglowej za konwencjonalne rezerwy bankowe. W tej opcji banki komercyjne, banki publiczne i handlowcy walutowi mogliby działać jako pośrednicy między rynkami hurtowymi i detalicznymi dla proponowanej waluty węglowej. Alternatywnie uczestniczące banki centralne mogłyby opracować własne cyfrowe waluty banku centralnego (CBDC), które działają jak cyfrowa gotówka. W przypadku drugiej opcji waluta węglowa mogłaby zostać opracowana i sprzedawana jako nowy rodzaj CBDC na wspólnej platformie międzybankowego handlu CBDC.
Porównanie z innymi politykami pieniężnymi
Luzowanie ilościowe
Luzowanie ilościowe (QE) przez banki centralne zazwyczaj obejmuje zakup obligacji rządowych , obligacji korporacyjnych i innych aktywów finansowych w celu zwiększenia szerokiej podaży pieniądza ( M1 ) — bezpośrednio lub pośrednio. Z drugiej strony CQE spowoduje bezpośredni wzrost M1 wraz z zastrzykiem dodatkowej waluty do gospodarki jako wolne od długów finansowanie usług związanych z łagodzeniem klimatu. CQE jest zatem ukierunkowaną formą QE. CQE jest również silnie nastawione na dekarbonizację gospodarki, podczas gdy stwierdzono, że konwencjonalne wzorce QE wspierają branże wysokoemisyjne .
Zielone luzowanie ilościowe
Zielone luzowanie ilościowe (green QE) polega na handlu zielonymi obligacjami lub obligacjami klimatycznymi przez poszczególne banki centralne. Według badania przeprowadzonego przez Foundation for European Progressive Studies, zastosowanie zielonego QE mogłoby pomóc w złagodzeniu zmian klimatu, ale samo w sobie nie mogłoby znacząco wpłynąć na średnią globalną temperaturę powierzchni Ziemi ani zapobiec poważnym zmianom klimatycznym. CQE znacznie różni się od zielonego QE, ponieważ CQE ma na celu koordynację i agregację wysiłków głównych banków centralnych, generując w ten sposób wynik, który jest silniej skorelowany z globalnymi redukcjami emisji gazów cieplarnianych. W przeciwieństwie do zielonego QE, CQE nie będzie wymagać od banków centralnych przeprowadzania jakichkolwiek technicznych ocen łagodzenia zmiany klimatu, a to dlatego, że proponowany organ giełdowy weźmie odpowiedzialność za rozliczalność, zamienność i przejrzystość waluty węglowej.
Nowoczesna teoria monetarna
Nowoczesna teoria monetarna (MMT) jest heterodoksyjną teorią makroekonomiczną, która zajmuje się zwiększaniem podaży walut narodowych w celu finansowania dóbr publicznych i zachęcania do pełnego zatrudnienia. CQE znacznie różni się od polityki pieniężnej proponowanej w ramach MMT, a to dlatego, że CQE ma na celu zwiększenie podaży pieniądza dla światowej gospodarki poprzez koordynację operacji walutowych banku centralnego w celu osiągnięcia międzynarodowego celu. Z drugiej strony MMT ma na celu zwiększenie podaży pieniądza pojedynczego narodu z powodów wewnętrznych. Co więcej, CQE i waluta węglowa nie zależą od pożyczek, tworzenia długu ani opłat odsetkowych. Wynika to z faktu, że wartość waluty węglowej w czasie jest zawarta w umowach o poziomie usług, które wymagają fizycznego ograniczenia emisji gazów cieplarnianych w perspektywie długoterminowej, potencjalnie przez 100 lat. Te umowy o poziomie usług określają standardy monitorowania, raportowania, weryfikowania i nadzorowania zapasów węgla. Jest mało prawdopodobne, aby CQE stanowiło bezpośrednie ryzyko inflacyjne dla któregokolwiek kraju, ponieważ CQE próbuje rozłożyć wynikającą z tego inflację pieniężną na cały świat.
Złoty standard
CQE i związany z nim standard węglowy są analogiczne do złotego standardu w systemie z Bretton Woods . Dzieje się tak dlatego, że oba standardy mają na celu powiązanie wartości krajowych walut fiducjarnych z zarządzaniem określonymi pierwiastkami chemicznymi , które odgrywają kluczową rolę w organizacji uprzemysłowionej globalnej cywilizacji.